美国加息会对A股造成什么影响？

美联储信号

昨天万众瞩目的美联储会议，表示了在2023年较有可能加息不止一次。

虽说越简洁的信息越有力，不过感觉现在美联储也掌握了我们发布信息的精髓，什么话都不说死但你就能看出力度，不行的时候又给自己留下回旋余地。

从这个表态来看，大家关心的水量在接下来的时间里有可能会出现边际减少的情况，至少要再度发生之前那种水量滔天的概率，应该是比较低了。

不过，跟大部分人开始预想的不一样，A股昨天早上先崩为敬，但美股昨晚却跌得挺温和。

所以，最后的影响或许并没有大家想的那么大。

加息的影响

关于资金的收紧，一直以来都是市场中短期特别重视的变量。格雷厄姆有一句名言——股票市场短期来看是投票机。

这句话就表明了，资金是推动市场上涨的中短期核心因素，尤其是在最近两年的行情里，这个影响似乎更加显著。

而加息往往跟资金收紧相互挂钩，所以就很容易让人跟资金流动性的不充足直接关联上。

然而，回顾过往的一些跟货币收紧相关的政策节点，其实大家可以发现发布之后跟后来的走势没有非常密切的关联，有好几次甚至都是底部横盘的位置上发。

所以，总体而言，加息对于原本就处于相对底部的市场或者品种而言，真正的影响未必有大家想象中的大。

但是，对于一些纯粹靠短期资金推动的品种或者行情，尤其是基本面跟不上的话，这里面的影响就可能会比较大。

实际上跟国内关联极大的货币政策最终的影响波动也没有大幅超出市场想象的显著规律下，隔壁美联储的加息影响，真正能造成波动的影响程度其实可想而知。

实际上，如果进一步看上图两次影响比较大的节点，基本都是处在资金极端狂热的阶段，所以与其说收水会对市场造成巨大影响，倒不如说收水是一根刺破市场泡沫的针。

另一方面，格雷厄姆的话还有后半句——股票市场长期来看是称重机。

所以，真正影响股票市场涨跌的关键还是企业本身的质地。并且，加息与否跟市场的走势关联未必如大家想的那么大。

另一方面，如果我们落实到个股的话，加息与否，甚至金融风暴的影响，对于一些优质的公司来讲，也确实能够穿越牛熊。

比如哪怕你在07年金融风暴前高位买入亚马逊，后续你的收益依旧会非常不错，而且仅仅一年就直接覆盖了前一年的跌幅。

所以，当我们落实到具体品种的时候，如果他们本身的质地不错且未来的空间和估值没有过分透支下，那么即便是遭受巨大的系统性灾难，也能弥补回来。

当然，这是对于优质的超级成长股来讲，如果是成长性、成长空间和估值极端不匹配的品种，一旦泡沫爆破，结果还是会非常惨烈。

最经典的就是07年的中石油。

所以，如果你在当下买了07年的中石油这种品种，那么未来哪怕不出现泡沫爆破，也很可能因为各种原因导致戴维斯双杀，但如果你买到的是亚马逊这种企业，那么加息这些影响，终究会被未来的成长性所烫平。

对冲风险的手段

所以，回到我们当下重点布局的品种，里面跟美股息息相关的主要还是中美互联，即便是里面的中概股，由于也是在美股和港股上市，所以还是会受到美股资金面上的影响波动。

但是，我们不妨复盘下他们当前的估值状况和成长性。

我简单的做了一些处理后把中美互联里面的核心龙头公司的估值和净利润增长情况做一个复盘。

通过上表可以看出，如果你用PEG来估值的话，这堆公司目前的PEG就大概1附近，那么即便未来净利润增长速度我们给打个折扣，比如打个8折吧，平均跌到25%增速附近，他们当前的PEG也只是1.5附近。

在这种情况下，就意味着只要透支一年的成长性，他们的估值就回到一个中枢偏低的位置，透支两年的成长性，他们就来到一个非常低估的位置。

或者换个角度如果哪天美股因为加息的原因使得他们整体跌了30%，他们只需要一年左右的时间就可以追回来。

当然，或许大家还是会担心加息真的到来之后可能会还是会产生巨大波动，所以如果为了应对这种波动，你如果要对这些品种进行配置的话，最好是建立一个底仓，然后根据一旦估值出现比较大的回撤时，再进行分档加仓，这类操作之前我也说过很多次了，所以今天就不再赘述。

最后简单做个总结，虽然美股目前整体的估值处于历史高位，并且结构性板块上可能存在不小的泡沫。

但是，对于一些过往表现保持非常稳定且优秀的企业来讲，他们当下的估值普遍还是处于中枢位置，考虑到他们的稳定性和成长性，当下依旧具备不错的配置价值。

如果担心系统性风险，那么可以考虑配置底仓，然后出现系统性风险的时候再进行加仓，这样就可以尽量平抑你可能要承受的波动风险。

在配置的品种方面，我个人还是比较建议去配置中美互联（009225）这个成长性和估值更加匹配的品种，如果想要配置纳斯达克100的朋友，这个阶段来看可能定投或者小幅度的底仓买入是更好的选择。