行业景气下的风险是什么?

今天和几个朋友交流最近的行情，大家普遍都表示挺难的，这种难体现在两个维度。

第一个维度是前期高位的板块开始出现杀跌。光伏板块甚至跌幅还不小。这意味着即便在这样高度宽松的市场环境下，高估值板块因为今年涨幅太大，也有不小的调整压力。稍有基本面的边际变化，杀跌就来了...

很多朋友这两天问光伏板块为什么杀跌，可以回顾下我周二的文章行业景气度陷入了冰点...，写的很清楚。

光伏板块短期景气度就是很差， 内部博弈也非常多，出现一些调整也是正常的，部分细分行业跌幅比较大也有他的原因，比如传统西门子法的硅料企业近期跌幅比较大，主要是因为协鑫的颗粒硅在大规模量产后大家发现确实质量是没问题的；又比如某二线硅片企业近期跌幅也很大，因为他有大量的硅片库存，在目前这样的降价压力下，对其经营带来的压力很大。

光伏板块可能短期都会维系这样的特征，跌一跌，预期低一点，明年才会有赚钱空间，明年才会更健康。

锂电板块最近也是分化严重，最惨的方向就是电解液相关标的了。

早在9月我就分享过我的观点了，大家可以回顾下文章为什么会降价？，我还特别提到了电解液的溶剂溶质锂盐是未来降价幅度最大的产品...

在优质成长股的特质一文中我也特别阐述过这个观点，当时不知道有多少人在后台说我不懂...还有人在某球指名道姓喷我...

说实话我懂不懂其实不重要，我只需要有常识就好了...

最近是溶剂DMC大幅降价，未来大家一定还会看到添加剂VC大幅降价，锂盐大幅降价。

每一个环节，都一定会回归到一个合理的利润率水平，还是那句话能造出的东西，短缺都是暂时的，过剩才会是常态。

今天还想和大家分享另一句话，景气从来不是一个行业的朋友。

为什么这样说？

因为景气一定意味着行业内公司非常赚钱，意味着行业内公司的疯狂扩产，行业外公司的大举进入，行业未来的供给非常充分。

与此同时，景气高利润率可能还意味着技术的快速迭代，因为高景气意味着高成本的技术路线也有了存活空间，可以赚钱研发降低成本，也意味着企业都有钱去大量投入研发，行业外的企业也有动力投入研发进入行业。

比如颗粒硅，前两年连个响都没有，为什么今年有这么大动静？还是因为今年硅料太贵，下游企业什么硅料都愿意试试，什么技术都愿意给机会...

磷酸铁，磷酸铁锂制备的新工艺也越来越多，这样的行业同样也面临被颠覆的风险。

这都是景气带来的后遗症。

作为上市公司如果不利用景气周期，好好发展，重新构建竞争力，一定会面临着后景气时代的巨大经营压力；而作为投资者如果只会沉溺于过去的景气，很可能会亏的一无所有。

繁华表象下的暗潮汹涌最为伤人。

行情艰难的第二个维度是见到利好的板块不涨。比如最近政策面放出来的宽信用信号不少，但受益于宽信用的价值股没什么反应...

之所以出现这种信号，是因为大家觉得没有实锤，虽然说要宽信用，也发了不少地方债，但不见项目落地，也不见社融数据回升...而且政策力度也不强，比如对于地产的托底，就真的只是轻轻托住而已。

对于低位的价值股们来说，我们需要耐心等待的还是更大力度的政策支持和政策信号，12月还有两个很重要的会议，会议的表述是值得我们重点关注的。

这种上下两难的局面反应在盘面上就是非常纠结...每天上下几个点震荡，跌也跌不动，涨也涨不了，看盘都要睡着...

我个人感觉每一次到这种看盘都要睡着的时候，往往就意味着大的波动要来了，物极必反嘛，而这里向上的理由显然比向下的理由充分。

所以大家也不要悲观。耐心一些，耐心等待那10%的好行情。