个人养老金制度可能改变什么

近日，中央全面深化改革委员会第二十三次会议，审议通过了《关于推动个人养老金发展的意见》等五份文件。该文件的重磅出台，预示着第三支柱“个人养老金”进入全新发展阶段，也将在金融领域全面开启“个人养老金”的新时代。

所谓的“个人养老金”其实跟我们现在的社保养老金，二者之间是有明显的本质区别。个人养老金，简而言之，就是它是在我们社保养老金制度以外的，一种新的养老金制度，并且是由国家层面推出的，也就是我们常说的“第三支柱养老金”。

我们需要特别注意的是，这是中央首次强调个人养老金的重要作用与补充养老金功能，通过政策支持、产品创新、制度保障等，将个人养老金储备纳入中国养老制度体系，进行长期投资与积累。

同时，我们可以看到，本次出台政策的高度前所未有，执行力度预计也将成正比，预计未来将在银行、保险、基金领域的试点，进而为这次全方位落实个人养老金发展提供经验和信心。

我们回顾一下这些年在个人养老金制度建设上的政策规划，早在2018年，财政部、税务总局、人力资源社会保障部、银保监会、证监会出台《关于开展个人税收递延型商业养老保险试点的通知》，个税递延型商业养老保险在上海、福建和苏州工业园区试点；证监会出台的《养老目标证券投资基金指引》，开启养老FOF的序幕；今年9月，银保监会发布《关于开展养老理财产品试点的通知》，12月养老理财热卖冲上头条；12月17日，中央全面深化改革委员会第二十三次会议，审议通过《关于推动个人养老金发展的意见》，进一步推动我国个人养老金加速发展。通过上述一系列的政策，我们可以很清晰的发现为了解决个人养老问题，政策推动的连续性和紧迫性。

目前，针对个人养老金市场，已有银行理财、保险、公募养老FOF等多主体、多产品类型参与市场，为不同生命周期、不同风险收益偏好的投资者提供个人养老产品。

从已经推出的个人养老投资产品来看，主要包括个人商业养老保险、养老理财、养老目标基金三大类主流产品。公募基金利用其主动管理优势，布局了适用不同风险等级和生命周期的“一站式”、系列化养老FOF产品，产品类型相对丰富；银行理财侧重稳健投资，并且在非标资产投资方面具有优势，而商业养老保险的优势是几乎无风险，资金管理成本低，可以实现长期复利储蓄的养老金产品。

从风险管理和工具选择的角度，无论是养老目标基金或是养老理财，都是在提供风险的同时而获得收益，风险管理的方式，也是通过拉长投资时间，来平滑在投资过程中出现的价格波动，所谓的风险大小，本质上就是投资资产价格波动幅度的大小。从这一点上，养老目标基金和养老理财都是属于投资，区别只是投资的风险不同，基金更擅长风险较高的投资，而银行理财更擅长风险较低的投资。

但是，解决个人养老金的问题，不仅需要的是投资，更需要无风险的安全储蓄，毕竟解决养老问题，解决的核心问题是个人未来没有“劳动收入”之后，依旧需要消费的问题，那么这个最基本的需求问题，显然就不能等老了以后，依旧依靠有风险的投资来解决。

国际上最常见的解决思路就是：资产所有者的年龄越大，其资产组合中，有风险的资产比重占比就应该越低。

我们建议：对于进入到养老阶段的个人，那么有风险的资产比例占比不应该超过10%。

从这一点出发，我们可以确定，未来我们的养老金储备，一定是把更多的资产存放在一个更安全的资产账户中，而这个资产账户，是要绝对安全的。

安全问题，目前只能通过储蓄的方式解决，而收益的问题，才需要考虑投资，是选择投资基金和还是投资银行理财，都是投资选择的问题。

目前，个人商业养老保险的安全储蓄功能，是其他金融产品所不能替代的，因为保险姓保，保证安全的保。

那么，未来个人养老金的储备选择，一定是储蓄+投资的方式，差别无非是根据个人风险偏好的不同，在资金分配上选择不同的比例。

根据我个人多年的投资经验，投资有风险，短期投资的盈亏概率是50%：50%，而连续短期投资的亏损比例约等于100%，长期投资盈利的概率超过90%，只有储蓄，只盈不亏，而且，储蓄越多，长期投资的心态就越好，长期投资的盈利概率就越高。

所以，我们的建议一直都是：先储蓄，在投资，无论投什么，储蓄都是必须的。

未来，随着个人养老金政策的不断落地，政府解决的是政策支持问题，金融机构解决的提供产品问题，最终解决养老金问题就变成了每个人的个人选择问题，而这个问题，可能需要更多的专业人士提供长期的专业服务，个人养老财务顾问，也许将成为一个新兴的职业，他们需要帮助客户解决养老的财务安排问题，而不仅仅是，打着养老规划的旗号，只能推荐客户买基金，买理财，买保险。他们不仅应该懂投资，更应该擅长长期的储蓄规划，能够根据不同客户的个性化需求，帮助客户实现养老规划，甚至是提前退休的规划。

解决养老问题，是一个需要很长时间不断陪伴客户变化和成长不断调整完善的过程，个人养老财务顾问的专业价值，需要禁得起长期的时间考验，而养老问题是不能推倒重来的，因为，养老问题，最重要的是时间，而时间是不能重来的。

所以，比选择养老产品更重要的是，选择一位值得长期信赖的养老财务顾问，他的价值不应该只是了解更多的产品。