(银行贷款利率现在多少)LPR是降了还是升了?

新华社上海8月21日电《上海证券报》21日刊发《LPR连续16个月“按兵不动” 实际贷款利率稳中有降》。文章称，贷款市场报价利率（LPR）连续16个月“按兵不动”。8月20日，中国人民银行授权全国银行间同业拆借中心公布，1年期LPR为3.85%，5年期以上LPR为4.65%，均与上月持平。

降准落地之后，8月中期借贷便利（MLF）利率和LPR均保持不变，表明当前货币政策稳健中性的取向没有改变。分析人士认为，在“跨周期调节”成为宏观政策调控关键词的背景下，综合考虑降低实体经济融资成本和国际环境因素，LPR仍有下行空间，但空间较为有限。短期来看，政策利率下调的可能性并不高。

（小标题）符合市场预期

最新MLF利率并未下调，叠加银行压降点差存在压力，本期LPR保持不变在市场预期之内。

8月16日，央行缩量续做MLF且价格保持不变，表明LPR报价基础并未发生变化。民生银行首席研究员温彬表示，作为政策利率，MLF利率是LPR的“锚”。MLF利率保持不变，预示着LPR大概率保持不变。

LPR构成的另一部分是银行加点。“当前银行压降点差力度较为有限。”温彬表示，虽然全面降准释放长期资金，有利于降低银行负债成本，但银行负债整体压力仍然较大，尚不足以驱动银行点差部分压降。

LPR连续多月保持不变的同时，实际贷款利率正在走低。人民银行近日发布数据显示，6月，贷款加权平均利率为4.93%，创有统计以来新低。其中，一般贷款加权平均利率为5.20%，同比下降0.06个百分点，创有统计以来新低。企业贷款加权平均利率为4.58%，同比下降0.06个百分点，处于历史较低水平。

光大证券首席固收分析师张旭说，评估货币政策“降成本”的效果，重点要看实体经济的实际贷款利率，而不是LPR。LPR下降，显然有助于推动贷款实际利率的下降；LPR不降，也并不会阻止实际贷款利率的稳中有降。

实体经济降成本并不完全依赖于MLF利率或LPR的下降。张旭分析称，实际贷款利率可以分解为三部分：MLF利率、加点幅度、实际贷款利率与LPR之间的利差。这三部分中，任一部分下降，都可以起到降低实体经济融资成本的作用。

（小标题）稳健的货币政策基调不变

“LPR利率保持不变，主要因为稳健的货币政策取向没有发生变化。”光大证券银行业首席分析师王一峰称，LPR利率将来是否会下行，以及将来的运行方向，取决于实体经济需要和政策利率调整。

植信投资研究院高级宏观研究员王好表示，支持LPR继续下行的理由主要来自两方面：一是今年下半年到明年上半年，国内经济稳增长压力将逐渐显现，LPR下行有利于降低实际融资成本；二是此前降准释放的低成本资金尚未完全发挥作用，后续有望带动贷款利率继续下行。

然而，综合考虑MLF利率下降空间及国际环境等因素，LPR下调空间有限。王好表示，货币市场资金价格已经保持在较低区间运行，MLF利率下调的可能性不高。

（小标题）跨周期调节：“量”优于“价”？

“跨周期调节”是近期宏观政策调控的关键词。8月16日召开的国务院常务会议明确提出，抓好政策落实，针对经济运行新情况加强跨周期调节。央行二季度货币政策执行报告指出，稳健的货币政策要灵活精准、合理适度，稳字当头，坚持正常的货币政策，搞好跨周期政策设计。

展望下半年，货币政策将如何实施跨周期调节，引导实际贷款利率进一步降低以支持实体经济？是侧重数量调节还是更为注重对价格型工具的使用？

温彬认为，货币政策将在稳健基础上，通过多种货币政策工具组合保持流动性合理充裕。预计政策利率短期内保持稳定，将继续释放LPR改革潜力，降低银行负债成本，引导金融机构降低实际贷款利率，促进实体经济融资成本稳中有降。

“从货币政策可能采取的宽松方式看，量优于价，结构性宽松领先于全面宽松。”东吴证券任泽平团队表示，从量上看，下半年MLF到期量增加、政府债发行放量，防范局部领域风险，仍然依赖央行数量型宽松工具，预计将会继续沿用降准、再贷款、再贴现、直达实体经济政策工具等方式向实体经济注入流动性。

从价上看，短期内政策利率变动的概率不高，央行将以深化LPR改革、推进利率市场化、降费让利等举措，推动实体融资成本下行，碳排放支持工具等定向工具的创设和落地，定向降息有空间。（完）