3年赚超170%！管理规模破百亿的“成长新星”刘鹏

近期，市场波动剧烈，上周还是新能源科技领涨，今天就整体下挫跌得大家心神不宁。对于普通投资者而言，想要踩准热点赚钱的难度陡升，与其预判行情，倒不如选择行业均衡且具有优质投资理念的基金经理参与投资，省心省力。

理财老娘舅【新锐基金经理TOP10】榜单中就有这样一位基金经理，既有长期专注的行业，也在不断进化拓展能力圈；既能创造优秀的业绩回报，又能较好地控制波动，为持有人带来良好的投资体验。

他就是来自交银施罗德基金的刘鹏。

刘鹏为何能在众多基金经理中脱颖而出？且听老钱慢慢为你道来～

以业绩说话

刘鹏是中国人民大学金融学硕士出身，2014年6月加入交银施罗德基金担任行业分析师，直到2018年5月开始管理公募基金。短短三年时间，刘鹏不仅形成了清晰的投资理念和投资框架，还“以业绩说话”，稳扎稳打，成功在市场上站稳脚跟，目前在管规模达到158.73亿元，成为全市场少有的百亿级主动权益基金经理。

当下，刘鹏管理交银先进制造混合、交银施罗德启明混合、交银施罗德均衡成长一年持有等3只产品，业绩表现格外抢眼。

（数据来源：Wind；截至2021年7月22日）

以其管理时间最长的交银先进制造来看，自2018年5月29日刘鹏管理以来，该产品业绩稳步上涨，2019年后更是实现业绩飞升，过去两年涨幅高达163.71%，相较于同期业绩比较基准涨幅23.87%，超额收益可谓非常丰厚了。（数据来源：Wind；截至2021年7月16日）

（数据来源：Wind；截至2021年7月22日）

即使在市场走弱时，刘鹏也能为投资者创造比较理想的投资回报。比如今年上半年，市场震荡剧烈，经历了大起大落。截至7月16日，沪深300指数下跌2.23%，偏股混合型基金指数微涨8.90%，而交银先进制造与交银施罗德启明涨幅分别为15.99%、17.18%，同期业绩比较基准涨幅为0.07%、-0.48%。（数据来源：Wind；截至2021年7月16日）

俗话说得好，没有人随随便便就能成功。刘鹏管理产品能够取得卓越回报离不开过往研究经历。在担任研究员期间，刘鹏研究范围覆盖电力设备、新能源、机械、军工等多个制造业领域。他不仅擅长制造业，还在不断拓展能力圈。从其持仓来看，他的重仓股票行业分布比较均衡，而且不轻易押注个股，大部分时间的持股集中度低于同类平均。

（交银先进制造行业配置情况，数据来源：Wind，截至2020年12月31日）

（交银先进制造持股集中度，数据来源：Wind，截至2021年6月30日）

行业配置均衡、持股集中度较低的投资风格，使得刘鹏在面对行业轮动时，不易错失投资机会，同时也能更平稳地度过市场波动期，获得更优异的风险调整后收益。Wind数据显示，截至7月16日，交银先进制造年内Calmar比率为3.20，同期业绩比较基准、沪深300指数分别为0.02、-0.28。

可能有的朋友还不是很了解Calmar比率，这其实是衡量基金风险收益比的一个指标，数值越大，说明基金承受每单位最大损失获得的报酬越高。可见，刘鹏管理产品抗波动能力强，能为持有人带来良好的持有体验。

追求“认知差”

对于基金经理而言，为持有人创造良好的投资回报是根本目标，但背后所搭建的投资框架以及所坚守的投资原则则是获取优异成绩的根本保证。

尽管刘鹏管理公募基金时间比较短，但难能可贵的是，他已经在市场变迁中形成了自己的投资理念和投资体系，在管理运作基金过程中“很有一套”。

从刘鹏管理产品收益来源来看，组合收益主要源于“坚持深度研究，重仓‘认知差’”，并在此基础上由准确定价驱动逆向投资。

从行业分析师成长起来的刘鹏，始终非常重视行业研究和个股研究，同时坚决将研究和投资分开。在刘鹏看来，只有不带“功利心”做研究，才能更客观地认识和理解企业；也只有充分的研究才能支撑自己在交易环节克服恐惧和贪婪，从而进行逆向投资。

而在个股选择方面，刘鹏坚持追求“认知差”而非“信息差”。刘鹏认为，前者基于深度研究，有望带来长期超额收益，而后者主要来自与公司管理层的沟通，尽管可能带来短期超额收益，但不具有持续性。

如果说追求“认知差”是刘鹏博取超额收益的制胜关键，那么准确定价则是增厚产品中长期收益的重要驱动力，即坚持以企业盈利预测为驱动，寻找市场错误定价的机会。而这也依托于不带“功利心”的深度研究。

刘鹏曾说过“不试图知道别人不知道的信息，只追求我理解而别人没有理解的深度”，当大家力求覆盖更多“冰山一角”时，刘鹏却在追求“冰山之下”被人忽视的东西。作为一名新锐基金经理，刘鹏的投资之路还很长，但也值得期待。