基金经理王斌的华安安信消费混合A涨36.67%是怎么做到的

提起消费类基金，很多朋友今年可能比较失望；

尤其是买了刘彦春、萧楠等明星基金经理的朋友，更加受伤。

确实，他们的消费类基金，今年来都是亏的。

但有一只消费基金今年来不仅没亏，还涨了36.67%，你说厉害不厉害？

看看下面的业绩表现对比就更清楚了。

这只独领风骚的基金是王斌管理的华安安信消费混合A，同期表现不仅好于萧楠、刘彦春等明星基金经理，也好过沪深300指数和中证消费驱动100指数。

王斌是如何做到的？

接下来我们看看王斌及其管理的基金。

01

王斌其人

王斌，硕士研究生，10年证券从业年限、3年基金管理经验。

美国伊利诺伊理工大学应届毕业后进入华安基金，历任投资研究部研究员，基金投资部基金经理助理。

做研究员时，他先后看过汽车行业、家电、建筑，以及大消费，因为有制造业和消费品两大行业的研究功底，他对企业的理解和普通基金经理不同，更能从商业模式的角度把握企业的本质。

2018年10月31日起，“研而优则管”，他走上了基金经理的岗位，开始担任华安安信消费服务的基金经理。

目前他管理4只基金，管理规模143.12亿。

4只基金中，有2只是今年3月刚成立的新基金，不限行业，全市场选股，目前的涨幅都在30%上；

有1只是和他人共管的基金，管理2年多来基金收益也翻了1.47倍。

华安安信消费混合是他管理时间最长的一只基金，3年53天，回报3.53倍，年化回报高达61.92%，非常喜人的一个表现！

而且，非常重要的是，不仅收益高，回撤控制得也很好，4只基金的回撤都不超过14%，可以说，王斌的基金能涨抗跌。

所以，他仅用3年就跻身百亿基金经理行业。

作为80后，他也很擅长利用互联网与网友沟通。

今天9月16号开通了天天基金账号，目前发文5篇，吸引了3.3万多个粉丝关注。

02

3年3.5倍是如何炼成的？

过去3年，王斌总能抓住当时的行情。

比如，2019年，该基金涨了76.75%，同期中证消费服务指数上涨 41.83%。王斌表示，当年主要是抓住了养殖、食品饮料、消费电子等相关行业，另外也优选了具有拐点向上和较长成长性的公司，取得了较好的回报。

2020年，基金上涨 88.91%，是因为抓住了食品饮料、医药生物、休闲服务等行业的机会。

今年涨了36%，是因为抓住了家电和医药领域的一些机会。

拆分来看，换手率比较高，近5个报告期都在4~6倍之间。

十大重仓占比较分散，一般在35%~50%之间，行业也比较分散，基金可投消费和服务两大类行业，具体包括家用电器、食品饮料、轻工制造、医药生物、餐饮旅游、信息服务等六个申万一级行业。

三季报披露，该基金的十大重仓有医药生物的普洛药业、浙江医药，很多消费基金都会投的中国中免和贵州茅台，汽车行业的赛轮轮胎、福田汽车、钱江摩托，以及国防军工、家用电器、交通运输，行业确实比较分散。

我看了一下，今年前三个季度一直都是十大重仓的多达6只股票，包括普洛药业、中国中免、贵州茅台、赛轮轮胎、福田汽车、钱江摩托。

这样看起来，基金经理对重仓股持仓时间还是比较长的。

对了，该基金今年比较受机构的青睐，最近3个季度机构持有比例在28%~48%之间。

03

投资策略

王斌的投资框架用一句话概括是：寻找被低估的成长性行业和公司。

成长性分为时间和空间两个维度。

时间维度是能持续成长的公司，主要是白马龙头公司，ROE（净资产回报率，如果ROR是20%的话，相当于你投资100块钱，可赚回20块钱）长期比较好，白酒和白电龙头（冰箱、洗衣机等）就属于这类。

空间维度是指成长性，虽然ROE现在低，但以后可以变高。

基于这样一个时间维度和空间维度的投资框架， 他把公司分为三类：

一是苦学生成功类，通过自身努力，能够获得比较高的ROE。

二是拆迁户类，比如去年的口罩公司，本来回报率平平无奇，突然出现了需求爆发）。

三是有个好爸爸类，比如说物业公司，会有大股东爸爸持续注入好的资产。

苦学生类是他重点关注的公司，他又把这类公司细分为4个类型：

1）练成神功，一生受用，比如高端白酒。

2）持续考证。这种公司需要持续投入费用，不断扩张产，大都出现在制造业和大众消费品领域。

3）老师点拨成功型。本身底子好，一旦有了好老师点拨（管理层的改善），公司的ROE就能快速提升。

4）下游需求波动较大，但阶段性会爆发的类型。比如一些电子相关类的公司，这类公司适合做波段。

在选公司时，他并不按照行业划分，而是按照商业模式，也就是上面他的分类来划分。

按照这种方法，他曾选出了2年涨了10倍的大牛股——做大排量摩托的春风动力。

买入和卖出时，他主要看估值，这个估值不是今天的估值，而是未来的估值。

为了控制回撤，他会分散行业，分散持仓，就像我们前面分析的那样。

04

简单小结

从过去3年的表现来看，王斌的基金非常不错，能涨抗跌；

不过，也有2个因素需要考虑。

一是，没有经历过完整的牛熊市，过去2年基金的整体表现都很好，未来遇到熊市，他的基金还能表现好吗？

二是，目前管理规模已经超过100亿了，这对很多人来说，都是大挑战，他能适应这种挑战吗？

当然，作为资产配置来说，是可以配一些的。

完。

风险提示：

• 本文所列基金属于高风险产品，购买前请清楚自己的风险承受能力；

• 基金过往历史业绩不代表未来业绩；

• 基金投资有风险，参与需谨慎；

• 本文不构成投资建议，只供投资交流。