2021年即将步入尾声，虽然公募基金的年度冠军争夺战仍然激烈，但只要最后一个月市场风格不出现大的切换，今年的优胜行业与优胜风格大概是有定论的。与往年一样，每一年的真实市场行情都与我们想象中的不一样，无人拥有精准预测未来的水晶球。
上周末，我看到一些券商已经写好了2022年的年度A股投资策略，就找来阅读学习了一番，但读完脑袋里基本上还是一团浆，用一句话概括那就是基本上没有券商不看好的行业，几家券商研报综合在一起，申万一级行业里的28个行业基本上也都覆盖到了。
1.投资展望中没有财富密码
我又想起了去年年底接触过的2021年A股年度投资策略研报，诸多券商，云集无数智慧的投资展望，到底预测对了多少呢，普通人的预测不靠谱，专业机构的预测就会靠谱吗？
稍稍回顾了一下，大致的感觉是只要行业说得多，总有看对的。但因为说得太多，言多必有失，相关券商看好的行业里，也有今年严重跑输，成为绩差行业的。
为了让大家感受得更加具体，我找几份去年发布的2021年A股投资策略研报，从后视镜里来“批判”一下。还请大家注意，我的“批判”只是想说明预测未来这件事儿真的很难，无人拥有可持续、可重复的精准预测能力。
对于相关投资分析师、策略师的劳动成果，我无比尊敬；作为后视镜里的键盘侠，绝无对大家的智力成果有任何贬低的意思。对于市场行情，行业表现，人人都有发言权，看多看空皆为自由。有逻辑、有观点、敢表达，这是好事情，因为即便是无法精准的预测观点，将其汇总起来，也可能有助于我们形成对市场更加全面的认识。
申万一级行业指数的今年以来表现
在开始当后视镜里的键盘侠之前，我先把今年申万一级行业指数的表现分享给大家，大家对照图中的行业表现，就知道相关预测的准确与偏差了。
2.几份2021年投资展望回顾
国开证券对上证指数的区间运行展望正确，今年的实际运行区间是3312-3731点。
行业展望，对周期行业的展望正确，对金融地产的展望不正确。对汽车、汽配的展望正确，对家电的展望不正确，对医药和食品饮料的展望不正确，对电子行业的展望从下半年看也不太正确。
主题配置的展望，对新能源和半导体、芯片、军工的展望正确，对5G的展望全年看不太正确，但近6个月来看还是正确的。
粤开证券的展望，把上证指数的高点看得太高了，达到了第一个预测的阻力点3700就回落了。
粤开证券展望的顺周期、科技、消费三大主线，前两个对了，但消费今年是拖后腿的。如果做了三条线的均衡配置，的确，两个绩优的抵消了表现不好的消费，超额收益依然明显。
中国银河证券对科技行业的展望基本正确，对互联网、教育、医疗、食品饮料、疫苗的展望效果不佳，对大宗商品、汽配、化工、机械的展望正确，对家电的展望效果不佳。
淡化赛道论，强化精选公司的观点现在看起来只是新赛道替代了过去的赛道而已，而表现不佳的消费、医药医疗等赛道，精选公司的效果也很难令人满意，大多数该领域的主题基金表现不佳。
对高估值、热门赛道的警惕上，消费看对，但光伏、新能车全年展望看并不正确。让我疑惑的是，对相关赛道高估值的警惕和看好，前后其实有些矛盾。券商看好通胀受益的周期行业，怎么会同时又看好受损于通胀的家电行业呢？
华安证券对A股市场整体宽幅震荡格局的展望正确。行业展望看，集成电路、高端制造、新能源展望正确，医疗服务的展望效果不好。
国海证券的制造与消费双轮驱动，制造看对但消费配置效果不佳，具体的板块推荐里，上游制造业、国防军工、能源看对，中证全指可选消费今年表现与沪深300差不多，很难说看对，地产后周期如果指的是家电、家居板块，那么也配置效果不佳。
国金证券对价值风格看好的展望，配置效果不佳，但是从全年看，一季度看好价值风格是对的，但后续价值风格在周期和高景气风格面前，非常弱势。
从看好的行业看，低估值金融板块表现不佳，消费品行业里汽车表现不错但受益于新能源东风，家居和家电表现不佳。对涨价主线的判断正确，有色与化工行业表现强势。困境反转板块，航空表现尚可，但机场行业配置效果不佳。成长初期板块，5G表现一般，人工智能板块表现尚可。
这份研究报告里，用关键词全文搜索，没有新能源、新能车、光伏、电气设备等字眼。
国盛证券关注景气度很正确，关注光伏、风电、新能车和机械也正确，但医药和白酒则配置效果不佳，把握周期资产的重估超额收益展望也是正确的。可能，国盛证券不贪大求全，这次展望就会更趋完美。
囿于时间，更多的券商2021年投资展望我就不列举了。我列举的七家券商有大有小，有A+H的上市龙头，也有未上市的区域性券商。总体来看，各家对2021年的投资展望还是泛泛的，泛泛的背后代表着无法穿透迷雾完全预知未来。
3.全面认识共识与分歧，避免信息茧房
可以这么说，从券商对明年的投资展望中，从更加细分行业的明年投资展望中，我们主观看好的行业都能找到相关的看好论调以及投资依据。我们还是很容易强化我们头脑中相信的，而不愿意接受与我们理念冲突的。
比如，看好低估值与估值修复的，可能主观上不喜欢高估值但高景气的；青睐高ROE稳定商业模式的，可能主观上不喜欢可能坐过山车行业的周期行业；看好行业龙头竞争优势的，可能不看好中小市值公司……总之，投资中的偏见无处不在，但所有看好与不看好的偏见，其实背后都有自己的逻辑与依据。
阅读新年的投资展望，我们最好不要带着自己的主观看法去强化自己的固有认知，而对自己主观厌恶的看法、观点进一步排斥。
我们也不要抱着寻找财富密码的心态去看到2022年的投资策略，也不必对各行各业都有看好的依据就来贬低券商的研究。眼观六路，尽量从各个角度去认知机构投资者对市场的看法，看到共识也看到分歧，并认真思考共识的达成与分歧产生的原因，这才是对我们走独立投资道路有帮助的。
他人或机构的任何看法，任何观点，都不能代替自己的思考。任何投资决策的做出，都应该遵循自己的体系，有自己的逻辑。当我们从思考和逻辑的角度出发去决策投资，我们才能摆脱对拍脑门预测的依赖，增强我们自己未来的内在稳定性，让自己的投资逐渐变得有体系且可持续。
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