为什么深证红利指数涨幅那么高？

正文开始前，先来一段“红利投资disco”

心里的花，我想要带你回家

……

来左边，跟我一起画股息

在你右边儿，画一个红利

来左边儿，跟我一起画抗跌

来右边儿，再画个能涨

在你胸口上比划一个高分红

左边儿右边儿摇摇头

两个食指就像两个金手指

指向闪耀的灯球

……

唱完这首disco，财girl本文的主题不言已明：红利。

A股目前有四只红利指数，分别为上证红利、中证红利、标普A股红利和深证红利。

本以为红利本是同林鸟，同涨同跌没跑了，但打开成绩单一看，惊得财girl差点口。。吃。

截至12月11日，深证红利年内涨幅48.15%，领涨A股各大主流指数。

而其他三只呢？中证红利涨幅11.06%，上证红利涨6.68%，标普A股红利涨9.91%，和深证红利看起来像差了一个“银河系”那么远。

数据来源：Wind，截至12月11日

深证红利究竟是做对了什么呢？

为什么当其他红利指数还在震荡中缓慢前行时，它早就起飞了呢？

壹

股息率+市值加权，破除唯“股息”标准

红利红利，分红得利。目前A股四只红利指数，上证红利、中证红利、标普A股红利和深证红利，前三者均采用股息率加权，而深证红利采用市值和分红金额1:1加权的方式。

不同于单纯股息率加权方式的指数轮动频繁、持股分散的特点，深证红利采用的这种加权方式的好处在于将蓝筹股高度集中，强者恒强效应明显。截至12月11日，深证红利前十大成份股权重占比达68.1%。而中证红利、上证红利、标普A股红利前十大成份股权重占比仅为20.53%、31.2%和19.2%。（标普A股指数数据截至11月底）

在“核心资产”起飞的2019年，大市值股票尤其受到追捧，深证红利能比其他“三位兄弟”走得更好也就不足为怪了。

贰

站上消费风口，“飞”得理所应当

市值加权的傍身让深证红利占尽了“大蓝筹”的便宜，而真正让它坐上“直升机”的则是“大消费”。其他三只红利指数在周期股里困兽犹斗，深证红利则在大市值的加持下渐渐地成了“大消费”的忠实拥趸，也就理所当然地在消费“风口”上飞了起来。截至12月11日，深证红利指数前两大行业分别为家用电器和食品饮料，而这两个行业分别位列申万一级指数年内涨幅榜第二和第三，一个涨67.67%、另一个涨48.43%。

数据来源：Wind，截至12月11日

叁

灵魂拷问，“还能买吗？”

看到深证红利一骑绝尘，有人肯定眼红了。憋着急，下单之前再听财girl唠几句。

指数投资虽是普通投资者的利器，但买卖也要择时，如此心急莫不是要“站在高岗上放声唱”？从估值来看，目前深证红利市盈率15.74倍，市净率2.35倍数，均高于中位数，并不是布局的好时点，不过这并不妨碍将其加入观察仓等估值下调时再逢低布局。

数据来源：Wind，截至12月11日

目前跟踪深证红利的基金只有工银瑞信深证红利ETF，场外联接基金A、C份额也都有，满足多数投资者需求。

从历史表现来看，这只基金堪称“优秀本秀”。短期来看，这只基金今年的收益率为50.80%，跑赢跟踪指数。长期来看，自该基金2011年成立以来，总回报93.12%，同期沪深300上涨12.13%，上证综指更是下跌5.26%。此外，从2014到2018的自然年份里工银瑞信深证红利ETF也表现出明显的“能涨抗跌”的优势。

另外，对于ETF基金而言，流动性和规模也是不容忽视的重要指标。截至2019年3季度，工银瑞银深证红利ETF基金规模15.87亿元，较去年四季度末的6.6亿元，增长超140%。与此同时，这只基金的成交额在今年也明显放大，截至12月21日年内成交额共63.03亿，相比去年全年15.45亿的成交额，增长约3.08倍。所以整体而言，这只基金还是很值得关注的。