节能风电可转债，敢不敢再给高溢价？

最近上市的新债溢价越来越高，不到120元，溢价20、30%还能理解，超过130、甚至150，依然溢价那么高，完全就是市场情绪使然了。随着时间的流逝，溢价会逐渐收敛，如果特别看好正股，持债的性价比不如持股。

这不，连股东都觉得自己公司贵了。减持转债没关系，减持股票，而且比例高达5%就有点影响了，周四股票、转债都将承压。

伯特虽是汽车制动领域的龙头，但新能源汽车的成色不如三花、银轮，同样130区间，20-30%溢价，这两个会更好一些。

再告诉大家一个好消息，还未上市的江苏国泰可转债，转股价值已高达169元，这只转债中签率还不低，一签或许能赚700-800元，越着盼上市，涨的就越多。

周四上市的节能，敢不敢再给高溢价？

一7月22日节能转债上市

节能风电可转债7月22日（周四）上市，中签率0.0133%，顶格申购13.3%概率中1签，中签率略有提升。

转债溢价率2.53%，合理区间115-117元（含2-3元情绪溢价），恭喜中签的投资者，股东配售比例63.2%，上市首日抛压不大，市场情绪、转债评级高，可能会被机构资金抢筹。

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基本面

公司主营风力发电的项目开发、建设及运营，在业内具有较高的知名度和良好的品牌形象。近年来业绩稳步增长，毛利率提升，现金流充裕。2021年一季报净利润同比增长121.33%。

公司是国内风电运营的龙头企业，积累了多年的行业经验，在业内具有较高的知名度和良好的品牌形象。我国风电场建设已进入规模化及国产化阶段，在碳中和的大背景下，用电量将不断上升，公司有望持续受益。

正股基本面尚可，估值略偏高，近期大盘震荡上升，正股走势接近，溢价率缩小，送给投资者一个不小的红包。

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转债条款

目前转债评级较高AA+，到期年化收益率2.31%，下修条款适中（85%），PB1.86，下修空间较大。

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策略与建议

新能源发电类转债市场偏好一般，正股业绩稳健，细分行业龙头，国资委控股，社保基金持股，机构配置意愿强，预计给的溢价较高，风能、碳中和、京津冀概念。

综合评分三星半，质地不错。近期新债上市估值偏高，风格稳健的投资者可使用条件单逢高止盈。如果处于合理价格范围，看好正股的话也可继续持有。

可参考华宝条件单：新上市的转债如何自动卖出

新能源发电类转债比较：

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