买一级债基怎么样？一级债基和纯债有区别吗？

其次是，债券与股票的牛熊相关性并不明显。比如14-15年股债双牛，13和16年是股债双熊，而08年和18年为股熊债牛，09年和17年则是股牛债熊。

债券资产的这两个特性，能很大程度上保持我们资产配置组合的稳定性，毕竟咱们首先得走得稳，才有机会去搏取市场中更大的机会。

好啦，今天开始，我们要开始了解除了债券外，还能加入其他资产类别和“花式玩法”的债基类别。先来讲一级债基。

总结起来，一级债基的投向是纯债+可转债+可转债所形成的股票等。所以一级债基通常是债券打底获得稳定的票息收益，然后利用可转债及可转债转股增强组合的收益。不过，由于资产类别的选择以及择时作用，即使同属同一类别，不同基金也可以表现出相差极大的收益与风险，可谓“可甜可咸”。

今天，葩姐就根据成立时间、历史业绩、最大回撤、规模、产品投资策略等信息，选出了进取型和稳健型一级债基各一只，放入债基产品池。

先来说进取型，易方达双债增强A/C。名称中的“双债”指的是信用债和可转债，产品合同中规定，固定收益类比例资产比例不低于基金资产的80%，其中信用债和可转债合计投资比例不低于债券资产的80%。也就是说，这是一只专注投资信用债和可转债的基金，根据不同的市场情况及两种债券的相关关系，进行两类资产的比例配置。

基金成立于2011年12月1日，截至2020年4月24日，成立以来收益达到87.26%，年化收益7.75%，2019年度收益为18.92%，冲劲儿非常强劲了。基金经历过两任基金经理，现任基金经理王晓晨女士自2016年12月3日开始任职，其后的业绩表现开始起飞，当然，回撤在同类产品中也较大，产品最大回撤为-8.41%。

（来源：Wind）

翻开这只产品的持仓，从2017年2季度起，产品开始显著加大可转债的持仓，可转债占债券市值比最高时达到2019年三季度的85.43%。2019年4个报告期内，可转债的平均占比为73.73%，刚刚过去的2020年一季度，这一比例达到76.75%，显著高于同类平均18.08%。“双债增强”即体现在，少量持有金融债及企业债打底，可转债作为冲刺收益率的利器搏取增强收益。

（来源：Wind）

与市场上几只绩优可转债基金对比近三年净值走势可以发现，2019年一季度前，这组对比中，易方达双债增强的表现比较平稳，净值稳定小幅增长；2019年二季度开始净值波动增加，且在二季度经历了较大回撤；随后净值开始稳定增长，逐步超越工银瑞信可转债、中欧可转债；今年大幅波动的市场中表现较为稳定，当前近三年累计净值收益超越兴全可转债。

（来源：Wind）

与上述几只基金对比回撤，我们又可以把它看作是一只相对“保守的可转债基金”。由于以上基金多为二级债基，兴全可转债为偏债混合型基金，均可在二级市场持有权益类资产，因此回撤上看，均高于易方达双债增强。

（来源：Wind）

好了综合上述信息，易方达双债增强是一只金融债+企业债打底，可转债做收益增强的一级债基，收益的进取型较强，即使与分类为二级债基、偏债混合型的绩优可转债基金相比，其收益仍然有一定的吸引力，且回撤小于对比组中的可转债基金。但与其他相对稳健的一级债基相比，由于主攻可转债，其回撤又是相对较大的。

如果不想用大量的可转债搏取高弹性的收益，只想要相对稳定的幸福，一级债基也能做到，葩姐也选了一只稳健型的一级债基入池，泰康稳健添利C。

从券种配置就可以看出其与易方达双债增强的显著不同。泰康稳健添利的持仓主要是企业债和金融债，近8个报告期内，可转债占债券市值比通常仅占7%左右。

（来源：Wind）

基金成立于2016年2月3日，截至2020年4月24日，基金收益率27.68%，年化收益5.95%，最大回撤仅为1.86%，相信这个数据是可以满足很大一部分稳健投资者的“稳健添利”需求。

（来源：Wind）

即使同属同一类别，由于策略不同，不同债基也是可以跑出相当不一样的收益率和回撤的。所以我们在投资前，一定要做好功课，充分了解产品策略及投向，才能找到符合问我们投资目标和需求的“那颗菜”。