为什么不喜欢中证500指数？

2007-2019年之间，差不多十三年中：

中证500累计涨幅为187.45%；

中证500全收益的涨幅为223.96%；

可以说中证500是所以宽基指数里面最优秀的指数。

那么中证500业绩出色的来源是什么呢？

在中国市场的小盘股有溢价，如果是大盘股的估值水平20倍PE合理的话，那么小盘股的估值就可以给到40倍PE，而且不仅散户投资者，甚至很多私募与公募基金都偏好中小盘股票。

根据Wind数据，截至2019年10月28日，中证500指数的市盈率（TTM）的水平为25.36倍，相比而言历史最高PE为91.31倍，最低水平16.25倍，平均水平为40.77倍。

相比沪深300指数而言，截至2019年10月28日，沪深300指数的市盈率（TTM）的水平为12.14倍。

中证500指数历史业绩优秀的核心：

小盘股溢价，或许还有小盘股高增长

中证500指数为了是否会继续优秀的前提就是小盘股的溢价是否持续？

在美国市场、香港市场，已经是流动性好的大盘股享有溢价，小盘股的数量太多，炒都炒不过来怎么会有溢价？但是真正优秀的公司，还会从小盘股成长为大盘股，但是这个概率非常、非常低。

同时，科创板注册制、创业板也要注册制，还有澳门交易所也要成立专注科创股票，估计未来的上市公司越来越多，新上市的公司大多都是中小盘股票，数量越来越多！

中证500的编制方法简而言之：

将A股上市公司的流通市值按从大到小排序，

前300就是沪深300；

第301到800就是中证500；

如果未来：

小盘股的溢价不在持续；

而且大盘股强者恒强；

中证500就是不是最优的选择了。

例如，

未来某个公司如同阿里与腾讯一样，

处于100-300亿市值的时候，是中证500指数的成份股；

如果投资中证500，我们可以享有这个公司100亿到300亿市值的涨幅。

但是这个股票在突破300亿市值之后，将不再是中证500的成份股，而是沪深300指数的成份股，那么中证500的投资者不会再享有这个公司市值从300亿到30000亿涨幅了。

相比创业板这类指数也不存在中证500指数这类问题，因为创业板的龙头迈瑞医疗、东方财富、宁德时代，这些创业板公司市值超过1000亿还是创业板指的成份股。

如果为了享有小盘股溢价过程，中证500是最优的选择；

如果为了享有公司成长带来的价值或许就不是这样了！