易方达蓝筹精选4季度前十大持仓股有哪些

很多人让我分析一下蓝筹的4季度持仓更新，这个就非常尴尬了，我把我自己过去1年相对熟悉的蓝筹卖飞了，现在回过头来看还是坤坤的蓝筹确定性比较强，我指的是它的持仓确定性强，每次更新变动都不大，真正的价值投资者，真正的勇士，蓝筹很好，只是我不适合它。

1.我们先看大家关心的持仓变化：

（以上个股仅做基金研究，不做任何的投资建议）

首先是蓝筹前十大持仓的整体变化并不大，前十大持仓并没有新增或者减少。只是在持仓重点上面做了一些调整。

张坤提高了腾讯控股和海康威视以及伊利股份的仓位，大幅减持了泸州老窖、贵州茅台、五粮液、洋河股份高端白酒的仓位，平安银行也进行了减持。

（以上个股仅做基金研究，不做任何的投资建议）

通过蓝筹3季度持仓和4季度持仓对比我们看出张坤在前十大持仓占净值变化不大的情况下开始注重安全边际也就是估值了，大幅把低估值的腾讯控股和海康威视仓位拉满。

这里需要注意的是蓝筹前十大持仓还是有很多白酒，张坤还是继续看好高端白酒的商业模式。在大幅减持白酒也是因为2021年面临赎回的一部分因素。

2.蓝筹规模大了后张坤更加注重安全边际

（以上基金仅做基金研究，不做任何的投资建议）

这点可以通过蓝筹的重仓持股平均市盈率也可以看出来。而且这个时间点也非常有意思，张坤是在2020年4季度开始大幅降低了持仓的思路，从高估值的大蓝筹开始重心转移到低估值的大蓝筹。（其中有一部分高估值蓝筹估值跌下来了不少）

而这个时间点正好是蓝筹规模短期飙升到677亿元的时间，1年时间蓝筹规模增长超过7倍。这个时候庞大的规模让张坤开始调整持仓结构。

这点也可以通过蓝筹的基金换手率得到验证。在基金规模达到677亿元后张坤的换手率开始有所增加。同时蓝筹在2021年1年之内进行了多次强有力的限额也可以看出来张坤的压力了。

2022年以来市场风格出现了一定的转换，从成长到价值，从高估值的新能源到低估值的银行，导致蓝筹今年以来的跌幅开始缩小。近1周表现优秀。但拉长近1年、近2年、近3年我觉得没有白酒指数的性价比高。

这里声明一点：我个人目前没有持有任何的蓝筹和白酒指数，我只是站在基金业绩对比角度出发分析。超低估的银行和估值偏高的白酒容易形成对冲。

在4季报的投资展望中张坤表示：要做好投资，更重要的是盯着赛场，而不是盯着记分牌。继续选择竞争力突出、长期逻辑确定性高的企业长期持有。

并且认为经过2021年的估值消化后，一部分优质企业估值已经具有吸引力，在3-5年的维度内，企业的业绩增长大概率会投射到其市值的增长中。

整体来看目前蓝筹的持仓平均市盈率确实很低了，往下跌的幅度不至于会像去年那么夸张，但如果你想它短期涨太高也不现实。。

3.投资蓝筹有几个因素需要考虑：

首先就是蓝筹的规模实在太大了。重仓的都是行业龙头次龙头企业，还有几家都过万亿元市值了。未来追求的不是快速增长，而是稳定增长，追求更多的是确定性、稳定性、安全性。而不是高收益性。

其次蓝筹目前限小额2000，这对投资者定投或者分批加仓都有一定的制约，按照4季度蓝筹更新后的676亿元规模来看，保持限额可能会延续较长一段时间。

（以上基金仅做基金研究，不做任何的投资建议）

最后就是蓝筹的持股非常的集中，长期前十大持仓占净值都在85%以上，遇到下跌回撤对投资者的心理考验非常大，如果你不能承受蓝筹-30%以上的回撤那你一开始就不要去碰它。