普通人做债券投资、基金投资、股票投资主要看国运

2021过了四分之一，牛年的一季度正式结束，2020年末大家都说降低预期，结果春节前市场高呼我命由我不由天，春节后重回降低预期，到底是什么让大家大“跌“眼镜？

有人瞄着海外，说是因为美债利率上行导致的A股下跌，因为美债是全球资产的锚，但这么说是没有足够支撑的，因为海外市场并没有因为美债利率上行下行太多，所以总不能是美债精准打击了A股吧？A股因为美债利率上行而跌的说法是站不住脚的。

市场在年后的下行，可能只是对春节前不同寻常的涨幅的一次对冲。

影响股市的力量有很多，但是核心力量只有三个：

❶国运的力量（长期）

❷经济波动（中期）

❸情绪波动（短期）

其中国运的力量是普通投资者最值得关注的，经济波动与情绪波动是专业的投资者应该去研究的领域，因为里面充满了太多的不确定性。

投资国运 = 长期投资+承受波动

为什么值得长期投资？因为，在过去十年里，中国贡献了全球50%的GDP增量，现在中国资产越来越多地被纳入国际市场，在新兴市场中的占比越来越大，因此我们应该对国运比较有信心，这关切着一个长期的投资回报。（数据来源：南方基金）

资料来源：Angus Maddison

为什么需要长期投资？因为，长期投资可以更好的抵御波动，短期市场可能会被各种突发情况所影响，然而作为没有专业知识背景的普通投资者，在遇到这类短期的波动的时候，很难做出下跌前抛出，上涨前买入的极限操作。因此，“长期持有”或是最智慧的操作，以偏股混合型基金指数为例，鉴于2005年处于市场极端情况，如果你从2005年持有到现在，那么保守估计，复合年化有16.71%。

错过了2005-2021的复合年化16.71%没关系，因为错过了昨天，还有今天和明天。

或许前些年，投资一线城市房地产有相当可观的收益，但是这不会是常态，中国的发展还是要回到实体经济，未来经济的增长依赖的是技术，依赖的是企业家精神，而这些终将会落实到靠股票资产承载增值。

是不是有点心动了，想要开始投资国运的力量，先别急，局长带你弄清楚市场的走向，在合适的时机进场是投资的不二法门。

市场二季度还会不会跌？

有可能，但是实话实说空间不大。如果说一季度市场下跌是对春节前不寻常暴涨的一次对冲，这个是一季度的风险，那么二季度市场风险可能在这里：

❶美债。美债是有上行风险的，作为全球资产的锚，美债的上行是会对全球的资本市场有一些影响。（但是一季度A股被“精准”打击不是美债惹的祸）。

❷国内政策正常化。因为疫情，国内出台了各种经济刺激政策，但是随着疫情好转，国内经济在逐步自我恢复，那么刺激政策也会渐渐趋于正常，因此市场上可能会受到一些影响。

但注意，这并不意味着第二季度是熊市，只能说市场可能还是会震荡，如果第二季度真的有突发事件，触发了显著跌幅，那么对于风险承受能力高的人，在有显著跌幅的时候逆势加仓，可能会成为你未来成功投资的机会。

图片来源：网络

不管如何操作，局长在这里都要提醒大家对自己的风险承受能力要有清楚的认知，局长之前说的投资偏股型基金带来的复合年化16.71%是承担风险的回报（过往表现不预示未来），权益市场是高波动的市场，高回报一定伴随着高风险。在投资过程中要量力而行，弄清楚自己的风险区间，投资超出自己风险承受范围内的资产赚取的收益总会被市场以意想不到的方式收回去。

如果不想承受高风险，就要降低预期收益，在资产配置上选择“温和”一点的处理方式。不要满仓权益市场，配置一些固收+类的偏债产品会对自己的心脏更好，一般来说，固收+持有时间越长，波动越小。

局长统计了2021年以来，春节前后，偏债混合型基金指数和茅指数的涨跌幅情况，可以看出来，这里数据恰恰反映了之前开篇局长所提到的，市场之前的下跌只是对春节前极速上涨的一次对冲，而偏债混合型基金在这样的一次对冲后，依然能够维持正收益，可见偏债混合型基金在波动市场下，是一个不错的配置选择。