2021年4月9日，顺丰发布一季度业绩预告，亏损9亿-11亿元，当日股价一字跌停。
4月23日的一季度业绩公告中，亏损额9.9亿元，同比变化-209.01%。股价一路下跌，最低跌至54.39元/股，相比年内最高价格124.7元/股，回撤比例达56%。
据财报披露，亏损的主要原因是业务投入与人员成本的增加，具体有五个方面：
① 快运、丰网、同城急送、仓网等新业务网络建设的前置投入；
② 中转场自动化建设中，场地及设备等固定资产投入带来的报告期摊销/折旧成本增加，以及公司应对春节节前业务高峰所投入的外包人力、运力和临时场地等临时资源的成本支出；
③ 各业务线网络资源融合调整初期，资源重叠投放导致成本提升；
④ 春节在岗人员节日补贴的增加；
⑤ 经济型快递产品特惠专配定价偏低，产品件量占比上升较快，拉低整体毛利水平。
一、顺丰，这一行业巨头真的遭遇危机了吗？
在企业经营发展的过程中，业务的快速增长与快速萎缩都会对利润水平带来阶段性的显著影响。业务萎缩带来的亏损，是长期的，业务增长带来的萎缩，周期相对会短。
顺丰一季度的亏损，财报给出的原因主要是业务量的增加与新业务的拓展，从这个角度看，其亏损应该是暂时的。结合一季度营收，426亿元，同比增加27.07%，顺丰的业务量依旧呈递增状态。
进一步，8月23日，顺丰发布21年半年度报告，营收883.44 亿元，同比增长24.2%，速运物流业务量51.3亿票，同比增长40.4%，净利润7.6亿元，同比下滑79.8%，需要注意的是二季度扭亏为盈，净利润17.49亿元，环比增加280%。
10月29日，顺丰发布21年三季度报，营收475亿元，同比增加24%，净利润11亿元。
可以看出，营收在持续增加，净利润经过二、三季度已经在稳步好转，业务量规模提升。
二、在阶段性好转后，顺丰能否延续良好态势、持续向好？我们深入梳理顺丰的主要业务构成。
从法人架构上，顺丰控股作为上市公司，顺丰体系绝大多数的资产包都在其控股体系项下。
顺丰的定位为独立第三方行业解决方案的数据科技服务公司，科技叠加多元业态的综合物流服务商，具备“技术集成+方案落地”的一整套完整供应链解决方案实施能力。
公司目前有六大主要业务：快递业务、快运业务、冷运及医药业务、同城急送业务、国际业务、供应链业务。
科技、数据、供应链解决方案是顺丰主打的核心竞争力。核心竞争力来源于多层次的经营业态。
① 快递业务主要有时效快递、经济快递，时效快递主要满足个人与企业的快速寄递需求，经济快递主要满足电商需求；
② 快运业务主要服务大件包裹、零担以及批量整车门到门运输与派送；
③ 冷运及医药业务主要服务于生鲜、冷冻食品行业商家、医药行业企业和机构，提供多温区冷仓的冷链一体化服务与全程精准温控服务；
④ 同城急送业务主要满足当地商家的即时物流配送需求、以及C端同城跑腿；
⑤ 国际业务主要满足跨境紧急寄递、跨境电商需求，并提供重货零担、海外仓等供应链服务；
⑥ 供应链业务主要为客户提供数字化改造的智能软硬件系统集成服务，以及配套的供应链规划、布局优化、运营执行的全套供应链解决方案。
2021年上半年业绩贡献方面，时效快递贡献营收461.61亿元，同比增长6.5%；经济快递贡献营收148.9亿元，同比增长69.16%；快运业务贡献营收115.13亿元，同比增长50.01%；冷运及医药业务贡献营收37.2亿元，同比增长14. 79 %；同城急送业务贡献营收22.41亿元，同比增长77.12%；国际业务贡献营收32.81亿元，同比增长12.94%；供应链业务贡献营收52.94亿元，同比增长79.02%。
在物流领域，顺丰的细分市场布局极其完善，快递与快运业务为业绩主要贡献者，同城急送、供应链服务增速迅猛，冷运及医药业务、国际业务稳步开拓。
总体而言，行业布局全面、多业务条线优势互补、基础设施搭建持续完善，为公司业务发展、增加市场份额提供了极具竞争力的基础，拓宽了公司的护城河，公司具备良好的基本面。
资本市场对于顺丰的评价也在持续改善，在近两个月各券商的研报中，安信证券给出具体的目标价为76.82元，根据其他机构的评级标准，可以推测各机构给出在未来6-12月的目标价区间为76-80元，相对于当前股价有20%的上涨空间。
行业发展与竞争方面，2021上半年，全国快递服务企业业务量累计完成493.9亿件，同比增长45.8%；业务收入累计完成4842.1亿元，同比增长26.6%。行业保持中高速发展态势。
伴随互联网红利进一步释放，传统电商、直播电商、短视频电商的快速发展，使电商市场成为快递行业增长的主要驱动力，但同质化竞争严重叠加资本助力新玩家低价策略入局电商快递市场，价格成为电商快递扩大份额的主要手段，价格战愈演愈烈。
据统计，快递行业平均单票价从2010年24.6元/件下滑至2020年10.55元/件。
价格战阶段性的会影响行业竞争格局，但随着政策监管的持续加码，恶性价格竞争会得到制止。所以，价格不会成为核心竞争优势，对于快递企业，什么才是核心竞争力？
三、核心竞争力
正如上文提到，数据、科技、供应链解决方案将是未来在行业良性发展中的核心竞争力。数据是所有行业企业都具备的，有业务就会产生数据。科技需要研发与创新，需要整合和分析数据。供应链解决方案则需要数据与科技的加持。
即科技与供应链解决方案的差异，将会是企业竞争能力的差距。
顺丰目前布局的快递、快运、冷运及医药、同城急送、国际业务、供应链等业务领域，搭建了完整的一体化综合物流服务体系，海量数据与成熟的业务经营实务，使其具备为客户提供贯穿采购、生产、流通、销售、售后的一体化供应链解决方案能力。
在物流运输网络搭建方面，实现了“天网+地网+信息网”三网合一。
天网主要有全货机、散航、无人机。全货机79架（自营66架、租赁13架），航线93条，飞行员569人。散航航线2172条；配套有以全货机运作为主的4E级机场；
地网主要有营业服务网点、中转分拨网点、陆路运输网络、客服呼叫网络、最后一公里网络。覆盖国内335个地级市、2848 个县区级城市，拥有约2.1万个自营网点，海外业务覆盖225个国家/地区；
信息网主要有大数据、区块链、云计算、机器学习及运筹优化、智慧物流地图、物联网。
速运网络、快运网络、仓储网络和加盟网络的四网融通战略，整合优化了场地、线路等资源，提升了运营效率，为精细化管理与成本管控搭建了基础。
2021年收购嘉里物流，整合提升了顺丰在国际货代、清关等方面的资源和能力，加强了国际货运、跨境物流的竞争能力，为国际业务将来的规模发展多了一份保障。
总体来看，2021年顺丰的盈利情况同比有所下滑，但行业基本面、企业基本面并未恶化，相反，行业处于上升阶段、企业业务在规模化扩张、技术应用在持续智能化、管理在全面精细化，行业景气度与企业基本面都具备持续向好的基础，产能与效率具备充足的释放空间。
可以预见，未来财务状况会进一步改善。
反应到二级市场，股价有其自身的波动规律，所以，对于顺丰，你怎么看？
还木有评论哦，快来抢沙发吧~