药明康德股票大跌 我逆势建仓

昨天由于美国要制裁生物医药公司的传言，导致A股CXO公司普遍大跌，药明康德跌停-10%，港股药明生物大跌-19%，结果今天药明生物启动回购，今天又大涨11.31%，A股CXO龙头药明康德上涨0.76%。我今天开盘后不久以124.4元建了底仓，如果未来持续下跌，我会持续加仓，我已打算赋予药明康德4-5次加仓机会，就怕它不跌。

我建仓药明康德的逻辑很简单，一是它是服务新药研发的卖铲子真正的龙头，综合研发服务能力最强，涵盖临床前和临床后各个阶段的研发服务，只要新药研发持续，这种业务就会持续，不管委托方新药研制企业的药物研制是否最终成功，但CXO企业是稳赚不赔的。二是美国制裁CXO企业的可能性非常小，这些企业主要是为欧美药品企业服务的，制裁CXO企业，就是搬起石头砸自己的脚，美国是不会干亏本的买卖，可不今天的消息已经证明了昨天仅是谣言而已，更何况CXO企业并不涉及国家间的战略性利益，并不具有影响行业发展的硬核科技值得美国来压制，无非是中国工程师红利和研发服务的总体相对成本比较低的缘故。三是目前药明康德的市盈率88，处于近五年市盈率中值附近，估值算是回归到合理状态，未来两年的净利润增速大概率能维持在30%左右，尽管不如前两年50%的高增速，但30%的增速也已经非常不错了，并且可持续性比较强，只要股价继续下跌，估值就会逐渐低估，属于越跌风险越小越值得加仓的股票类型。

对于医药行业的投资逻辑，我认为逻辑由强至弱是CXO行业、医疗服务、医疗器械、中药、创新西药、仿制西药。如果CXO行业没有投资机会，那么整个医药行业的投资机会就不多。

展望明年，我还看好消费、互联网、绿电三个板块的投资机会，另外明年光伏装机量会超预期，直接利好绿电经营企业龙头。我看好的三峡能源具有长牛逻辑，目前股价处于阶段高点，耐心等待它的股价和估值回落再考虑布局。