增强策略ETF基金是指什么?收益好吗?

公募ETF规模创新高之际，一批主动管理型“增强策略ETF”面世。

从目前发行的产品来看，主要针对沪深300和中证500指数做增强策略。

增强策略ETF的意义

用基金公司的官方解释，增强策略ETF可以简单理解为指数增强型基金套用了ETF形式，将指数增强基金的主动投资方式和ETF的便利交易属性集于一身。

以招商沪深300增强策略ETF和华泰柏瑞中证500增强策略ETF为例。

据基金招募说明书，招商沪深300增强策略ETF会使用不低于非现金资产的80%投资于沪深300指数的成份股及其备选成份券，并且使用主动增强策略，增强部分可在各市场（包括港股通标的股）。

来源：招商沪深300增强策略ETF招募说明书

华泰柏瑞中证500增强策略ETF会使用不低于非现金资产的80%投资于中证500指数的成份股及其备选成份股，同时采用量化模型，全市场选股。

来源：华泰柏瑞中证500增强策略ETF招募说明书

也就是说，除了基础部份与普通ETF一样外，差别就在于增强策略（类似于增强指数型基金）。

数据显示，跟踪沪深300指数的指数基金中，近1年超额收益领跑的多为增强型产品。

中证500指数基金情况同样如此。

当然，普通ETF追求的是复制指数表现，而不是追求超额收益。

此外，增强策略是把“双刃剑”，一旦策略失效，对业绩的拖累也是相当明显。

要说目前的增强策略ETF与增强指数型基金有什么差别，还是在于增强策略部份。目前几只增强策略ETF的增强策略投资范围基本是全市场选股，但也仅限于股票市场；而增强指数型基金会采取股指期货等，其它大类资产做增强策略。

所以简单来说，目前的增强策略ETF≈股票型ETF+，属于增强指数型基金的一种。

关于超额收益

指数增强有两个方面的目标，首先能跟上标的指数；其次争取要超越标的指数。

监管要求增强策略ETF日均跟踪偏离度绝对值或不超过0.35%，年化跟踪误差不超过6.5%。不过，这并不意味着最大超额收益就是6.5%。跟踪误差6.5%的情况下，依然可能获得10%（或以上）的超额收益。

跟踪误差和超额收益一个是风险指标，一个是收益指标。

那么，当下是选择沪深300增强，还是中证500增强？这要先看看指数的表现了。

当然，过往表现不代表未来。“成年人”可以选择都要！