近期的市场极端撕裂，有医疗圈的朋友扛不住来跟所长吐槽表示很想分一些仓位去周期，然后讲周边xxx去周期赚了好多钱，所长安慰他道，没事了啦，你要是现在割肉去周期难免割在地板，对面又是高位，很有可能左右打脸，看看近期的芯片，上个月还上演王者归来的芯片，近期不也很拉垮。
朋友吐了个槽：之前就是这么想，于是越陷越深……
此处一个捂脸的表情……
不过，朋友的这一番对话也深刻的说明了：预测市场拐点很难，预言市场什么时候出现风格切换也很难，去年做核心资产的基金经理们有多辉煌，今年就有多落寞，之前做周期、军工的基金经理有多沉寂，现在就有多辉煌。
不过，不论市场热点怎么变化，咱们只要抓住市场的主线，长期来看，就一定不会错。
那么，什么是市场的主线？所长今天和大家一起来抓一抓。
市场的逻辑
去年史无前例的新冠造成了全球史无前例的大放水，不少主流国家的利率直接变成了0甚至达成了负利率。
天量的水、极低甚至为负的利率，会导致什么情况？
那必然就是资产价格的上涨，所以，黄金也好，比特币也好还是一些核心城市的房产价格都不断上涨。
道理很简单，钱不值钱了。同样的钱，能买的东西变少了。
因此，2020年一个现象是，高端白酒销量增长10%、豪华车销量呈现双位数增长、奢侈品被热捧，很多奢侈品店都排起了长队。
头部资产的价格更是像吹了气球似的在膨胀，资产的价格直接上抬意味着估值会变高，可是估值变高的背后，必然是剧烈波动，因为，不论买家也好还是持有的人，看着高高在上的估值如何下得去手/拿得住？
可水又实在太多，那怎么办？
因此，高估值、高波动的市场必然会产生两条主线。
一条是追求确定性，一条便是炒泡沫。
确定性的背后好理解，比如黄金便是公认的确定性资产，我们看一组数据：1929到2020年，美元的量涨了330倍，漂亮国的实际经济增长了16倍；而黄金的存量只增长了6.7倍。
因此，在滥发的货币面前，黄金当然就很安全。其次，如茅台、五粮液这等稳定增长可以抗通胀的消费品也是安全资产，甚至，有个更好的词来形容他们，即：核心资产。
所以我们看，2020年的一条主线就是，核心资产价格疯狂上涨，茅台的估值从30多倍最高被拔到了70多倍，只是最近才回落下来。
另一条，便是炒泡沫，涨上天去的芯片渣男就是去年最强的代表，我们不要业绩，我们只要想象力。
只是，去年核心资产的逻辑比泡沫要硬，到了今年年初的时候，连核心资产的估值也被生生拔成了泡沫，市场自然要慌了。
但是，面对基民的疯狂涌入，对于基金而言，又不能空仓，必须买，买什么呢？
既然核心资产撑不起这么高的估值（想象力有限），那还不如去想象空间更大的赛道，因此，我们看到新能源、芯片赛道的持续高景气。
而基金的考核周期较短，业绩不佳会被喷，因此，在新能源、芯片等赚钱效应带动下，别的基金经理出于主动或被迫都只能往那个方向走。
于是，有了近期市场上的一幕。
可是，历史无数次的经验教训告诉我们，是泡沫就一定会破。
只是它什么时候破，那就只有天知道了，也许，还会疯狂一周，也许还会疯狂一个月，甚至是一年，谁知道呢？
但，当泡沫破了以后，钱去哪里，遍地都是便宜的核心资产，这个时候，新一次的轮回便又开始了。
只不过，有业绩支撑的核心资产，不论转多少圈/经历多少轮回，总会又转回到他头上，而其余的故事，随着业绩证伪自然会被打入无底深渊，到下次新故事的主角必然换人。
市场的长期主线
回到最开始，既然预测市场拐点很难，预测风格切换也很难，那最好的办法就是，抓准长期主线不要放手。
什么是长期主线？
首先，明确一点，世界处于长期和平，《人类简史》作者尤瓦尔.赫拉利说过，核武器竞赛导致战争成本急剧上升，和平得以持续（如果世界不和平，一切投资都是废话）。
好，和平时代，科技进步、经济上行便是当今社会的主题，科技自然是一条最好的投资路线，但这条线意味着难，技术更替、迭代速度过快，不少公司昨天还是巨头转眼死于技术更替，为什么《价值事务所》很少给大家分析科技企业，正是因为技术更替来得太快。
如，现在市场还热捧锂电池技术，便不一定是能笑到最后的技术，没读过文章的朋友欢迎通过传送门回去学习：宁德时代出大杀招，锂电池未来恐将被颠覆，新技术极速进化中。
如果大家是圈内人，熟知各个技术路线变迁，那么恭喜你，如果不是，这条线最好的方式便是选择合适的行业鸡定投。
其次，科技进步、经济上升必然伴随着消费总盘子的上涨，尤其是高端消费，道理很简单，没钱的时候过穷日子，有钱了当然要买买买、花花花！以前吃饱就行，现在要吃好；以前穿暖就行，现在得穿得有型；以前发型随便搞，秃不秃的无所谓，现在？？？？tony老师的收入秒杀多少人？
如此例子数不胜数，因此，巴老爷子即便不碰科技企业，仅凭消费依然被封了神。之前所长也有文章描述白酒行业和经济拟合的文章，没读过文章的朋友欢迎通过传送门回去学习：中国最好的行业背后的真相，100倍股的秘密都在里面了。
当然啦，消费自然不等于白酒，这里只是拿行业内的典型给大家举例子。
其三，这条线可以说是消费和科技发生化合作用产生的线，即生物医药，经济进步，人类从有药就好变成要有好药，从能抵御细菌就行到要战胜癌症，从人均寿命40到现在翻了一倍。
生物医药伴随经济增长、科技进步堪称永续，尤其是越有钱的人越舍得为自己的身体、疾病、延长寿命花钱。
可以说，生物医药既是消费升级又是科技进步，很多细分赛道的寡头企业，既是浓眉大眼的白马又具备高成长。
科技、消费、以及这两者的交集生物医药，都属于永续性赛道，其长线价值投资，超越短期抱团、超越周期。
因此，看淡市场风云变化，紧抓自己看得明白的主线，长期必然会获得不错的回报。
我们都知道，机构建仓之前肯定都会先去调研，所以那些机构扎堆调研的公司，被机构发现挖掘的概率更大，而且机构扎堆调研，说明公司都是有点东西的。今天的加餐就是过去一周机构调研家数前10的公司，最少都有几十家机构去调研。可以关注一下，也许就是下一个潜力种子了。
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