近期的债券基金都在跌你慌了？

最近，债券市场出现了明显的回调，导致一些债券基金净值上有所波动。

如果你是偏股类基金的投资者，其实这点波动，根本算不上什么；如果你习惯了银行理财等固收类产品，可能会有部分人接受不了这样的波动。

但投资债券基金之前，就应该了解其风险性。我们先机械的灌输一波债券市场的知识。

债券主要分为利率债和信用债。

利率债 主要是指国债、地方政府债券、政策性金融债和央行票据。

信用债 是指政府之外的主体发行的、约定了确定的本息偿付现金流的债券。具体包括企业债、公司债、短期融资券、中期票据、分离交易可转债、资产支持证券、次级债等品种。 信用债 又分 为公司债和企业债。

利率债有国家信用背书，几乎无违约风险，但 其价格会受利率变动影响 ，包括长短期利率、通胀率、宏观经济运行情况、流通中的货币量等。信用债的风险和收益都更高，它受到企业本身信用资质的影响，要看行业和企业等微观因素。

债券市场大的投资逻辑

1.流动性宽松，购买力就强，对于债券市场是正面的支撑。

2.经济处于下行周期，对于债券市场有催化作用。因为经济下行，未来投资机会减少，主流资金就会购买高等级债券来提前锁定收益。

2018年的债券牛市，就是在经济下行，而流动性宽松的大背景下实现的。

债券基金定义上，就是主要投资债券市场的基金。具体到分类上：

A.按投资标的分：

主要分为纯债基金（不能投资权益类资产）和二级债基（不超过20%的仓位投资权益资产）；

可转债基金 （不低于80%仓位投资可转债，这类基金波动已经接近权益基金）

B.按久期分：

一般来说，平均久期在9个月内的，属于超短债基金；平均久期在1年内的，属于短债基金；平均久期在1-3年的，属于中短债基金；平均久期3年以上的，就是中长债基金。

对于债券基金，在名字中就可以大致区分，比如名字中会有“信用债”“中短债”等字样。

债券基金的杠杆率

债券基金放杠杆的意思是可以将买入的债券质押融到现金，然后继续买入债券，用来增加收益。公募开放式债券基金的最大杠杆比例是140%，专户和公募封闭式债基是200%。

这就是你为什么看到债基资产会超过100%的原因。

债券基金的收入来源

债券基金的收入来源是利息收入、价差收入、杠杆收入，当然二级债基还有股票投资收入。

利息收入：约定持有到期所能获得的票面利息收入。只要债券基金持有的债券能够持有至到到期，一般都能拿到票面利息收入，除非债券出现兑付困难。

差价收入：因为流动性、市场利率、信用情况变化等，债券的价格是存在波动的。一般而言， 利率上升，债券价格下降；利率下降，债券价格上升 。因而根据债券二级市场价格变动，通过低买高卖可以赚取差价。

五一之后，代表债市走势的中国十年期国债收益率出现了连续反弹，注意上面提到的知识点，利率上升，债券价格下降，导致债基净值下跌。

从历史数据看， 股市熊长牛短，而债市牛长熊短 。这波从2018年开始的债牛是不是要结束了呢？大部分机构观点还是中性偏乐观，债市可能会进入震荡行情，或调整后继续上行。

如果实在接受不了这样的波动，并且持有基金赎回没有费用的话，可以选择赎回。配置货基或超短债为主。

如果你卖出去，也不知道投啥。那就等等吧，银行定期产品你都愿意存一年，债券基金一两个月都等不了？