固收+什么意思 “固收+”基金业绩最好的是哪只

跌跌撞撞、涨涨跌跌的2021年终于过去了，曾经的明星基金经理的身影也都悄悄的退出了神坛，有的也只是基民的骂声。

老胡前两天看了16家基金公司对2022年市场的看法，简直了，观点几乎都不同，有一批基金公司说价值回归、另外一批基金公司却说是成长股是主线。

但是所以的公司都认同一个点，就是2022年会像2021年一样，板块会继续轮动，对于专业的机构投资者来说预测都是一件非常难的事情，对我们普通投资者来说就就更难了。所以，我们普通投资者更多是做好基金的配置跟仓位管理。

在板块轮动继续的2022年里，其实固收+对我们普通投资者来说是个不错的选择，老胡前面的一篇文章写了8位比较优秀的固收+基金经理及代表作的PK，也收到了很多朋友的鼓励与感谢。

其中有一些朋友留言提到自己买的固收+产品，叫老胡做个对比帮忙做个分析。这...作为宠粉狂魔，那不必须得安排上。最最最重要的：站在投资者角度为投资者赚钱，是小倍团队的使命。

这里找了两位有代表性的留言，一位是“小微”持有的石雨欣的华安安康灵活配置混合A（002363），还有是另外一位“涛声依旧”提到的天弘天利债券E（009512）（额外补充一句，这位朋友提到的天弘天利C164206，和这一只基金其实是同一只基金，只是说C结尾的是场内的基金，这个要开股票账户才能交易，E结尾的是场外基金）、前海开源可转债（000536）、华宝可转债（240018）。

什么是固收加

说到这儿呢，老胡要再次说一下市面上所谓的“固收+”。狭义的“固收+”策略指以绝对收益为投资目标，在配置优质债券获得基础收益的基础上，寻找多种策略中确定性较强的机会，在承担较小波动的前提下，提高产品的整体收益。

广义的“固收+”策略泛指以绝对收益为投资目标，在承担较小波动的前提下，获取较为稳健收益的投资策略。例如量化对冲策略、CTA套利策略等，虽然不以债券资产为基础，但从风险收益特征上与狭义的“固收+”有相似之处，故而也被基民称为“固收+”。下图是固收+策略的产品分布情况。

（小倍理财知识地图节选）

所以“涛声依旧”所提到的可转换债基严格意义上是不属于“固收+”的，因为一般的可转换债基的收益与波动是比较大的，可转债本身就是一门比较有学问的投资产品，可转债基金更需要仔细分析，小倍团队后续会对优秀的可转债基金单独分析，分析之后也会做一个PK。

到时候我们再来见分晓，看谁才是可转债基金之王。在这儿简单粗暴地和“固收+”产品PK个人感觉有些不妥。我们可以从资产配置情况可以看出“小微”持有的石雨欣的华安安康灵活配置混合A，属于灵活配置偏债策略类的“固收+”。

七只固收+基金对比

今天我们就接着“小微”持有的石雨欣的华安安康灵活配置混合A，还有还一些粉丝留言里面提到老胡觉得比较优秀的基金固收+，包括华泰柏瑞鼎利灵活、交银优选回报灵活、招商丰美混合A、兴银收益增强债券、国富焦点驱动混合、安信新目标混合A，再把上一期固收强者拉进来，一共7只基金，看看谁才是“固收+”之王。

老胡还是从回撤、年化收益率、夏普比率、阶段收益、对宏观的研究能力，以上思路来对几位基金经理的代表做进行PK，为什么是这个逻辑可以看看前一篇固收文章。话不多说，我们开始。

现在很多网络大V会简单的把年化和回撤对比一下就下结论了，但是还有一个最主要的问题没有考虑到，就是基金经理因素，可以看到这里面的7只基金有两位是2020年才接管的该只基金，遇见这种情况我们就不能采用上次对比“固收+”的思路去对比，而要把对比的顺序换一下，因为以前的业绩就根本不是他的，以前的业绩的回撤就根本没有对比价值。

这也是老胡一直想给我们小倍粉丝传导的理念，小倍更多的是提供筛选基金的思路，我们要授人以渔，而不是授人以鱼。

先看2020年后接管的基金经理

先看2020年后接管的基金经理，郑青与王艺伟，王艺伟前面小倍团队单独分析过她，宏观分析师出生，做债券应该没啥问题，也能算固收+新秀了，回撤控制得很好，但是做基金经理仅有2年时间，对于老胡老说，宁可错杀，也不去赌，所以我已经把她加入固收类的自选了，在观察一段时间，如果业绩依然优秀，我们再考虑也不迟。

郑青呢，做货币基金出生的，现目前管理的两只固收类产品均为2020年之后才开始管理，时间不是很长，所以暂时排除掉华泰柏瑞鼎利灵活。

剩下五个经验较长的基金经理

好了，我们再用最开始筛选固收+的顺序，还是一样，我们从2017-12-14开始让基金经理的作品在相同时间内进行对比，因为这样对所有人都公平。

相同时间段下波动和回撤最小的安信新目标混合A，收益最好的是华安安康灵活配置混合，其实老胡不说，直接观察数据也可以明显感觉到，华安安康灵活配置混合的表现会更好，回撤比安信新目标混合多1.33%，但是年化收益高出4.5%，从夏普比例也可以看出来，华安安康灵活配置混合表现是最好的。对比上一期的冠军固收+，易方达裕祥回报债券，华安安康灵活配置混合的回撤、收益、夏普比例均比他好。

再看加分项

当然买固收+要注重持有体验，每年能正收益肯定能得到加分，在2018年熊市的时候表现最好的还是华安安康灵活配置混合。但看21年的表现，其实在几只基金中的表现也不是很亮眼。

说到最后

首先感谢我们可爱的粉丝朋友们热情留言，让我们又了解了比较优秀的5只固收+基金。今天的“固收+”之王就是石雨欣的华安安康灵活配置混合A（002363）。

最后老胡想再次提醒大家的是，老胡只是想提供选择各类基金的思路，最后希望粉丝朋友们能形成自己的选基逻辑，最好是能和小倍一起形成自己的基金配置逻辑。

其实固收+也不一定非要买这一只，也可以买2-3只，毕竟每个人的风格和能力圈还不一样。