中概互联底部上来差不多反弹了10%反转来了吗

最近深圳疫情又开始严重了，好多村已经封了，大家都在忙着做核酸，这疫情真不知道啥时候才是个头。

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三天前，我写过一篇港股的推文，又把互联网公司的逻辑重新聊了一遍，其实没啥新的内容，来来去去就是那几点：是生活刚需、危机是机会、强监管利好头部...

抛开监管层面不谈，头部互联网公司手里有足够的现金流，有源源不断的人才储备，要钱有钱，要人有人，基本盘又比较稳健。

别看都是996，每年毕业生中最优秀的那批人还是希望能进互联网大厂，大把人挤破头想去996，大厂的待遇确实是顶流了。

互联网行业和在线教育在政策层面也是有区别的，在线教育行业不能招生、不能做广告，基本上整个行业覆灭了，互联网别看这么多条条框框，起码不影响正常经营。

低谷期龙头的日子不好过，那中腰部的小厂可能生存都是问题，那风波过后还是龙头厂商受益。

并不是强监管后，市场就会恢复公平的竞争环境，是强监管后中腰部的厂商基本都活不下去，最后你会发现活的最好的还是那几家。

中概近期反弹的比较凶猛，底部上来差不多反弹了10%，并不是四季度的业绩预期有多好，而是跌的实在太多了。

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开年到现在，市场指数上走的不怎么样，但是过去一年跌的很惨的那些低位板块几乎都轮到了。

比如港股对应的那几个基金，H股ETF、港股通ETF还有恒生科技，这些估值偏低的品种最近的资金关注度越来越高。

反而是去年涨的比较多的那些基金最近跌的比较狠，比如公募产品里去年涨的最好的那几只新能源和周期类的基金，今年到现在已经跌超10%了。基金跌超10%，那成分股可想而知。

市场的风格就是这样，隔一段时间就会轮换一下，高位涨不动了，资金就会去找找低位的。

比如近期的银行、家电这些地产链的公司启动，除了银行业绩是突出的好，其他的行业业绩短期还是很难翻身，无非就是跌的够多。

宁德时代近期调整20%后，今天成交了100多个亿，明显有大资金开始回补仓位了。新能源这赛道真的好，有政策支持，增量空间大，关键是资本市场根本不看估值。

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房地产行业还是很艰难，最近恒大在深圳的总部大楼招牌已经拆了，据说是搬到自己的物业去了。其实想想就知道，恒大现在是真的没钱。

现在还没有暴雷的，好多也都在回应自己不差钱，其实融起资来一个比一个着急。

最近龙湖旗下的物业公司也要在港股IPO了，龙湖这家公司表面上看没啥事，其实公司非常缺钱，账面上看不到的问题，已经被挪到表外了，龙湖的表外融资常年稳居行业前列。

之前有卖方固收团队发过一份房企ABS存续规模，龙湖截至去年8月末供应链融资金额是284.86亿，CMBS金额是72.89亿，位居行业第二。

房地产行业最重要的就是资金成本和融资渠道，表外融资的好处就是能隐藏公司的真实债务情况，三条红线就能稳稳的过关，然后拿到更低成本的资金。

美联储接下来的加息，对房企债务也是有影响的，特别是美元债规模比较大的，还债的压力会更大。