炒股降低风险增厚收益的方法有哪些?

上一期我们简单介绍了什么叫资产配置，简单来说，就是将彼此间，相关性较低，但又长期上涨的，资产进行组合搭配，通过资产间的对冲，实现平抑波动，降低风险，最终帮助我们赚取整体资产上涨的收益。

国内顶级私募高瓴资本创始人张磊的老师，美国耶鲁大学基金管理者大卫斯文森就曾说过，在投资领域，降低风险增厚收益的方法有三种，1、精选个股2、精准择时3、资产配置。下面我们来一起探讨这三种方法，以及为什么专业机构都选择资产配置。

1、关于精选个股

我们国内A股市场的个股有涨跌10%的限制，多年以前，我也曾像很多小白投资者一样有过这样美好的幻想，今天涨个10%，明天再来10%，一年250个交易日，那我不贪心，给我50个10%就可以了，那不是也不用几年的功夫，我也可以实现财富自由，走上人生的巅峰？

2015年，对我的个人投资生涯具有里程碑般的意义，那一年，我怀揣着50个10%的美好憧憬第一次参与股市投资。

《东方财富，上证指数持续上涨》

当时，我们A股正爆发着特大牛市，今天这个涨停明天那个涨停，喜庆的新闻满天飞，我身边的朋友们也都赚的盆满钵满。当然，我也不差，作为小白投资者，初试牛刀，我的三只个股（一只瞎蒙的，一只亲戚介绍的，一只朋友介绍的）也分别赚到了30%，高兴之余内心也逐渐躁动起来，从一开始的听消息买个股赚钱，慢慢的就把功劳全部揽在自己身上，认为是自己的英明神武，股神在世。人性就是这么美妙，随着利好消息不断，我开始加大投入更多的本金，心想着本金越多，赚得越多，这样财富自由也越快。

《东方财富，上证指数回调》

市场继续上涨，我又赚到了另外两个10%，但这次有点不一样了，莫名其妙突然快速下跌，很快我就回吐了全部利润。当时我没有任何金融知识储备，市场到处都在喊着“千金难买牛回头”，我想着有道理，于是把这次回调当做是“上天再给我一次机会”，千载难逢，机不可失，于是我调集了更多的资金，重燃信心，目光如炬，牢牢的把这个稍纵即逝的机会握在手中，画面美妙，孤独且振奋人心。

股神在世确实非同一般，我完美的逆势抄底也等来了更多的战友，那时连人民日报都喊着“4000点才是牛市的起点”，而我，精准的把握住了这个起点。

后来股市继续上涨，我看着账上的盈利持续飘红，今天赚钱，明天也赚钱，天天赚钱，而且赚钱速度越来越快，因为每天上涨的幅度越来越大。现在的我当然可以判断市场可能很快要变盘了，因为这是很典型的情绪驱动阶段，攀爬速度加快，斜率上高，是股市见顶的标志，但就在当时，我确实是一无所知，依旧无脑的认为股市永远会这样涨上去。

5173点是2015年股市的最高点，在这之后，市场急速下跌，3天就把我两个星期的利润跌没了，然后我本金被套，从-10%，到-20%，到-30%，直至-70%，天天跌停，想卖都根本卖都卖不出去。

《东方财富，上证指数暴跌》

2015年的暴跌惨烈程度是有目共睹的，无数人被割了韭菜，家庭财富被收刮得一干二净，就我个人而言，2011年大学毕业之后做生意积攒的3年利润，就在这一波暴跌途中丧失殆尽。

当然，任何事情都有两面性。

2015年的这一波暴跌让我损失惨重，但也正是因为2015年这一波暴跌，让我对金融市场有了感激之心，敬畏之心。道理谁都懂，但确实只有亲自经历过了，才能真正懂得这些道理的意义。

我现在时常感激自己能在当年本金不多的情况下体验一把2015年的那种暴跌，时至今日当初那种被收割得体无完肤的疼痛感依旧挥之不去，这种若隐若现的疼痛感，像是在时刻提醒我要提防风险，保住本金第一，赚钱第二，赚多赚少第三。也正是因为有了这个认知，我开始系统学习投资理财知识，通过3年多的学习以及实践，逐步完成投资心态的转变，也慢慢的成就了现在的我，对此，我心存感激，这笔学费，我觉得很值得。

2、关于精准择时

如果股市投资难度系数满分为10分的话，那么上面的精选个股起码得有7分，至于精准择时，在我看过几十本投资类书籍并且认真总结大佬们的经验教训之后，以我目前的认知来说，择时的难度系数起码得有10.1分，也就是说，精准择时应该是不可能存在的。

是我学艺不精无法做到精准择时，还是大家都无法做到精准择时？是我，是大家，是顶级的投资大师们，是最先进的量化模型都无法做到精准择时；

为什么这么肯定呢？原因其实很简单，因为股市是由人组成，实时股价的背后是上亿投资者买卖双方博弈的结果，是买还是卖，买多少卖多少，什么时候买什么时候卖，利率多少，中美贸易战如何，投资者今天心情好不好，记不记得交易账号，会不会加班的时候忘记了，买了个包包还有没有钱买股票...因此，众多的不确定因素汇集在一起形成的实时交易价格，下一秒到底是涨还是跌，理论上来说，应该是无法预测的。

举个例子，1996年，时任美联储主席的格林斯潘，掌握着世界货币供应的决策大权，在看到美国股市疯涨不断创新高之后，在世界顶级经济论坛中，把当时的股市定义为“非理性繁荣”，认为价格已经严重脱离了价值。按理说，这么一位站在金融最前线，并且手握货币生杀大权的实权派人物都在提醒股市的风险，我们普通投资者就应该老老实实听话转身离开，但当时的疯狂情况出乎美联储的意料，股市非但没下跌，而是继续上涨，直到2000年，纳斯达克从5132点下跌到1108点，跌幅接近80%，大量企业破产倒闭，满大街都是失去房子和工作的无业游民，其中一半以上都是会计师，律师，银行高管，企业主...

又举个例子，2021年初，当今世界最强的基金经理股神巴菲特的老搭档，被誉为最有投资智慧的格雷厄姆，看到中概股在美国股市经历过一轮暴跌之后，根据他老人家的数据分析，认为估值已经合理，于是迅速追加投资，把低估的中概股买成格雷厄姆基金的前十大重仓股，但后来市场持续暴跌，根据今年半季报显示，格雷厄姆这位神级人物，躲过中概股第一轮暴跌之后，动用资金将之买成重仓股以为算是成功抄底了，但结果却还有第二波暴跌，至今格雷厄姆在中概股上还被深套-37%。

上面两位大佬，一个是美联储主席经济的掌舵人，一个是世界顶级的投资家，一个代表权力，一个代表专业，但即便强大如此，他们也无法精准择时。所以，作为普通投资者，我们就不要白费力气在精准择时上了，也不要每天盯着交易软件上的涨涨跌跌，那其实都是一种徒劳的表现。

3、关于资产配置

我们上一期已经简单的介绍了什么叫资产配置，这里就不在赘述了。股票，债券，商品，货币，这四类普遍上涨的资产相关性很低，将之组合在一起，通过资产间的对冲关系，平抑波动降低风险，最后就能获取资产的长期收益，忘记的可以点回去看看；

温故而知新 | 什么是资产配置？

资产配置对我个人来说有两个很好的优点，一个是容错率高，另一个是省时省心；

先说容错率

就拿最简单的50%股票50%债券的股债均配组合来说：

1、市场利率高位回落，此时股票不一定赚钱，但债券就已经在赚钱了，因为利率与债券价格呈反向波动，利率下降，债券价格回升。

2、市场利率触底回升，此时债券不一定赚钱，但股票就已经在赚钱了，因为利率低，企业用钱成本也低，更有利于企业改善利润，扩大经营。

3、市场利率不高不低，此时股票不一定赚钱，倒腾债券也不一定赚钱，但债券本身有收益，股票本身也有分红，所以这个组合依旧是在赚钱。

以上三种情况是市场的主要基调，面对这样的情况，股债均配都能赚钱，所以股债均配的组合容错率很高，胜率也很高。

当然股票与债券这两个资产的简单组合并无法应对所有的市场变化，所以就还需要商品和现金这两类一起来帮忙；

举个例子：

市场利率急速拉升或高位滞涨，债券一定是亏钱的，股票普遍也是亏钱的，但此时的商品就赚钱了而且是赚大钱，如果连不该上涨的商品也都疯涨完了，那此时市场就变得很危险了，因为已经没有合适的投资标的，所以此时，现金又成了很好的防守工具，我把钱拿到手上，你们怎么暴跌也不关我事。

再说省时省心

上一期说了，世界最牛逼的资产配置大佬达利欧的全天候资产配置策略是：30%股票，40%长债，15%短债，15%商品，然后每年动态再平衡一次（以后我们再来说什么叫动态再平衡），把各项资产恢复到原始比例就可以了。

这个全天候策略简单粗暴，根本就不用我们去研究什么复杂的财报，宏观数据，但就是这样简单的策略，长期年化收益也能达到9%。

补充一下：并非说研究财报以及宏观数据不好，事实上学习投资确实需要这些底层知识，而且更专研，更深入的研究也能提高我们的胜率，帮我们获取更高的收益。但，如果我们的野心没那么大，也没那么多精力去研究，那么简单的资产配置也是一个很好的选择，也正因如此，资产配置也越来越被投资者们所喜爱。

总结

1、降低风险提高收益有三种方法，1、精选个股2、精准择时3、资产配置；

2、精选个股，存在系统性风险与非系统性风险，比如今年国家不给校外培训了，教育培训行业瞬间倒了，这就叫系统性风险。比如上一年虚增利润财务造假被曝光，康美药业股价跌停最后直接退市，就叫非系统性风险。

3、精准择时，比徒步登天还难，格雷厄姆都搞不来，我们就别折腾了；

4、资产配置，容错率高，省时省心，深得专业机构的青睐，未来随着市场机构化程度不断加深，资产配置将成为市场主流策略，亲测有效；