2022年股票市场如果像2018年重演怎么办

唉，昨天说小泼一个冷水，哪知还是泼小了，今天直接被市场泼了一桶。

道理还是昨天说的，别太在意短期涨跌，昨天涨了也别激动，今天跌了也别灰心。咱们就像坐在一艘船上，这船随着波浪起起伏伏，由它去，只要它能把我们带到远方的目的地就好了。

有读者问，说开年就跌这么凶，如果今年是2018年那样的大熊市，怎么办呢？

问题很赞，但我们要考虑的，不是面对熊市应该怎么办，而是如果回到2018年初那个时点，我们应该怎么办。区别是在2018年初，我们并不能预知未来会跌一整年。

我说说我当时是怎么过来的吧。

从股债利差估值看，2018年初大致处于中等偏高的水平，和2021年初时差不多，分位大约在60%左右吧。这个水平也算不上特别高，只能说估值上行空间有限，当时我的配置是股债都有，股票这边略偏多。

为什么没有减仓呢？我的策略就是多头长期持有，能承受一些风险，愿意更多的持股来博取收益。而且我主要买期指，就算指数不涨，也有贴水的增强收益，那只要估值水平没有特别高，就总是值得持有的。

事后分析，咱可以看到随后有经贸摩擦出现，市场对业绩转向悲观，开始杀估值，导致整年下跌，但这些预期也是在市场不断起伏中，才逐步定价的，年初哪能预见得那么清楚。当时什么也不知道啊，即便我退回到2018年初重新决策，我仍然会保持当时的仓位。

然后就是下跌了，由于我是分散配置，不都是股票，而且还有贴水补偿，2018年上半年只亏了3.6%。这时候市场估值水平已经快速下降，出现了可以买入的机会，跌得少，心态就好，我就决定逐步开始加仓，每跌一定间隔就加一手期指。

一路加一路跌，加的过程中有压力没？也有点儿，仓位上去了跌得也就更快了，但还是按计划坚持，下半年亏了7.3%，全年一共跌了大约10.5%。回撤幅度比市场要好，当年A股整体大约跌了近30%，差异就来源于分散配置+贴水增强收益。

再之后就没什么好说了，市场开涨，仓位也上来了，就很舒服了。

回到最开始的问题，今年开年跌这么凶，会不会是2018年重演，怎么办？

重演不重演，没人能预判，咱们可以比较下估值状态：

相同点，PE和PB的历史分位，目前和2018年初大致相当，都处于中等水平。

不同点，2018年初股票性价比是略差于债券的，目前股票性价比要好于债券。

也就是说，目前股市的估值吸引力，不比2018年初差，那对我这样的多头长持策略，也就一样有理由继续选择持有。

未来跌了怎么办呢，没办法，这就是需要承担的回撤。跟2018年一样，跌到足够好的位置，就多买点。留点仓位别太激进，好好工作好好赚钱，将来能有子弹用，就是最好的方法了。