癌症早筛这个事嚷嚷很久了，简单说，就是在人体的各种体液中，找到和肿瘤相关的特异性的东西，对于接受检查的人来说，没有痛苦、全程舒适、结果非常准确、全程容易操作、安全无害……
嗯，想法很美好，现实却很残酷，自癌症早筛这个概念兴起以来，陆续不少公司开始布局，其中也不乏有公司借着东风上市。
然而，这至今依然只是个概念，上市的癌症早筛公司，不论在美还是在港，市值都是上市即高光，往后不断堕入深渊。
至少在当下而言，甚至再往后很长一段时间，癌症早筛还是靠不住，对于消化道的癌症/疾病检测，最靠谱的还是做内镜。
什么是内镜呢？可能很少有朋友做过，在此，所长先简单给大家做个科普。
所谓的内镜，最常见的就是胃镜、肠镜，做这玩意儿，确实比较痛苦，想也能想得到。前者是将内窥镜从你嘴巴伸进去，一直伸到胃里；后者是将内窥镜从菊花一直插进去，插到肠子里，那能舒服嘛。
可是，这也是没办法的事，虽然舒适度低一点，但准确度却很高，定期地进行内镜检查，是真的可以大大降低消化道癌症发病率。
因此，隔壁的韩国从2002年起，就对年龄 40 岁以上的人群提供每2 年 1 次的胃镜或钡餐造影筛查机会，日本也从2016年开始跟进。
随着全球内镜相关检查以及手术的普及，内镜诊疗器械的需求不断增加，根据 Evaluate MedTech 出具的《World Preview 2018,Outlook to 2024》，2017年全球内镜器械的销售额为185亿美元，是世界第七大医疗器械领域。预计至2024年，全球内镜器械的销售额会达到283亿美元，年复合增长率为6.3%，高于全球医疗器械复合增长率。
01
隐形冠军
南微医学，一家知名度极低的公司，他目前的主营业务正是内镜检查及治疗相关的一次性消耗品，直白一点就是售卖和内镜有关的一切检查、治疗相关周边产品（一次性消耗的那种，比如止血的止血夹、切肿瘤的电刀、打麻药的注射器等等，内镜本身不是一次性的，公司不卖的）。
尤其是止血夹这款产品，由于性价比超高（国外的终端卖价800-1000，公司的出厂价59/169，终端卖价是199/299），2016-2018年销售金额分别为0.83亿、2.01亿、3.67亿，年均复合增长率接近110%，也就2020年疫情影响下，相关手术量骤减，公司的增速才放缓。
截至2020年，公司的止血类产品占了公司总营收近四成，不难想象，这对公司的业绩起到了关键作用，2020年，受疫情影响，公司的业绩基本停滞，但2021年又重回高速增长快车道，仅三个季度就完成了2020年全年的业绩，虽然公司没有披露止血类产品的单独营收，但不难猜出他的快速增长。
在止血类产品上，公司不论是站在国内还是放眼海外，都做到了绝对领先。
看到现在的南微以及之前的微创、迈瑞、爱博等公司，所长不得不感叹咱们国内医疗器械的出海确实走在整个医疗行业的前面，值得相关药品企业好好学习。
就南微医学这种，主营小小耗材（单价不过几十上百元）的公司，产品直接覆盖的国家及地区都达了85 个以上，海外营收都占据了全部收入的近40%（2021H1，公司国内收入约 5.32 亿、海外3.43 亿）。
即便拥有止血类这个国际都领先的扛把子品类，公司并没有止步于此，而是不断积极开阔新的增长曲线，旗下多项业务都是国际一流、国内领先。
02
后续潜力十足
公司除了布局内镜相关一次性耗材业务外（旗下几个细分板块都做到了国内一流、国际领先），也积极布局其他领域，如局肿瘤微波消融和 EOCT，积极开辟第二、第三甚至第N增长曲线。
所谓的肿瘤微波消融，就是找到肿瘤的位置以后，用一种局部高温或超低温的手段，让肿瘤组织坏死，不用动刀子，不用让病人遭受巨大的痛苦，这样的肿瘤治疗方式，必然是长期趋势！
只是，国内这个市场目前还特别小，预计今年才能到16亿人民币（2017年只有7亿），正是小，极少有公司布局，因此，算是给了南微一个机会。
目前，南微的肿瘤消融产品已经得到业界的广泛认可，两大产品都取得了三类医疗器械注册证书，新一代臻圆技术微波消融针更是获得了欧盟上市许可，商业化正在加速。
此外，公司的EOCT主机及耗材已获得 CFDA 注册证，可用于快速病理判断和早癌、癌前病变筛查，是一种全新的人体腔道“无创光学活检”手段。
大致原理就是医生把一根高速旋转的光纤及成像探头通过内窥镜工作管道插入人体腔道，进行逐层扫描。南微的技术国际领先，完全可以和现有产品发挥协同作用。
最重要的是，目前国内压根没有类似产品，因此，这完全可以视作公司未来的第三增长曲线。
公司在2014-2019年营收规模暴增5倍，复合增长率高达45.13%，超级逆天，从公司的业务布局来看，未来的成长性依然非常值得期待。
03
最后
南微，一个在医疗行业里看起来不是很起眼的公司（售卖产品单价低、毛利/净利相对医疗界其余同行而言并不高），经过20余年的积累，已经逐渐从内镜诊疗的一次性耗材厂家，发展为现在手握内镜诊疗、肿瘤消融、光学相干断层扫描成像（OCT）三大核心技术的创新微创诊疗领域平台型公司。
其产品，不仅国内大卖，海外也同样畅销，公司的看家产品内镜诊疗相关耗材本就处在黄金增长期，后续的EOCT 类产品已获国内注册证，肿瘤消融类产品坑位已占好静等风来。
未来有望多产品线同时发力。
至于大家最害怕的集采，会不会落到南微医学头上，对他会是什么影响？我们看看公司自己怎么说：
“随着销售规模做大和临床运用增多，集采成为国内医疗器械采购的大趋势，但目前公司产品所在的临床科室还处在一个发展阶段，所以相比较其他科室器械来看，量还不算大。集采是柄双刃剑，公司也想借集采的机遇，提升部分产品线的市占率。公司希望和医保部门达成共赢合作，通过降低产品的终端价格，一方面降低医保和病人支付费用，另一方面能使更多产品进入医院，以价换量实现收入增长。”
南微医学过往文章合集：南微医学
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