看2022年10大财政重点工作 寻找明年投资主线

下图是近期刚发布的2022年10大财政重点工作与去年的重点工作对照表，想偷懒的小伙伴可以跳过图片，直接查看我们的重点解读。

在国内，政策大过天，曾经就有基金经理说过，想做好投资，就一定要记得看新闻联播。

总结明年政府工作重点的财政工作会议，更是绝对不能错过。明年的致富之路，就藏在这些看似枯燥的文字中。

那么相比2021年，明年的重点工作有哪些变化呢？这里带你逐条梳理~

01

减税降费、专精特新

2021年是“推动经济运行保持在合理区间”，而2022年是要“减税降费、加强对市场主体支持”。

措施上明显可以看出管理层对于总体经济的扶持力度更大。

目前对于2022年预期是“三重压力”（需求收缩、供给冲击、预期转弱），所以首要任务是千方百计把市场先扶住。

而在具体的措施上，并不是常见的“支出政策”，而是“减税降费”。

支出政策一来更有利于大型国企（易于承接政府项目）、二来受益行业相对局限（如建筑业优先从基建投资中获益），减税政策则更利于小微民企、制造业等更需要扶持的领域。

此外，原文中提到的“专精特新小巨人”，更是直接指明了重点方向。

02

基建、消费发力

对比扩大内需任务提法，2021年强调的是“优化投资结构”，而2022年则是“拉动有效投资”，这是在“三重压力”之下，管理层希望投资能够快速有效的产生效果，稳定经济，重点提到基建和消费。

“适度超前开展基础设施投资”，基建在2022年一定会发力，但代价可能会是2023年等更后续年份的乏力，如果想抓对应投资机会，建议当做中短期机会看待。

“优化收入分配结构，推动消费持续恢复”，消费在明年很可能会回暖，在经过今年的调整后，具有不错的投资性价比。

但要注意，今年开始强调的财富二次分配，对部分行业是利空，比如互联网、外卖、网约车等具有垄断属性行业的整顿。此外，“消费税”是部分高利润行业潜在的风险点，明年也很可能会落地。

03

严防重大金融风险

2022年将风险防范任务的位置提到第三位、去年为第七位，直观体现了重要性的变化。

明年稳增长诉求强、叠加超前基建动员下，隐性债务容易余烬复燃，因此有必要重申财政纪律，不过这里的债务主要讲的是地方债并不是整体。

04

中概股不是垃圾

强化会计质量监督与行业建设，被放在了第4条，这一块去年根本没提，今年是首次出现。

结合相关领域重大事件来看，恐怕与今年被频繁针对的中概股有关。

12月初，美国证监会公布《外国公司问责法》实施细则，在美国上市的公司，要满足它们的要求，提供各种机密数据，连续3年不能满足的，会被停止进行交易。

在这种局势下，部分中概股已经开始做二手准备，比如开启港股上市进程。财政部将会计相关工作纳入2022年的工作重点，大概率就是为中概股预备的。

由于国家反垄断，以及被境外政策的针对，今年的中概股、港股科技龙头都表现很惨。但显然，反垄断并不是要这些企业的命，境外政策的针对国家也已经开始应对，在今年已经普遍下跌50%、60%的背景下，中概股、港股科技龙头的投资性价比正在逐渐显现。

05

自主可控

财政支持科技创新，这个每年都会讲，但相对于去年而言，力度明显下降。

去年是第3条，并且强调“把科技作为财政支出重点领域”，今年放在第5，表述也很平淡。

主要原因在于，文中提到明年的重点是“自主可控”，这点和首要任务中的“专精特新”是有部分重合的。科技领域中，该关注什么方向，不言而喻。

06

房地产税明年或将落地

关于民生，今年用的是“保基本兜底线”。在“三重压力”之下，明年民生领域的支出压力在加大。此外还提到“完善住房保障体系”，明年下半年可能会迎来房地产税的试点落地。

关于房产税，我在前两天有过专文讲解，想进一步了解的小伙伴可点击回顾。

房地产税来了，房价会跌吗

07

农业的自主可控

三农方面，今年整体政策着墨较多的是农业现代化和种业。种子被称为农业的芯片，本身也是战略级别的物资。财政部使用了“全力支持粮食等重要农产品稳产保供”的表述，“全力支持”四个字，意思很明显。

此外，每年年初的一号文件，惯例都是与三农问题相关，预计会迎来新一轮的政策支持。

但具体到投资上，农业板块虽然近几年表现相对靠后，但正因如此，它处于一个大底中，相较于前期涨了很多倍的板块，配合政策支持下，更容易受大资金青睐。随着近期的逐步上涨，应当关注整个2022年的机会。

08

新能源政策提及度下降

去年底讲的是“大力推动绿色发展”，今年是“稳步有序推进碳达峰碳中和”，从“大力推动”到“稳步有序”，政策上的力度明显下降。

近两年，在政策的大力推动下，新能源相关行业出现戴维斯双击，业绩和股价全部大涨，发展很快，此前市场对2022年的预期非常乐观。

但目前来看，这种乐观过头了，需要进行适当修正，从近期的股市来看，这一逻辑正在逐渐被投资者们接受，相关行业明显回调。

对于明年的新能源行业，投资难度会上升，全行业齐涨的时间已经过去了，需要更好的择时和选股能力。

09

总结

从财政工作要点中，展望2022年，可以得出5点结论：

1、制造业，尤其是专精特新、自主可控领域的相关公司，会是国家重点扶持的对象。

2、明年稳定经济，重要的两个抓手是基建和消费。基建强调适度提前，但可能会导致更后续年份的乏力。消费在明年很可能会回暖，在经过今年的调整后，具有不错的投资性价比。但部分具有垄断属性、奢侈品属性的行业及公司，需要适当警惕。

3、中概股、港股科技龙头，在反垄断和境外政策针对下，今年已经普遍下跌50%、60%。这一背景下，投资性价比正在逐渐显现。

4、农业板块近几年表现相对靠后，正因如此，相较于前期涨了很多倍的板块，配合政策支持下，更容易受大资金的青睐，应当关注整个2022年的机会。

5、新能源行业的过度乐观预期需要修正，市场近期的走势正是修正的表现。明年的投资难度必将上升，不能用这两年的思维去预判明年走势。

数据来源：wind。