兴齐眼药：处于黄金赛道的眼科小市值公司赔率高吗

在A股讲究赛道投资，好的赛道出牛股，在医疗、白酒、新能源三大赛道中，多大牛股。

一家2016年12月上市的东北沈阳老牌药企，股价从发行价5.16元/股飙升至现在的166.25元/股，4年32倍，服不服？

最主要的原因是公司处于黄金赛道——眼科医疗。

兴齐眼药，是一家主要从事眼科药物研发、生产、销售的专业企业,主要产品是眼科处方药物。以“速高捷”、“迪友”、“迪非”、“兹养”、“迪可罗”等产品为代表的眼用制剂产品已在行业内树立了良好的品牌声誉。主要应用领域是近视、干眼症用药。

因为销售的是眼科处方药，跟在任何药店都能买到的非处方药（OTC）不同，这类药需要在医生的指导下服用。所以，兴齐眼药的产品销售主要是以学术推广的方式，通过医药商业公司经销和直供医疗机构两种销售渠道进行销售。

眼科属于黄金赛道。原因在于中国眼科患者全球最多，光近视眼、干眼症、白内障三大眼病患者人数就超过了10亿，其中，近视和干眼症患者分别近7亿、3亿。

我们可以看一下身边的人，有多少人不近视；我们乘地铁，公交，或者在逛街时，几乎人人都会盯着手机看，所有的人，几乎都是用眼过度。工作同样是数码产品，眼科医疗看似很远，实际上同样是身边的投资。

我们可以看到机构对于其业绩的预测，到2023年公司的营业收入将达到18.25亿，与2019年的5.42亿营业收入相比，四年三部多营业收入增长，在A股几家公司里局指可数，公司的净利率增长在19年之后也都超过了50%，公司的增速成长能力极强，公司的净资产收益也在21年、22年、23年有望连续连续3年超过20%，从机构给出的业绩预测详表中，得出的结论，这是一家高速增长的好企业。

公司未来的关键要看以下两只产品是否能够放量打开市场。

一是，兴齐眼药环孢素滴眼液（Ⅱ）2020年6月份之后顺利上市；环孢素滴眼液主要针对中重度干眼患者，对于改善患者泪液分泌和降低人工泪 液使用频率疗效显著。环孢素滴眼液为 BCS II 类药物，提高溶解性和 生物利用度成为环孢素滴眼液的核心技术壁垒。目前仅兴齐（已获批 上市）、恒瑞（美国 III 临床）、康哲（代理 Sun Pharma 品种）等少数 公司对环孢素滴眼液进行布局，中长期环孢素滴眼液竞争格局良好。机构预测公司环孢素滴眼液销售峰值有望超过14亿元。

二是，低浓度硫酸阿托品液处于 III 期临床，研发进度全球领先，低浓度阿托品为目前延缓青少年近视的唯一有效处方药，具备价格合 理、使用方便、效果较好等优势。机构预测预计 2030年低浓度硫酸阿托品滴眼销售金额有望53.08亿元。

公司是国内眼科新兴药龙头企业，目前正处于高速成长期的起步阶段，环孢素和低浓度硫酸阿托品有望帮助公司实现腾飞。

目前公司的市值仅有136.93亿，如果两类大的单品能在未来迎来大的爆发，仅靠两大单品，公司的市值有望达到500亿，但是同样如果两大单品，不及预期，公司的价值也将大大降低。

综上，这是一家高赔率的好公司，所处于黄金眼科赛道，未来成长空间依赖于两大单品，一旦爆发，公司将有望从一百亿市值的公司跃升到五百亿市值的公司。

未来将持续观察环孢素滴眼液、低浓度硫酸阿托品滴眼液的发展，这两大单品的销售和市场预期，将直接影响公司的股价。