为什么国债逆回购的特性可以类比货币基金呢？

一

提起理财投资，说容易也容易，说困难也困难。

现金抓在手上，存在银行不仅有汇率风险，更有通货膨胀风险；

买股票不是市场流年不利就是公司倒闭本金亏损；

投资房产不是门槛太高就是资金被套劳，

根本就不是理财的好方法。

在投资理财的路上，没有什么资产是绝对安全的，每一种资产都有其相对应的风险，但如果有机会让手上这点钱盘活起来呢？

子悠相信很多人都会选择这个机会。但手里只有寥寥几千块，到底该如何才能挣取额外的收益？

其实办法不是没有，还很多。

子悠在《放大招！工薪族闲钱稳定“吃息”的最佳去处》一文里提到过，而且还给自己留了个作业，日后补充。

那么今天就来说说这里面可操作的理财方式——国债逆回购操作。

国债逆回购又被称为现金管理神器。

可能有人还不知道什么是国债逆回购。

国债逆回购简单来说就是一种短期贷款行为。不过这个贷款是有抵押的，抵押标的是国债。

也就是说，一群买了国债的人缺钱了，把手里的国债抵押出去，以此换点钱来应急，此刻他们称之为正回购方。

如果这时候你把钱借给了对方，那么你就是逆回购方。

但这个借款不是无限的，到了一定期限，就需要还本付息，而作为逆回购方，这时候就获得了利息收益。

既然本质是借贷行为，自然就会想到市面上的一些民借贷，心里暗自忖度，这钱借出去会不会有去无回。

其实国债逆回购的风险性，流动性可以类比货币基金。

不仅风险低、流动性好，手续费较低，某些时点收益高。

但收益要比货币基金高。

当前的余额宝七日年化收益已经下跌到了2.27%，虽然对比过往收益，国债逆回购收益曾高达9.4%（沪市1天期），现在跌到2.8%左右，但依旧比绝大部分货币基金收益更好一些。

为什么国债逆回购的特性可以类比货币基金呢？

1、风险低

因为国债逆回购其实有一定的市场准入条件。借钱的人一般是机构。

本身就是有钱的大佬只是短暂的缺钱。另外在整个交易过程都收到监管部门的的监管（想拿国债开玩笑的估计没几个人吧），违约情况极小，再加上券商会有备付金作为保证，所以风险低。

2、流动性好

出借期限偏短， 可以满足不同流动性的需求。

因为无论是对于手上资金比较多还是比较少的人来说，较短期限内就可以完成一系列的交易操作，对于资金的占用成本低。

3、手续费较低

手续费用比较低。比如1天、2天、3天、4天国债回购的费率分别是十万分之一、十万分之二、十万分之三、十万分之四，7天国债回购的费率是十万分之五。

4、某些时点收益高

因为国债逆回购的计息特性，在某些特殊的日期收益可以达到比预想更好的收益。

而且交易门槛低，沪市最低参与金额为10万元，深市门槛低很多，1千元起。

自2017年5月22日起，国债逆回购计息规则变更为：

债券逆回购收益=成交额×每百元资金到期年收益率×实际占款天数/365天。

注：实际占款天数是指当次回购交易的首次交收日（含）至到期交收日（不含）的实际天数，按自然日计算，以天为单位。

也就是说提前一些特别的日期购买就可以在一些节假日期间也会计算利息收益。

比如2天期的国债逆回购周四的时候买，中间就会遇到周六日。

周六日股市不开市，这期间能买不能卖，要等到下周一才能交收，这期间资金被“占用”了4天，那么资金就继续计息，下周一才会回到账户上。

简单点来说就是投资2天算4天的收益。

如果是1天的回购，第二天开盘前资金就会回来，不耽误其他的投资。

为什么投资2天算4天的收益？

因为国债逆回购清算和交收是分开的，“T+0”清算，“T+1”交收，两次清算两次交收。

首次清算日：T（买入当天）

首次交收日：T+1

到期清算日：T+回购期限天数，非交易日延至下一交易日

到期交收日：到期清算日的下一交易日

实际收益会以资金占用天数计算，不按名义的“X天期”计算，也就是365天计息，周末和节假日也会有利息的原因。

所以购买国债逆回购的秘诀就是尽量借助节假日，让计息的天数比平时的多。

子悠整理了一下国债逆回购各个品种的计息天数，你们看了大致就能明白了：

（所有期限的国债逆回购产品计息天数统计）

二

上交所和深交所都有自己的逆回购品种，一共有18个品种，根据期限长短来划分。

深市品种如下：

沪市品种如下：

两所交易所的买卖规则是有差别的，最明显的就是起购金额。

上海交易所的起购金额是10万块，增加以10万的倍数来增加，而深交所则以1000元作为起购门槛，以1000的倍数的形式增加。

所以手上有三五千的闲钱就可以尝试购买深交所的国债逆回购产品了。

购买方法其实非常简单，但是有一个小前提，就是需要你有股票账户。

三

现在的股票APP大都划分出国债逆回购的专区，也不用自己手动搜索国债逆回购的代码，直接一键购买即可。

APP已经把资金可用日期和计息天数都写得明明白白，也不用操心怎么计算收益了，什么时候本金可以归位等等。

不过深市和沪市的门槛不同。

沪市收益相对更高，如果手上只有3000块，那就只能乖乖参加深市了。

如果是手上资金超过10万，那么深市沪市都能选，这种时候如果确定出借天数了，哪个收益更高 就选哪个吧。

虽然收益略比当下的货币基金更高，但一般情况下，国债逆回购作为长期收益的投资工具并不合适。

因为国债逆回购的收益波动其实挺大的。

高收益基本上都是出现在月末、季末、半年末、年末和节假日前后。

这些特殊的时间点（也就是机构在各种季末年末需要资金的时候），资金一般会比较紧张，国债逆回购的收益自然就高了。

也就是说，国债逆回购不是什么时候都适合做的，只有在这些特殊的时间点收益才会非常可观。

如果是平常的一般日子，收益就一般般了。

所以，建议你们等到五一、中秋、国庆、元旦这些节假日前两天关注操作比较合适。