康美药业投资者能赔多少钱?特别代表人是什么?

康美药业财务造假案一审判决出炉，要向52037位投资者合计赔偿24.59亿元，人均4.7万。

公司已经被掏空了没钱赔怎么办？实际控制人等4名高管，加上审计机构，都承担100%连带责任，另外还有13名公司高管和两个签字的会计师，要承担部分连带责任。就算公司破产没钱了，这些人也要接着赔钱。

这个案件有几个地方值得关注。

第一个，它是国内首单“特别代表人诉讼”案。

以前投资者想要证券索赔，只能自己找律师，律师接了一批投资者委托，再带着大家去集体诉讼，告赢了大家分钱。这个过程中，需要投资者主动去找律师才行，不委托就没钱赔。

特别代表人诉讼制度是新证券法里提出来的，就不一样了。由一个特殊的机构，中证中小投资者服务中心，作为特别代表人。有上市公司违法可以索赔后，法院会发一个诉讼权利登记公告，只要有50名以上适格受害人登记，就可以转交特别代表人来代表诉讼，并且范围自动扩大到所有适格投资者。也就是说，其他没报名的人也被默认代表了，除非我们主动提出来退出，否则默认都是加入的。

这样就大大节省了投资者的诉讼成本，就跟着等胜诉分钱就行了，所以康美这个案子，获赔的投资者才能有这么多人。

第二个，是咱们可以看下法院确认的赔偿范围，里面是有些名堂的。以后万一遇到自己被坑的时候，就可以知道怎么避雷。

几个关键时间点：

2017年4月20日，简称造假日，这一天康美药业公布了2016年的年报，这份文件里开始造假。

2018年10月16日，简称揭露日，有媒体质疑康美药业的财报，并随后引发了股价大跌，说明市场开始发现康美药业的问题了。

只有在造假日和揭露日之间买入，且到揭露日还没有全卖出的人，才有资格获得赔偿。道理很简单，在造假日后买，才能说明是被假财务数据误导买入的，而到揭露日之后没卖，才是受到了揭露后股价暴跌的损失。

能赔多少钱呢？

如果在揭露日之后很快卖掉了，那就按实际产生的损失来算。如果到2018年12月4日为止还没卖掉，那就按12月4日这天的收盘价假设卖掉，来计算损失。在上面算出的损失基础上，还要再剔除同期医药行业指数的涨跌幅，就是可以获得的赔偿金额。

12月4日是怎么定出来的呢？在揭露日之后，统计康美药业的成交量，直到累计成交量达到了100%的流通盘，就按那一天算。这个道理是，在造假被揭发后，投资者是可以选择割肉逃跑的，而累计成交量达到100%的流通盘，说明所有之前持仓的投资者都有机会跑掉了，到这时候谁再不跑，那就是自己想赌一把，之后的盈亏自负，不赔了。

我把这三个关键日期，画在康美药业的K线上：

可以看到，在2018年12月4日之后，康美药业后来又又又跌了好多，后面那部分，都是愿赌服输，没人赔的。

这里就有了可以举一反三的经验：万一哪天我们拿的股票暴雷了，有成交量可以交易了之后，先走为上，至少要观察成交量的情况，在成交量达到100%流通盘之前走。先走了，最后公司真的犯法了，损失部分是可以赔偿的；拿在手里等等看，说不定就过了赔偿范围，后面的损失只能自担。

从图上还可以看出来，最惨的人，就是10月16日之后，看股票跌了，想抄底买入的人，结果一路拿一路跌。由于是在揭露日之后才买的，这部分人也是愿赌服输，最后拿不到一分钱赔偿。

经验二：君子不立危墙之下，有财务造假嫌疑的公司，并且市场已经有反应了，先别急着去抄底，抄不好就抄个深不见底，还不具有获赔的资格。