成长股投资时如何选择成长股?成长股的选股标准

成长股投资弹性大，短期盈利效率高，是价值投资最重要的投资模型之一。对于成长股投资，我觉得应把握以下几点：

1.赛道优先

成长股投资的核心在于成长，成长的核心在于赛道好，景气度高，整体行业增速快。比如研发外包服务行业（CRO）近年的复合增速超过20%，预计未来几年的复合增速在26%以上，其中龙头企业的复合增速预计在36%以上。又比如第三方医学检验领域近年来复合增速同样在20%以上，而且，行业渗透率仍比较低，仅为5%左右，远不及美国的30%，欧洲40%和日本60%左右的水平，发展空间大。因此，我们首先要选择行业景气度高，复合增速快（最好20%以上），并且与发达国家相比，渗透率仍处于较低水平的行业进行布局。目前，比较看好我国的CRO行业、医疗器械行业、新能源行业、白酒行业、医美行业和医疗服务行业、光伏、调味品行业。

2.行业龙头优先

行业发展的规律通常是强者恒强，龙头通吃。我们只需要选择景气行业的龙头企业进行布局就足够，龙二和龙三基本都可以不考虑。行业龙头通常增速要比本行业的平均增速高，利润率更高，抗风险能力更强，投资的安全系数更高，即使买得贵，短时间被套，只要耐心持股，通常都有解套的时候，而且敢于越跌越买。

3.好价格优先

好企业容易选，但好价格不容易识别，不同的人有不同的价格锚。对于景气行业的龙头企业而言，通常很难等到一个低估的价格，只要企业的股价处于合理估值区间或者稍微偏高都是可以布局的，只是需要一套仓位控制手法，采取金字塔式分批建仓加仓布局，就可以从容应对第一次布局价格偏高的问题。真正的好企业是敢于越跌越加仓，越跌加仓仓位越大。龙头企业股价企稳反弹基本都是回调到20-30%的幅度上，估值处于合理或者偏高的位置就开始启动新一轮反弹。一旦业绩继续高增长，高估值就会很快被业绩增速抵消，横盘调整一段时间后又会启动新一轮股价拉升。

因此，对于我们散户而言，研究能力和研究深度有限，我们只需要把握好成长股投资模型，定位在高景气行业的绝对龙头企业，在估值合理或者稍微偏贵时就开始布局，越跌越买，就能获得与龙头业绩增长幅度一致的收益，甚至如果适当结合波段操作，还能获得部分估值泡沫的收益。实际上，成长股模型的投资风险不在于高股价或者高估值，而在于成长，只要业绩不断高速成长，不断超预期，股价就会在高估值的基础上不断拉升。但一旦高速成长不持续，就会面临杀估值，甚至杀业绩。