“沪深港通”新规 内地投资者海外开户不能通过沪深港通买卖A股

上周五市场出现了很明显的调整，收盘后，监管发布了“沪深港通”新规。

这个新规关键的一个修订，沪深股通投资者不包括内地投资者。”其中内地投资者包括“持有中国内地身份证明文件的中国公民和在中国内地注册的法人及非法人组织，不包括取得境外永久居留身份证明文件的中国公民。”

简单来说就是内地投资者去海外开户，再通过沪深港通买卖A股的行为将会被严格禁止。

根据监管的安排，新规将设置1年的过渡期，在此期间存量内地投资者可继续通过沪深股通买卖A股。过渡期结束后，存量投资者不得再通过沪深股通主动买入A股，所持A股可继续卖出；无持股内地投资者的交易权限由香港经纪商及时注销。

简单来说就是不能开的了，之前开好的还可以交易一年，一年后就不让交易了，设置了一个过渡期。

从监管披露的数据来看，近三年有北向交易的内地投资者约有3.9 万名，且这些投资者中98%以上已开立内地证券账户可直接参与A股交易。交易规模方面，此类交易金额在北向交易中的占比保持在1%左右。

从交易金额占比和影响的客户数量来看，这个影响不大，加上又有过渡期，短期对市场的冲击是有限的。

根据我的了解，这种不直接在国内投资，而是通过海外投资A股的投资者往往有三个原因。

第一是人在国内，但钱在海外，不想换回人民币，但又想投资A股，于是只能通过这种方式对A股进行投资，就自然人来说我认为这种情况占比不小。

所以我认为这样的新规也在某种程度上对于港股是利好，这些钱在海外的投资者钱总要找去处，A股投不了，相对更了解一些的港股可能会成为他们的选择。当然这种利好相对是有限的，毕竟涉及到的总的资金量不大。

第二是有加杠杆的需求，海外融资利率非常低，而且杠杆倍数非常高，很多大行可以给到2%的利率5倍杠杆，这种高杠杆低利率对于一些加杠杆需求很大的投资者机构有巨大的吸引力。毕竟A股只能通过利率5%以上的融资融券上两倍杠杆。

这种情况其实占比也不小，很多机构，特别是量化基金搞这种事的比例比较大。

可以说这次监管的出手还比较及时，大额加杠杆对于股市来讲一定是弊大于利的，这会增厚加杠杆人的收益，但负外部性极大，将导致市场的大幅波动，2015年就有血淋淋的案例。

这次监管及时出手，在整体规模不太大的情况下就做好监管。

第三就是一些非法的需求了。想要规避证监会的监管呢做一些不法的事，所以就绕道海外来做...

这种整体比例应该是比较低的。

这个事对市场的影响我认为是比较小的，但周五市场明显过度的反应了这样的预期，周五市场大跌，特别是一些外资持仓比较多的个股和板块大跌，反应了部分资金对于该政策落地不确定性的担忧，他们担心这样的政策落地会导致外资大幅流出...

A股从来都很卷，比如遇上了美股暴跌，大家担心可能会导致外资大幅流出，内资往往就会先砸跑路，最后发现外资没卖接着就买回来...

真是一点骨气都没有...

随着我国资本市场对外开放的力度越来越大，外资持续配置，加大配置的趋势也是非常明朗的，做投资还是少看短期波动，多看长期趋势。

多看前方的星辰大海，少盯着脚下的二两碎银。

讲道理，周末政策落地其实比较温和，我估计周末抢着跑路的那帮人下周又会跑回来。

下周大家应该就会有清晰的答案，沪深港通大概率不会因为这个事出现大幅流出的情况，市场也很可能会迎来修正。