同业存单指数基金是什么?相对货币基金有哪些劣势?

今年公募基金的创新是真不少，前几天又有一个新玩意出来了——

11月26日，富国、南方、鹏华、中航、惠升、华富基金旗下的同业存单指数基金获批。

同业存单指数基金最大的特性就是低波动，在投资范围、信用管理和流动性管理上严控风险。

首批6只基金都设置了100亿元的发行规模上限。

其实正在申报的同业存单指数基金远不止这6只，截止2021年11月30日，已经递交材料的产品一共有96只。

这个产品为什么这么火？

作为货币基金的“替代品”，同业存单指数基金听上去像是个高级玩意，是给机构玩的。

但实际上它们瞄准的目标客户主要是普通投资者，首批同业存单指数基金不面向金融机构自营账户销售。

同业存单指数基金跟踪的是同业存单AAA指数。

这个指数的构成是银行间市场、主体评级为AAA、发行期限1年及以下、上市时间7天及以上的同业存单，指数是采用市值加权计算。

听上去比较复杂，那么我就简化一下。

同业存单指数基金可以看作是货币基金的加强版本，可以看成是货币基金Pro。

按照理论来说，它的风险收益水平是介于货币基金和纯债基金之间的。

从产品运作角度，80%以上买的是同业存单，最大可以用1.4倍杠杆。

实际上，我从Wind上拉了一下数据，收益上同业存单AAA这个指数是明显跑赢了货币基金，阶段性跑赢了纯债基金的。

而且0.2%的管理费，是远低于纯债基金，也低于一般货币基金的。

要知道，天弘余额宝的管理费都有0.3%。

作为低风险理财的基金产品，低管理费是相当大的优势，因为本身收益的差距就不明显，管理费少一点，我们的收益就能高一些。

所以，接下来这个产品上市之后，我们可以把它当成货币基金的替代品来理财，是一个银行理财产品相当好的替代品。

不过，相比起货币基金而言，它还有几个劣势。

第一点劣势就是知名度问题。

名字本身比较拗口，听上去也比较复杂，所以对一般投资者而言可能需要一段时间来接受它。

第二点劣势是净值波动问题。

对普通投资者而言，因为计价方法，货币基金最牛逼的地方就在于它的净值始终是1，这让人有一种不会亏损的“假象”。

同业存单指数基金则会有净值波动的情况，甚至阶段性会出现亏损。

第三点劣势是便捷性的问题。

现在的货币基金，很多人早已没把它当成一种理财产品，而是把它当成了银行活期存款的等价物。

毕竟支付、转账、一定程度随用随取的特性，让它的适用性相当广。

考虑到这些，我觉得同业存单指数基金要是真的上市，投资者大概率还是会把它跟纯债基金来比较。

如果能够接受纯债基金的波动，只看重收益的话，同业存单指数基金的优势就没有那么大。

从这些方面来看，同业存单指数基金真的想要成为爆款，还需要一些标志性的历史机遇。

比如在某一个较长的阶段，它的波动性跟货币基金平齐，而收益率又能跑赢纯债基金。

有些人可能会好奇，为什么现在的创新产品这么多，不认真看的话，似乎又都是大同小异，有必要么？

比如ETF和增强ETF，比如货币基金和同业存单指数基金。

其实这反映了监管的良苦用心，随着金融市场的不断成熟，产品逐渐丰富，构建多层次风险收益水平的产品越来越有必要。

我们常说风险和收益是要相匹配的，这建立在一个前提上，那就是产品够多，产品线足够平滑。

如此之后，我们每个人才能找到适合自己的产品，在承担一定风险的前提下，获得更高收益。