吕佳玮管理的华夏核心成长混合基金值得买入吗?

在老股民印象中，消费和医药两大赛道，长期以来牛股辈出。不过，司令尝试着以同花顺二级行业进行排序，过去十年涨幅靠前的行业依次是：半导体及元件、其他电子、计算机应用、医疗器械、消费电子、生物制品，并且累计涨幅前20只个股中，居然四分之三都属于高技术制造业。

从海外发达国家经验来看，比如美国和德国，当经济发展到一定程度时，基尼系数与制造业占比呈现负相关性。稳定制造业，一方面，可以缓解转型中面临的经济减速，保证经济总量的持续增长；另一方面，可以稳定和扩大就业，壮大中等收入群体，避免收入差距扩大。

最近几年，我们国家频繁出台“制造业振兴计划”、大力扶持“专精特新”小巨人、攻克关键“卡脖子”技术、推进“碳中和”计划等政策，与高技术制造业同样密切相关。可见，建立强大的制造业，同样能为中国实现共同富裕，提供重要的物质保障，也是中国缩小贫富差距的关键。

在此大背景下，尽管受到疫情冲击的影响，2021年以来中国制造业发展仍然呈现稳定扩张的趋势。根据国家统计局数据，我国前三季度规模以上工业增加值同比增长11.8%，两年平均增长6.4%，其中制造业累计同比增长12.50%，对整体行业增速起着带头的作用。

其中，高技术制造业表现尤为靓丽！前三季度增加值同比增长20.1%，两年平均增长12.8%，增速持续快于整体工业。以2021年9月份数据为例，计算机、通信和其他电子制造业，以及专用设备制造业的工业增加值同比增速分别为9.5%和8.8%。

高端制造业增速明显领先于其他制造业水平，部分企业甚至已经具备在中高端产品实现进口替代的能力，并占有较高的市场份额。都说投资要紧跟牛股辈出的长期赛道，显然，高技术制造业值得大家密切关注！

那么，我们应该如何抓住高技术制造业潜力成长股的投资机会呢？司令注意到，华夏核心成长混合（A类：012703，C类：012710）正在发行，投资的核心理念就是聚焦于制造业产业升级，从中精选出优质核心成长股。从行业板块来看，主要覆盖智能电动车、新能源、军工、智能物联网等方向。

而任职该产品的基金经理吕佳玮，正在管理的华夏节能环保股票，在2020年更是慧眼成就了“翻倍基”，被基民们津津乐道称作“碳中和旗手”。

下面，让我们一起来看看。

吕佳玮，清华大学工学硕士，拥有9年证券从业经验（其中4年公募基金管理经验），2012年7月加入华夏基金，现任华夏基金投资研究部总监、华夏节能环保基金经理。

Wind数据显示，从2017年8月11日产品成立起管理至今，截止2021年11月22日（下同），任职回报率172.29%（折算成年化回报率为26.32%），同期同类产品（普通股票型基金）收益率111.80%，沪深300上涨32.20%，大幅领先于业绩基准超过97个百分点。产品成立以来，三个完整年度（2018、2019、2020）以及今年以来，业绩回报均明显领先于沪深300。其中，2020年收益率更是高达114.66%，成就了名副其实的“翻倍基”，获得海通证券和晨星三年期五星评级。

华夏节能环保成立之初，专注于环保行业投资。但是，2018年的宏观环境导致整个环保产业的投资机会较少，基金经理因此不断地拓展自身的能力圈，投资范围拓宽到了整个制造业。从2021年中报的行业配置来看，广泛覆盖于电子、电气设备、食品饮料、有色金属、化工、汽车、通信、国防军工、机械设备等行业，其中电子、电气设备、有色金属、通信、军工行业的配置比例显著高于同类（股票型基金）平均。

从历史持仓个股和集中度来看，以2021Q3前十大重仓股为例，依次是：福斯特、华友钴业、海康威视、宁德时代、宏达电子、宇瞳光学、欣旺达、伯特利、七一二、长安汽车，合计占比61.73%，并且多数个股都长期持有。较高的持股集中度、低换手率以及持有个股的特征，可以看出基金经理拥有“通过长期持有优秀公司，以获得高质量的盈利成长”的投资理念。

正如基金经理在公开访谈中所说：“做价值发现，不做趋势增强。力图洞察事物的本质，发掘长期价值，与市场比拼认知的深度。”、“保持耐性，关注长期确定性，容忍短期的不确定。正是因为有短期的不确定（比如景气度下行），才会提供以低估的价格买到长期确定的好东西的机会。我们愿意逆向买入并等待。”

从投资框架来看，吕佳玮“自上而下”地分成三步筛选优质白马股。首先，优选赛道。识别出具有时代背景，长期空间清晰、成长路径确定的产业赛道；其次，挑选行业。通过供给差异化和需求粘性分析，进行子行业的选择；最后，甄选好股。重点关注那些通过技术路径、商业模式、资源和流程组合等方式打造差异化竞争力的优势企业，从中挑选出“潜力”白马股。

不难发现，华夏核心成长的投资策略并不是简单的“龙头策略“，而是着眼于真正差异化的竞争力和组织适应性；同时，也不是简单的“景气度策略”，而是去关注长期确定性。在吕佳玮眼中的“核心成长”，是指具备可持续核心竞争力的优质成长。“好公司”，是指能够着眼长期竞争力和优秀管理层经营的好生意。

此外，华夏核心成长还可以借道港股通标的投资港股（占股票资产比例不超过50%），进一步拓宽了高技术制造业优质标的范围，同样适合看好中国制造龙头出海机遇的投资者。

作为国家级展会的第四届进博会刚刚落幕，从技术装备展区来看，汇集了全球领先高端装备和技术。毫无疑问，制造业转型升级已成为我国经济中重要的一环，正在向自动化、数字化升级，且低碳环保正成为大潮流之一，高技术制造业蕴藏着无限投资机遇。

好了，如果你也想紧紧抓住这个牛股辈出的优质赛道，那么不妨可以追随华夏基金“碳中和旗手”吕佳玮管理的华夏核心成长（A类：012703，C类：012710）。