同业存单指数基金与货币基金和债券基金收益曲线对比

最近出了一种新基金，叫同业存单指数基金，可以作为中短期低风险投资的工具，我来给大伙介绍下。

顾名思义，这些基金就是投资同业存单的。同业存单可以理解为银行发的一种债，期限一般不超过1年，投资者是其他金融机构。由于是银行发的，大多信用比较好，在市场上买卖的流动性也比较高，属于一类低风险的固收资产。

以前个人是不能投资同业存单的，现在就可以通过这些基金来投了。目前首批有6只同业存单基金，跟踪的都是中证同业存单AAA指数。AAA是信用评级里的最高级别，也就是说这些基金买的同业存单都来自信用情况最好的那一档银行，信用风险非常低。

同业存单基金的收益风险定位，大致就处于货币基金和债券基金之间。

我画个收益曲线对比图吧，看起来直观：

绿线是中证全债指数，代表债券基金。虽然债市整体是上涨的，但是也会有牛熊切换，波动还是有的。当然这个波动比股市小多了，大部分时候，持有债券基金1年以上，都能获得正收益，实在买的位置太背了，一年半左右也能解套了。不过前提是，买的债券基金没有踩到信用违约的雷，踩雷的话就太伤了，什么时候能回来可就不一定了。所以我们买债券基金的时候，一般都考虑买大规模、分散性好的，再同时多买几家不同公司的分散风险。

粉线就是货币基金了。货币基金大多采用摊余成本法来估算净值，它不考虑债市的涨跌，而是把持仓债券预期收到的利息，分配到每天，这样每天净值就会涨一点点，而不受债市波动的影响。也是因为采用摊余成本法，它买的债都必须是很快就要到期的、风险很低的债，这样才能保证最后真的收到利息，因此收益回报就比较低。

黑线是AAA级同业存单指数，它的收益率比货币基金高一些，比债券基金低一些。它是受债市波动影响的，波动比货币基金大，图里我画红箭头的几个地方，可以看到同业存单指数是有下跌的，也存在短期浮亏的风险。但相比债券基金，这个波动就小多了，而且它的信用风险会明显更小，不太容易踩信用违约雷。

首批这6只同业存单基金，代码是014426-014430、014437，都差不多，就是不同基金公司发行的。这些基金都是7天持有型，意思是申购后，要至少持有7天，拿满7天后才允许赎回。和货币基金一样，同业存单基金也不收取申购、赎回费。

应用场景，如果咱们是一周内要灵活用的钱，那没得选就是货币基金，或者银行T+0理财。

如果一周以上到几个月的闲置，又想保持能取出来的流动性，那同业存单基金大概率比货币基金收益多一些，而且也没什么信用风险。

如果一年以上的稳健配置标的，想更好的收益，也愿意承担点波动，那还是考虑债券基金更好。

其他信息：

1. 兴业银行要发500亿可转债，持有它的读者别忘了参加配债。本周五12月24日是股权登记日，周五收盘时仍持有兴业银行股票的，有配债资格。1手转债是10张，一共1000元，每持有1股，可以配售0.002406手的可转债，下周一12月27日缴款。就比如持有10000股兴业银行，那就可以配24手转债，需要24000元。大致就是每持有8万元兴业银行，可以配1万元转债，1/8的比例。配到债之后，等转债上市就可以卖出了。

2. 再更新下久聪组合的进展。按照监管要求，只有持有基金投顾牌照的机构，才能开展组合业务，现在网上的基金组合都暂停了申购，只能赎回。这段时间我们一直在和持牌机构讨论合作方案，想把我们的组合转型为投顾组合。

目前有了不少进展，已经选定了合作机构，也讨论出了合作模式，我们打算把李小葱卖掉，派他加入这家机构，这样组合就可以在合规前提下继续运作了。但是很抱歉的是，入职啊、组合策略上会审核啊，这些流程没有我想的那么快，12月末肯定来不及了，预计要到1月份才能办完，所以只能请大家再耐心等待一阵子，也感谢大伙一直以来对我们的支持和宽容。