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企业债券暴雷 AAA级信用债违约

admin 1413 0
这两天,
继双十一科技股9折活动后,
又出现了信用债7折促销的盛况。
企业债券暴雷 AAA级信用债违约-第1张图片-牧野网

清华控股,云南城投,苏宁易购,
平煤集团,包钢,紫光集团,
一大批“最安全”的AAA级信用债,
都将发生债务违约。

先科普一下,所有债券,
都是以100元面值发行的。

AAA级信用债曾经是优质的代名词,
只要发了就会被承销商包圆,
散给自家和合作机构的私募和信托产品。

因为到最后再怎么不行,
都能连本带利把钱还上,俗称刚兑。

这种债只要跌到90以下,
就代表偿债能力出现了问题,
跌到75以下就代表非常有问题。

而就昨天和今天短短两天时间,
信用债市场炸成了一朵烟花,
再次突破了我们想象力的极限。

清华控股的45亿AAA级信用债,
最低跌到了40元,
清华紫光集团的18紫光04,
跌到了14块钱,
还不如某些炸雷的P2P.....
企业债券暴雷 AAA级信用债违约-第2张图片-牧野网

据说北京副市长殷勇已经带队进入紫光,
由清控龙大伟担任执行董事长,
以海航模式接管紫光。

紫光现在这个点应该正在召开持有人会议,
发行的13亿“17紫光PPN005”,
现在只能还上10%的本金和利息,
剩下的90%需要展期半年,以避免违约。

估计这个解决办法,
大部分持有人是不想接受的。

但北京市委都来了,
几家机构最后也只能捏着鼻子认下。


2.0

更离谱的是永煤控股的企业债,
刚发中票20天就违约了。

承销商都给看傻了,
没想到永煤可以这么流氓,
1700多亿资产,账上400多亿现金,
为了10亿直接躺倒赖账。
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不仅永煤违约,
作为中国500强的平顶山煤业也违约了,
一期45亿的债,被100万交易量被砸到79块。

几十号发行人在郑州讨债,
企业和国资委却闭门谢客。

传言最近的几十亿资金,
都用于发放拖欠了9个月的工人工资,
反正大家都挺惨的。

看着平煤债被砸的惨烈,
承销商国泰君安也快哭了。

组织了个线上调研会,核心思想是:
“省里不敢妄议,兄弟单位不敢妄言,
但我保证现金流哗哗滴,一年内还款没问题,
债券跌这样我自己都想买,大家要对河南国企有信心”

顺便一提,
紫光债的承销人也是国泰君安...

而我们最熟悉的海航债最近也不咋滴。

海航公告,15海航债取消回售,
利息先付三分之一,用2块钱打发了叫花子,

但不管怎么说,
海航坚持还债的态度还是值得肯定。
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在一众违约企业中,只有苏宁表现最好

苏宁易购发布公告,
将用总共10亿自有资金,
按照昨天收盘价收购自己发行的债券。

希望各家国企们好好看好好学。

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3.0

这一批信用债暴雷以后,
咱爸财政部还很有幽默感的站出来说:
“别担心,抗疫特别国债不会违约”

企业债券暴雷 AAA级信用债违约-第6张图片-牧野网

总之,现在除了银行存款和国债,
真的没有啥可以刚兑的东西了。

17年前的P2P,19年中的信托,
今年疫情后的企业债,都号称是刚兑,
但其背后的本质,
都是有风险的债权资产。

只要是债权,就有违约风险,
就不可能是刚兑。

因为这种刚兑,
最后一定会被系统性风险打破。

就算没有系统性风险,
也会被人为创造出系统性风险。

假如市场无风险利率是3%,有人承诺3.1%的刚兑,
只要你能弄来3%成本的钱,就可以无限获益。

所有人都这么干,系统就会失血,
就不会长久,刚兑就会被打破。

因此,
任何利率大于国债利率和银行定期,
流动性还很好的产品,
敢说自己是刚兑,百分百是庞氏骗局。

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