奥密克戎突袭,该怎么投资?

一位有3个娃的女性职业基金经理，长期坚持对市场进行复盘思考。团队主创均来自清华校友，内容有时比较硬核。欢迎关注。

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全球市场遭遇黑色星期五

上周五A股弱势微跌，除了稀土永磁板块继续大涨外，其他板块大都疲软。但是晚上海外市场却出现了大幅波动，周六早上起来简直惊呆！

一直涨涨涨的美国道琼斯指数和标普500指数分别下跌2.53%和2.27%，几乎都是今年的最大跌幅。 欧洲三巨头英国富时100、法国CAC40、德国DAX指数也分别下跌了3.64%、4.75%、4.15%。全球股市一片惨淡。

原油价格更是暴跌，NYMEX原油主力合约大跌13.04%，布油跌11.27%，均创近3个月新低。

美元指数也大跌了 0.75%，创下今年以来最大单日跌幅。

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新冠病毒变异引发市场恐慌

引发市场恐慌的是南非发现了一种新冠病毒的变异株，比之前的德尔塔（Delta）更具传染性。据报道，该变异株短短20天左右在南非国内所有变种中占比已经高达90%，远超Delta爆发初期的增速。

世界卫生组织将这种变异新冠病毒命名为“Omicron”（奥密克戎），并且纳为“需要关注的变异株”（VOC）。

由于南非已完成疫苗接种的人口占比仅28%，新毒株的传染性和当前主要疫苗对新毒株防护能力仍需观察。主要疫苗厂商表示，对已生产的疫苗进行适配调整需要一定的时间。而这种新毒株已经开始向全球其他地区扩散，因此已经有不少国家针对南非实施跨国航班和旅行禁令。

很多人的第一反应就是，这何时是个尽头啊。以前打的疫苗可能无效了，还得继续打加强针。以前产生的抗体也不行了，还得再等新的抗体。难道真的要与病毒长期共存了。。。

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短期内关注疫苗板块

新毒株的出现无疑提升了全球经济复苏的不确定性，之前那些受疫情影响严重的行业短期内恢复无望了，疫苗相关的板块则会继续维持强势。从周五美股盘面上看，也是航空、旅游这些板块领跌，而新冠疫苗、新冠药等概念股则逆势上涨。

回到A股方面，下周疫苗板块大概率会继续强劲一波，下面有一些我们重点跟踪的新冠疫苗概念股可供参考。从数据可以看到，今年以来随着疫情的逐步恢复，相关公司的股价也从高处开始回落，一些公司的跌幅已经超过30%。随着病毒的变异和疫情的复发，这些公司可能会迎来小幅的反弹。

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中国防疫政策带来相对优势，A股存在长期机会

与国外通过全民免疫的方式来对抗病毒，中国采取的动态清零法似乎更加有效，虽然较为严格的管控措施限制了人员的流动，但是对病毒的有效防控使得日常的工业生产得以持续，所以在疫情期间，中国出口额持续上升。

如果新毒株对海外经济复苏产生实质影响，海外对中国供应链的依赖会进一步强化，那么中国出口的高景气度还会持续下去。这将提升中国经济在全球的相对优势，使得中国的权益资产和利率债对海外投资者更加具有吸引力。

最近海外几家著名投行纷纷发布2022年的投资策略，比较一致地看好A股市场：

高盛：明年将高配A股和港股，看好“共同富裕”主题下投资机会

摩根士丹利：明年仍超配A股，关注绿色经济、网络安全、高端制造等板块

贝莱德：对A股2022年市场持乐观态度，关注新能源相关行业

另外，目前A股大盘指数（上证指数、沪深300）的估值与美股以及其他主要发达国家股市比，并不算高。这也是外资看好A股的一个因素。

当然，从市盈率来看，A股的分化还是蛮严重的，创业板和科创业市盈率领先全球，而上证50和上证金融则几乎全球最低。

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最后，上周写了一篇关于电子烟板块大涨逻辑的分析文章《电子烟板块最近大涨的逻辑分析（附产业链）》，反馈较多，我们也做了一些持续跟踪。

上周五晚上，国务院公布关于修改《中华人民共和国烟草专卖法实施条例》的决定，新增了第六十五条：“电子烟等新型烟草制品参照本条例中关于卷烟的有关规定执行。” 这意味着电子烟等新型烟草制品有了监管法律依据。

市场预期后续可能还会有配套细则，持牌经营会是一个趋势。针对电子烟的不同部件可能会采取不同的监管政策，比如对于尼古丁这类敏感产品，可能采取配额；对于烟油成分也会有严格管控，烟油生产商也需要相关资质；而雾化器这种产品，监管就会比较弱些，可能会参考医疗器械的上市标准来监管，应该和现有监管差别不大。

监管政策出台提高了电子烟的行业门槛，一些不规范的小作坊会被清理掉，而龙头企业的集中度进一步提升，对这个细分行业感兴趣的朋友可以重点关注之前文章里提到的龙头企业。

双核动力预测模型

2021/11/26 沪深300：4860.13 临界值：4964.29， 空头

2021/11/26 创业板指：3468.87 临界值：3319.01， 多头