神威药业股票2022分红派息一年四次,底气在哪?

在翻阅财经报刊时，偶然看到一位专栏作家提到，有家公司保证每年派息增长至少15%，竟然还有这样保证的？仔细一看，原来是一家叫做“神威药业”的香港上市公司，在2021年7月，宣布一项新的股息派发政策：

从2022年起，每年派发的股息将增加不少于以下一项（以较高者为准）：

1）15%，或

2）本公司于本集团年度业绩公告中呈报的上一年年度净利润的增长百分比（扣除一次性非经常性损益项目后）。

简单说呢，就是这家公司从明年开始，保证每年的派息至少比上一年增加15%，如果净利润增长高于15%，则下一年派息增长会以净利润增长率为准，高于15%。

这个承诺牛在什么地方呢？

2021年神威药业两次派发股息，总共为0.6元人民币，折合约0.71港币。

那么，在2022年，该公司会派发0.6x1.15=0.69人民币；2023年，预计派发0.69x1.15=0.7935人民币，以此类推。

如此复利增长，只需要5年，股息就会翻一番，该公司的董事会真的那么自信？

按照2021年11月12日神威药业的收盘价7.46港币，哪怕以2021年股息来计算，股息率也已经高达9.52%，如果假设未来一年神威药业的股价不变，那么2022年的股息率将高达10.95%。是不是非常恐怖？

那神威药业这家公司到底是干嘛的呢？会不会是瞎吹牛呢？

看看他们家网站，翻一翻他家的年报。

神威药业主要是做中药研发、生产、销售的公司，他家主要产品就是中药注射液，软胶囊，颗粒产品以及中药配方颗粒。

根据截止2021年9月的业绩来看，营业额增长还是相当不错的。

那生产中药很赚钱吗？我们根据2021年中期报表，来看一下这家公司的盈利和成本是怎样的。

这些中药的毛利率大约是74%，销售及分销成本约是营业额的45.2%，行政开支大约是营业额的7.3%，研究和开发成本是营业额的1.6%，所以税前利润率大约是20%。

以2021年中报来看，每股盈利相比去年同期增长了24.2%，这个增长还是相当不错的，或许调整派息政策的底气，就是来自于对未来盈利增长的乐观吧。

中药这事儿呢，争议确实不小，但不可否认的是，中药在医药市场上还是有相当的市场空间，特别是现在老龄化社会，国家也在推动中医药的发展，照理前景还是不错的。

以过往六年的派息记录来看，神威药业还是保持了比较平稳的派息，这种公司就是我比较喜欢的。虽然过去不代表未来，但若过去都没有稳定表现，凭什么会觉得未来他能稳定增长呢？

更让我这样的现金流投资者比较喜欢的是，从明年开始，他家的派息政策会从一年两次，变成每个季度派发1次，也就是一年派4次股息。虽然实际上差别不大，但是从心理上，每个季度都能有股息收，比要等半年才收一次，更有满足感。

唯独的缺点是，他家股票每日成交量比较低，得慢慢买入。相比A股，港股的流动性真心很差。而且我纳闷，这样的公司为何在港股里的估值就那么低呢？外资是真心不信任咱们内地的上市公司业绩的真实性啊......当然，这种事儿确实不好说。

考虑到这家公司的商业模式和市场前景，过往的业绩和派息情况，以及非常独特的派息增长保证，我还是把它纳入到了我的收息组合之中。只要他家真能在未来五年保证这样的派息增长，那么很快就能把本金都收回大半了，风险不大。当然个股持仓也不会超过总仓位的10%。

投资有风险，上述仅仅是吉力自己的研究笔记，仅供参考，不可视为投资建议或推荐。做好保证稳健的资产配置，再追求高收益。顺序不要搞错。

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