2022锂电竞争格局逻辑是怎样的?

12月8，蜂巢能源第二届电池日。

回想第一届电池日，犹在眼前。一年时间，锂电行业如一匹骏马已驰骋万里。

过去一年，产能扩张是锂电行业的关键词，而材料成本大涨，是另一个无法回避的热门话题。寻找降低成本及提升性价比的最优路径，满足各类应用场景不断丰富的电池需求，已成为锂电行业竞争的首要课题。

蜂巢能源在第二届电池日上，宣布2025年全球产能规划目标提升至600GWh，同时推出全域应用场景的系列短刀电池及多项创新技术。从产能规模到技术创新，锂电行业的竞争维度正在不断提高。

站在锂电行业新的拐点，竞争环境日新月异，我们需要用新的视角来观察新一轮锂电竞争格局了。

01

不要低估锂电成本上升的冲击力

经过最近一年的迅猛发展，锂电行业的竞争生态发生了很大变化，需求强劲、产能不足、成本上升、创新不断、结构分化，等等。

对于备受关注的锂电成本上涨，很多人将其类同于今年的光伏行业，其实不然。

今年光伏行业成本上涨的始作俑者是硅料，硅料上涨的原因是硅料产能不足，而不是硅元素不足，硅元素不具有大宗商品的特质。因此，只要硅料产能复苏，硅料价格必然回落，这是一个完全可以预期的事情。硅料价格，只会对光伏行业短期利润分配产生影响，不会对行业中长期竞争格局产生影响。

但是，以有色金属为主的锂电材料成本上涨，并非产能可以唯一解释，具有很强的大宗商品特征，上游资源的供给情况难以准确预期，材料价格变动趋势难以预料。即便是乐观者也认为未来至少一年上游成本状况难以缓解。

在应对上游材料成本上涨的问题上，目前不能寄希望于向下游对等传导价格，以汽车企业及储能企业为代表的终端需求方的议价空间实际上很小。

此外，头部锂电企业因为拥有较高毛利而具备不涨价甚至继续降价的可能，也压制了其他企业提价的空间，这是一个降维打击竞争对手的机会。

锂电行业一日千里，不进则退。

不能低估这一轮上游材料成本上涨引发的产业链冲击，这不仅仅是短期产业链上下游的利润分配问题，更可能根本上影响中长期产业竞争格局，具有更高性价比（性能/成本）的企业才能获得竞争力。

02

产能规模只是锂电竞争的入场券

在全球锂电需求迈向1TWh、锂电产能迈向2TWh的行业背景下，扩大产能，实现规模化，是降低成本进而实现更高性价比的首要因素。

但是，作为微观参与个体，这个命题需要一个前提，那就是产能必须是符合市场需求的有竞争力的产能。如果是没有竞争力的产能，产品没有性价比优势，那么产能越大，负担越重。

产能就是一把双刃剑。

2021年锂电产能开始疯狂扩张，后续将有越来越多的产能投放市场，但如果产能没有竞争力，没有基本的毛利率，那么又会回到2017-2019年的行业轮回里被淘汰掉。

产能，只是锂电竞争的入场券，但并不代表一定能够走得更远。不同的产能质量，对降低成本的显著度不同。如何评估产能的质量，那就要回归锂电行业根本，关键还是技术创新与迭代。

要警惕那些没有技术含量的无效产能，这些产能在上游材料成本上涨的冲击下会率先被淘汰。在头部企业的打压下，这个效应会更加明显。

锂电池环节已经到了不要盲目扩大产能的阶段。

03

技术创新才是锂电竞争的终场

在材料成本一路上涨、产能规划一路开挂的产业背景下，锂电行业喧嚣，技术创新的声音多少被抑制了。

锂电池技术的创新与迭代，主要集中在新型材料、电化学工艺、电芯及系统的物理结构等方面，这些创新对降低成本的作用要显著高于简单的产能扩张。

头部企业比较积极，我们看到了特斯拉对4680大圆柱电池的追逐，比亚迪在刀片电池上的实践，宁德时代在高镍三元及钠离子电池上的探索，蜂巢能源则在叠片技术、无钴电池、果冻电池等底层技术方面做了大量积累，近期还重点布局短刀电池系列产品。

到2025年，全球锂电池产能预计超过2500GWh，锂电需求预计超过1500GWh，这当中必然会出现产品结构、客户结构、产能利用率、毛利率等方面的分化，尤其是产能利用率。基于创新的产能，才是迎合未来市场需求的有效产能。

技术创新，将成为锂电企业发展的必选项。

头部企业会拥有更高的市场份额，拥有更优质的客户和价格，可以实现更高的产能利用率，最终获得更高的毛利率和竞争力。

2021年，锂电行业行走在风口上，行业更是供不应求，产能为王。但是，在上游材料成本一路上涨的背景下，锂电池企业毛利率不断下降，行业虽然风光，但业绩并不对等，这也成为部分锂电池企业酝酿涨价的导火索。

锂电行业的竞争逻辑正在发生改变，进入2022年，我们不仅要关注基本的产能，更要关注锂电池企业在提高性能和降低成本方面的努力和实践，也只有符合市场竞争力的产能，才是有效产能。