为什么买旧基金比买新基金好？

前几天，分析介绍了几支消费类的新基金，之前也介绍过一些科技主题类的、聪明贝塔类的新基金。

对于以基金为主要投资对象的投资者而言，基金池子就像是我们的武器库，所谓“工欲善其事、必先利其器”，只有充分了解这些武器、工具，并且善用它，才能打胜仗。

关注我比较久的小伙伴知道，我一向不太推荐大家买新基金，之前并没有详细说明，今天就来系统性地说说这事儿。

首先，我们从费用来看，新基金在发行时有一个认购期，认购期内基金公司通过银行、第三方平台、券商等向投资者销售基金产品、募集资金。

这个阶段，基民只能买入，不能卖出。为避免募集金额过大影响投资收益，基金一般会有一个募集份额限制，对超过限额的部分采用比例配售的方式。

股票型和混合型基金认购期一般在1周到1个月不等，当然，有的爆款基金可能1天就认购结束了。

例如：之前火爆发行的兴全合宜和今年一季度发行的傅鹏博的睿远价值成长。

新基金的认购费用因基金不同而不同，最高不超过1.2%，最低为0。

认购费用的打折情况也有所不同，有的基金打一折，有的则不打折，这个要查询每个基金的具体情况。

现在的第三方基金销售平台，在基金开放申购后，都有申购费一折的优惠，因此，如果是认购费不打折的新基金，从费用上来说就不太划算。不过，费用并不是“买旧不买新”的主要理由。

其次，从流动性上来看，新基金在正式上市之前，会经历两个阶段。

一是之前说的认购期，一般以1周到1个月不等。二是新基金认购结束后，会有一个封闭期，封闭期是为了给基金提供一个相对平稳的建仓时间。

这个建仓过程一般不超过3个月，具体建仓时间长短要取决于首发的规模、基金经理对市场的判断以及相应的建仓速度。

如果募集规模大，相对来说，建仓起来就比较慢。此外，如果处于熊市，基金经理的建仓速度一般也会比较慢，这个主要取决于基金经理本人的操作思路。

在封闭期的三个月内，基金不可以申购赎回。因此，从流动性来看，新基金不如旧基金。

再次，从透明度来看，这也是最关键的一点。一般来说，时间长的老基金，由于经历了长时间的、牛熊更迭的考验，可以通过基金的历史持仓，判断出基金经理的投资理念、操作风格和水平。

如果业绩长期稳定、优秀，并且风格稳定、回撤小，则说明这个基金经理值得我们信任。

而新基金没有任何历史数据作为参考，无法提供基金的持仓、重仓个股、历史收益及回撤情况，就无法对这只基金进行评估。

如果是新的基金经理，更是无法判断其操作风格、历史业绩。所谓“不懂不做”，除非你特别相信这个基金经理，否则无论新发的基金如何宣传，我们都应该持谨慎的态度。

从公募基金的总体发行规模来看，新基金密集发行的时候，大都是大盘行情比较火热的时候，这时候买入，由于新基金有个建仓期，很可能跟不上大盘的走势；

如果是行情比较低迷时发行，此时，有很多打折的、便宜的老基金已经在市场上运行，折价的基金天生具备一定的安全垫，性价比更高。

此外，基金规模长期处于5000万以下就有清盘的风险，行情低迷时发行的新基金，如果认购清淡，长期规模上不去，便存在一定的清盘风险。

因此，基金界经常有一个说法就是“好卖不好做、好做不好卖”，意思是在大盘狂热时发基金，募集速度快，规模容易做大，例如2007年和2015年，但是，追高发行后的收益往往不太理想。

综上所述，我认为，除非新发基金的基金经理是你自己非常非常了解和看好的。否则在认购新基金时，务必要持谨慎的态度，不因基金公司或代销机构的宣传而冲动买入，更不要在行情过热时买入新基金。

对于指数基金而言，新基金也需要跟踪一段时间，观察其跟踪指数的情况以及规模发展情况。