有百万资金怎么配置基金？

◎作者 | 牛叫兽

最近在基友圈有两位朋友提问说，自己手里有百万资金可投，看有什么好推荐。

回答这两位基友的问题时，我都特别重视配置的作用，尽量降低“非系统性风险”。

目前大多数组合都是单一配置的，要么全股要么全债，非黑即白。

但实际上，投资就像我们吃饭一样，需要均衡搭配。

天天大鱼大肉会消化不良，只吃小葱拌酱也会营养不良，投资也是。

如果投资组合全是股票，那巨大的波动会让自己难以忍受，但如果组合全是债券则收益太低，甚至无法跑赢通胀。

可能有人觉得，资产配置看起来太高端，有百万资产才能去配置。

但实际上，很多人投资的幸福感低，就是因为没有做好配置，动不动就梭哈，而分散配置其实也非常简单，只要关注两个角度，股和债，就能做到很好的分散。

今天就以第二个提问为例，分享两只方便资产配置的基金。

01

今年偏股型基金表现都很好，但如果只推荐一只，我会选周应波的产品，001811 中欧明睿新常态。

上千只偏股型基金，为什么选这只呢？首先是从市场风格出发的。

从2017年到现在，A股几乎是蓝筹白马的天下，例如不断创新高的茅台，甚至让首席分析师发出灵魂般的拷问。

段子归段子，但现在蓝筹白马的性价比确实不高，而科技行业的利润三季度已经开始站稳回升，从价值转回成长是市场大方向选择。

另外，科创板开通之后带动一系列的改革政策，政策上都是对科技成长行业更大的支持力度。

而周应波经理是典型的成长风格选手，而且是大盘成长风格。

过去很多小盘成长股是讲故事，大盘企业的成长性才更为货真价实，精选的个股会更优质。

还有一点比较特别，周应波经理的管理态度确实非常勤勉。

如果从2016年开始仔细看看他每一年的季报，可以清晰看到他是如何调整投资思路的，如何适应市场变化，如何应对规模膨胀的挑战，看过之后就会觉得，周的管理态度确实认真勤勉，不是糊弄。

因为业绩大爆发，周经理的产品规模今年也同步大涨，例如他的代表作中欧时代先锋001938，从去年的25亿左右到今年95亿。

规模对基金经理的操作有很大影响，所以这里推荐的001811中欧明睿新常态，47.6亿的规模，已经是相对比较小的体量。

02

说完偏股，接下来说说偏债的。

谈及债基，很多人可能都会直接联想到慢吞吞的纯债基金。不过，现在选择纯债基不是好时候。

一般来说，经济不好时资金因为避险需求会流进债市，同时政策放水刺激经济，也会支持债市。

但是周末公布的PMI数据表现比较好，年底经济也可能略有好转，如果经济四季度短暂触底，也会限制央妈放水力度，还不包括通胀的追赶。

所以，年底债市有比较大压力，熬过年底，明年机会才更明确。

总体而言，现在纯债基并不是最好的选择，最好用绝对收益策略基金代替纯债基。

所谓绝对收益策略，就是尽量做到正回报，不是保本，而是少亏多赚。

这类基金多半是债券打底、择机炒股、严控回撤，所以体现在净值曲线上，几乎是一直往右上角走，很少波动，很稳。

这类基金如果只能推荐一只，我推谭昌杰和谢军的广发趋势优选 000215。

自从谭昌杰接管广发趋势后，过去20个季度中只有去年四季度跌0.82%，其余每个季度都是赚钱的正回报，绝对收益目标非常明确。

从资产配置来看，广发趋势采用“债券打底、择机炒股”的模式，持有信用债比较多，比较适合当前的债市环境。

另外，这段期间基金的最大回撤是4.9%，从2015年至今，股市债市都经历过一轮大波动，但基金最大回撤还不到5%，业绩就是实力的证明了。

03

结合本来持有的中欧可转债，可以从收益和风险的角度排序：

中欧明睿>中欧可转债>广发趋势

根据风险和收益的顺序，可以确定资金的配比，偏稳健的可以2:2:6，偏激进的可以5:3:2。

不过要提醒一下，中欧明睿新常态因为规模膨胀得太快，所以现在“限购”比较严格，每天只能买1万。

限购有利有弊，毕竟今年成长风格基金都涨了不少，如果对后市比较谨慎，那就可以用定投的形式慢慢买。

如果对后市的看法比较积极，想一次性买完，就要考虑换其他偏股型基金，例如我前期提到的几只成长风格比较强的基金：

何帅-交银阿尔法-519712

胡宜斌-华安智能生活-006879

最后我用偏稳健的方案（2:2:6）做了一个组合回测。

从2017年11月至今，穿过去年熊市和今年小牛市，最大跌幅4.75%，目前总收益16%，对于偏稳健的人来说，也算不错的回报了。

04

以上就是今天分享的基友圈问答。

过去这段时间，基友已经向我提出50多个问题，而我都花了不少篇幅来回答，几乎每个问题都可以拿出来作为文章。

我见过很多星主都是简单回答，要么只有几个字，能有四五段已经算详细，但是我并没有选择这么做。

因为要把事情解释清楚，让用户看明白看懂，确实需要不少篇幅，如果只是给答案而不解释，投资者不理解，最后也是很难长久。