长期投资基金能赚钱吗? 买入不动为什么会亏?

很多人初次投资基金时，接触的第一个理念就是长期投资。长期投资的优点有很多，一方面可以避免追涨杀跌的不理性行为，出现基金赚钱基金不赚钱；另一方面随着基金持有期的延长，持有胜率和平均收益率也会随之越高。

然而有些投资者会有疑问，一些基金我持有满1年了，持有期间也没有追涨杀跌，为什么还是亏了？其实，长期持有并不是买入不动，这些因素也会影响长期投资的效果。

01、买在市场高估的时候

我们知道，股票的投资收益来源主要有两个部分，一是上市公司的 盈利增长，二是上市公司的 估值变动。基金的投资标的是股票，其收益来源也同样是这两部分。

公司盈利情况决定了股票的长期走势，但中短期来讲（1-3年内）估值变动的影响可能更大。 估值的主要影响因素是投资者情绪，而情绪的变化是未知的，也是不可控的。从狂热到绝望的过程中，公司市值可能会经历腰斩甚至膝盖斩，因此对于大部分投资者而言，入场时机很重要，最好能够避开市场最狂热的时候。

如何确定入场时机呢？市场整体估值是一个重要的参考指标。

我们以中证全指为例，看一下市场估值对基金投资的影响。中证全指涵盖了A股市场中剔除ST、*ST和上市不足三个月之外的所有股票，可以说非常能代表A股的真实表现。

数据来源：韭圈儿

今年1月和2月的时候，中证全指市盈率处于近十年最高的10%时间，属于高估阶段。对应的，是上证指数冲击3700点大关，不少投资者跑步进场。结果市场情绪很快回调，从高估回到合理估值，虽然上市公司营收和利润都保持正增长，但是股价却大幅下滑。

我们虽然无法精确预测市场的高点和低点，但是可以大致判断市场是否处于高估或者低估。 基金投资者要树立“大择时”的观念，在市场处于低估或者合理阶段入场，在市场整体进入高估甚至泡沫化阶段离场。

如果确实在市场相对高点时买入了，也不必焦虑，可以在估值低位时逢低加仓。这样在下一次从低估到高估的过程中，投资者仍然能够获得可观的收益。

02、辨别什么样的基金适合长期持有

基金的种类多种多样，并不是所有基金都适合长期持有的。 一般来讲，宽基指数、全市场的均衡型基金或者是基金组合（FOF）比较适合长期持有，而行业类或者主题类基金则不太适合。

投资讲究实事求是，很多时候，持有的基金获得高收益，除了基金经理的投资能力外，还有一部分因素要归功于市场环境，而 市场是不会一直眷顾某个行业的。

所以在投资这类基金的过程中，我们要学会止盈，避免收益坐过山车。股票走势是非线性的，很多时候是两个月就涨了一年的涨幅，这个时候如果还简单的线性外推，认为未来还会继续这么涨是不理性的。不如及时止盈，落袋为安，以防市场变脸，到手的收益又飞了。

03、不做资产配置，在资本市场裸奔

“不要把鸡蛋放在一个篮子里”，道出了资产配置的重要性。然而实际操作中，很多投资者忽视了资产配置，其持仓穿透后经常是单一资产或是单一行业。缺乏风险分散和风险对冲的持仓，就像是在枪林弹雨的市场中裸奔，想不受伤，真的很难。

把鸡蛋放在一个篮子里，考验的不是实力，而是运气。但 运气往往是经不住考验的，也许一次两次能踩准风口，但次数多了，靠运气赚的钱终究会凭实力亏回去。

长期投资最重要的，是找到一种可行的赚钱模式并不断复制，这样才能实现长期盈利。运气的重要性不可否认，但运气显然是不可复制的，只有分散投资的资产组合才可以复制并坚持下去。

下面这张图相信大家都不陌生，它非常明确的展示了长期投资的优势——随着基金持有时间的增长，投资胜率也随之增加。但是这里有一点需要注意，就是这个数据的研究对象是什么。

资料来源：wind，时间区间：20110909-20210909，指数为Wind偏股混合基金指数，指数历史收益不代表未来，也不作为单只基金收益胜率的保证，投资需谨慎。

一般来说，做各种数据模拟多是用基金指数来计算的，而基金指数代表了一篮子基金，不是单只基金，其背后是对风险的分散化处理。换句话说，持有期增加胜率也增加是有前提的，就是投资者持有的是基金组合，而不是单只基金。毕竟在统计学上，单只基金充满了随机性，是无法得出可信的结论的。

一个包含不同风格的基金组合则可靠的多，比如债基、CTA、主观多头，这些基金的策略收益来源是相对独立的，东边不亮西边亮，也是为自己的持仓提供保护。

时间是好资产的朋友，坏资产的敌人。低估买入、合理止盈、资产配置能够提高我们的资产质量，从而提高长期投资收益。面对浮亏也不必恐慌赎回，可以自己静下心来分析，或是找专业的投资机构进行咨询，找准原因才能对症下药，为未来投资做好规划。

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