最近，中概互联、恒生科技这两个指数的呼声很高，都希望能讲讲啥时候会跌到底，啥时候能抄底买入。
这两个指数里面包含的，都是中国最好的一批互联网公司，但偏偏就是这些公司，从2020年底开始一路暴跌。
比如阿里巴巴，从2020年10月的最高点至今，最大跌幅超过60%；再比如腾讯，去年最大跌幅也超过了40%；美团、京东等，跌幅超过30%以上的比比皆是。
有一说一，确实跌了很多，但你要说是不是已经合理了？有没有抄底的价值？
每个人对互联网看法不同，自己的投资周期也不一样，众口难调，没法给个统一的公开答案。
今天主要是带大家梳理下思路，争取让大家最后得出个自己的答案。
01
互联网公司究竟咋的了？
大家都知道，涨得时候永远能找出一千种理由支撑；跌的时候更是有一万种理由说它不好。
跌了1年多，国内互联网公司，大大小小的毛病，基本算是被扒了个遍。说来说去，可以总结成下面4点：
说实话，目前最核心的是第一点政策风险。其他三点相对来说更像是在刻舟求剑，强行为暴跌找理由，宣泄过度悲观的情绪。
02
有些问题或许没那么严重
1、红利枯竭？
“市场红利枯竭，对未来业绩表示怀疑”，这个论调很眼熟，在拼多多刚诞生时市场就是这样质疑的。
那时候普遍认为，电商被阿里、京东等几家巨头瓜分完毕，拼多多“卖假货”根本不可能起来。然而事实就是打脸了。
拼多多的成功，各路“野生分析师们”没能成功预测，那现在又凭啥断定未来中国的互联网公司就“红利枯竭”了呢？
再说了，大家总不会觉得阿里、腾讯…这些公司里的高管，对这个问题一无所知？完全没有考虑过？这些年就是在吃老本？
横向发展、多元化经营、进军海外…连局外人都能随口说出好几个方向……
再极端点，真的红利见顶了，那也不意味着公司就完蛋了。
比如腾讯，早年间腾讯的业务收入主要来源是移动增值服务（SP业务）和QQ秀等增值服务。后来整个SP业务都没了，QQ秀也早就没人玩了。
腾讯现在主要靠游戏收入，十年后会不会游戏也变成次要业务了？这完全是有可能的。
2、美国退市威胁？
这个担忧多少有点离谱，似乎总有人觉得从美国退市，和公司破产、股价清零是划等号的…
实际上根本不是那么回事，很多中概股都是美国、香港两地上市的，即便真的从美国退市了，也并不代表公司就完蛋了，其实还有赴港上市这个退路。
另外国家也早就注意到了这个问题，这不，昨天1月6日，国务院印发了关于《要素市场化配置综合改革试点总体方案》的通知。
里面就提到了支持优质科技型企业上市或挂牌融资。当天晚上中概股顶着美股大跌，逆势上涨，更是带动了今天港股科技龙头指数3%以上的大反弹。
3、港股流动性不足？
回过头来看，去年的港股跌得的很惨，现在大家都觉得港股是垃圾，没有流动性、不想再投资了。
但去年年初的时候，你们可不是这么说的，“跨过香江去，夺取定价权”，这才一年时间，就把自己喊过的口号全忘了？
行情不好当然流动性不足，行情回暖了，自然会又有人重新急不可耐地冲进去买买买。
03
核心还是反垄断
一个大前提，反垄断是为了“共同富裕”，而不是为了要整死现在的互联网巨头们。
有些人不喜欢马云、马化腾…，“996是福报”这种话确实不好听，但这种厌恶情绪不该出现在投资决策中。
头部互联网公司，本质上垄断的是数据和流量。
反垄断反的是什么？
第一，反的是把一个个山头都打破，各种“系”烟消云散，最终形成互联互通。
本质上来说，这对除巨头以外的整体互联网行业，其实是好事。流量的价格有多贵、获取有多难，只有真正干这行的才知道其中的痛。
而且对业内巨头来说，也不一定完全是坏事。它把各大互联网公司原本建立的流量壁垒，给强行打通了。
比如说淘宝小程序要入驻微信，对阿里来说是不是利好？那么多微信流量进来，原来没法触达的一些类似拼多多的用户，或者说底线城市农村的用户，未来可能就能触达了，也可以像拼多多那样用社交关系链去做裂变。
第二，反的是头部公司利用自己的地位，侵害下游弱势群体的利益。比如美团，通过对中小商家与外卖小哥的剥削，获取原始资本积累得以迅速做大。
去年10月市场监督管理总局向美团发出的《行政指导书》中：
未来美团阵痛期在所难免，将不得不对内进行大刀阔斧的改革，要通过有限的资源，既要喂饱员工又要产业升级。
04
冲击各不相同
回想一下，已经很多年没有再出现美团、滴滴、拼多多、抖音这种现象级的APP了。如今，这个局面终于要被打破了。
反垄断，不是要互联网行业死，对于业内中小型公司来说，反而是机会变多了。
而对于既得利益的互联网巨头们，则要具体情况具体分析，各家受到的冲击程度其实各不相同。
就比如前文中提到的阿里，他垂涎三尺的微信生态，在这轮反垄断下，腾讯已经表示后续将逐步开放外链等。（不过阿里自己的固有优势也可能会受到别家冲击，比如支付领域）
而对于像美团这样，靠着垄断地位快速做大的公司来说，要经历的阵痛可能会更久。
05
买还是不买，这是个问题
如果说原本的互联网公司，价值200元，而市面上标价250元，确实是有点贵。
然而在负面消息的冲击下，市面上的价格因为恐慌被打压到了100元。
至于公司当前实际的价值呢，说实话，得打个问号，还看不清。
你硬要问，只能说，国内互联网公司，价值清零几乎不可能。
你要是现在买进去，继续下跌的空间，可能多少还是有点的。
这一波打击过去了，未来上涨的空间，前景大概率也还是光明的。
至于要多长时间才能触底反弹，不好说，可能就在今年，也可能还得再等个一两年。
现在买不买，取决于你自己心里的那杆秤，到底觉得值不值。
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