股票价格在投资当中起着什么作用

我们要投资一家公司，避免不了要确定买入的价格，确定价格，那么什么时候动手买入呀？显然这是不现实的，那么往往价格又没有很合适的时候，就是没有以合理价格买入优秀的机会，多数情况下较为优秀的公司价格都会偏高，比如最近两年的牙茅与眼茅价格一直都不便宜，甚至能够高达几百倍的PE，这样的价格你敢伸手 吗？伸手的后果会是什么，对于这样的价格，我们应该有一个什么样的理解，是敢于承担风险，还是避而远之显然这是个问题。

对于好股票，我们的定义是好公司再加上好价格才会是好股票，如果只具备一个条件，那么都不能称之为好股票。好公司是基础，是我们投资这家公司的必要条件，没有好公司这个条件，那么我们的投资前提就不存在了，这是我们必须要先搞清楚的问题，就是从定性的角度去分析投资对象是符合优秀公司定义的，比如有广阔的护城河，有别于竞争对手的更好的利润率等等，这些问题先解决好，然后就是去讨论价格的问题了。如果我们研究清楚了公司，刚好这个时候的价格是合适的，在合理范围之内，那么当然是可以选择的，这没有什么好犹豫的，以合理价格买入优质公司，这是可以选择的操作，如果价格低于合理区域，那就更好办了，直接买入，甚至满仓都是可以，但问题是价格如果高于合理价格呢？这才是要注意的地方。

价格如果高过合理价格，那么要去分析高过了多少，是透支了大约多久的业绩，从我个人的理解来看，如果透支的时间少于两年，比如一年半，或者是一年，那么即使是价格有些过高，也应该要去买入，必定优秀的公司在整个行业当中本身就是稀缺品，本身就是比较少见的，既然少见，那么价格标的过高一些也是可以理解的，谁都清楚的知道，现实当中也是一分钱一分货，便宜很难会有好货，好货基本上都不便宜，那么既然我们的投资出发点是至少三年，即使透支了两个，那么第三年我们也能够赚到企业成长的钱，从第三年以后，理论上我们赚的钱就是企业成长带来的收益，这个收益率大概就会在企业的ROE附近，大致是这样的情况，这也是我们长期追求的收益率，是选择优质公司的最终出发点，只要公司的本质上确实是优秀的，能够获得高过平均水平的ROE，那么自然也是值得的。

但显然问题没有这么简单，如果我们买入的价格过高，比如已经透支了几年的收益，那么未来可能会持续 几年的股价回调，甚至可能会回调很长一段时间，比如调整二年的时间，调整的幅度超过50%，那么面对如此的状况你是否能够保持淡定，能够依然还是对公司充满信心，这显然是考验自己的内心，如果你的判断基础不扎实，那么就会在股价的剧烈下跌当中导致立场松动，最后向市场投降而卖出了股票。所以最为重要的工作是定性的分析，是判断公司是否真的优秀，这最为重要，当判断公司确信它是优秀的之后，再去看价格的问题，尽管优秀公司向来都不便宜，但也不能以严重过高的价格去买入，最多能够承受的价格范围是不能透支两年的收益，这已经是极限了，也可能面临着公司股价严重的回落，必定市场的情绪是无法判断的。