明年A股全面注册制下打新股要注意什么

最近，全市场都在关注本周四（北京时间12月16日凌晨3点）的美联储议息会议。分析普遍认为，美联储将加速收紧货币政策，明年不排除会加息几次。

受这个消息的影响，美股周一下挫，港股更怂，已经连跌了三天，A股相对来说还好。目前中美的宏观政策在分化，美联储紧缩，国内却在降准、刺激经济。

所以，如果周四美联储有啥坏消息，预计对A股的冲击要远远小于美股和港股。最多对北向资金有一定的影响，对于泡沫比较大的热门板块也有一定的冲击。

对于北向资金重仓的白酒、消费等核心资产，后市也许会有波动，但是对于长期投资者而言，应该忽略这种波动，耐心持股待涨。试图躲过每一次下跌，最后上涨的时候你也很难跟上。

与美联储议息相比，我更关注另一个大消息，就是A股将全面推行注册制。最近高层会议上提出“全面实行股票发行注册制”，证监会也将全面注册制纳入明年的工作重点，可以这么说，明年A股的最大变数就是注册制。

在科创板、创业板、北交所注册制之后，A股市场的全面注册制就要来了，有什么影响？我觉得主要有以下三点：

1、全面注册制下，应该更加聚焦核心资产

全面注册制下，股票供过于求，A股炒小、炒新、炒壳的玩法恐怕很难持续了。未来资金将会聚焦各行业的核心资产，核心资产的长牛、慢牛时代来临。

今年类似于2015年，创、小股走牛，核心资产走熊，很多人因此怀疑人生，认为传统的消费、医药、互联网核心资产不行了。殊不知，没有一直牛的股票，对于好公司来说，涨多了跌一跌，调整一年半载，是非常正常的事。

2013-2015年，创、小股牛市走了两年半，随后直到2017年，核心资产才重新王者归来，并持续的2021年的2月份。

如果你有能力做风格切换，那么可以去各种新能源、芯片、元宇宙里博杀一番，如果没有这个能力，还是老老实实抱紧好公司，做时间的朋友。

2、全面注册制下，新股破发成为常态，打新需谨慎

全面注册制下，新股破发将成为一种常态，无脑打新的时代一去不复返。事实上，今年破发的新股，大多集中在实行注册制的科创板、创业板。

最近科创板上市的一只新股——迪哲医药-U就破发了，最终收盘跌21.83%，中一签亏5000元。还有一只科创板新股——禾迈股份，发行价高达557.80元/股，发行市盈率超过200倍，中一签需缴款27.89万元，中签这货，我估计至少亏5万起。

注册制下，创业板、科创板新股的定价比较任性，普遍以超高的市盈率发行，摆明了就是奔着割韭菜的。所以最近我基本上放弃了科创板和创业板的新股申购。

3、注册制利好券商龙头，大盘能上4200点？

实行全面注册制，短期看的确利好券商、创投。不过考虑到券商板块普遍存在同质化竞争的问题，目前主流资金更加青睐有财富管理业务的券商龙头。

在全面注册制和资管大时代下，财富管理相关的券商龙头有望走出长期慢牛，大家可以看看东方财富的股价走势就明白了。

另外，全面注册制下，明年会不会有“改革牛”？最近有机构说，注册制改革对A股市场是系统性利好，按照历史规律，大盘有望大幅上台阶，2022年大盘高点有望在 4200点附近。

我觉得这个基本上是算命。对于我来说，更倾向于自下而上选股，即从公司的基本面研究开始，顺次研究公司所处的行业、宏观环境。

与后两者比，公司的基本面、内因更值得重视，至于宏观环境、大盘如何，其实没那么重要。过于关注宏观环境和大盘，容易变成算命先生，投资过程中很容易一惊一乍，不是一个好的状态。

风险提示：以上内容仅为个人的投资笔记，不构成任何操作建议，据此买卖风险自负。