锂资源股票有哪些类型?

锂电真的还是市场人气最高的地方，昨天文章写了后引起了不少朋友的讨论，当然从某种程度来说，这也意味着锂电的调整大概率没有见底，因为没有一次见底是在热闹嘈杂中出现的。

很多朋友问锂电上游。

我发现大家看好锂电上游的逻辑很简单，锂盐（碳酸锂）价格明年还能处于高位，那意味着上游企业产品价格在高位，业绩也会好，自然就有投资价值。

这种理解还是过于片面了。

对于锂电上游的锂资源股，我个人把它分为三类。

第一类，叫做以后会有资源的锂资源股。比如西藏三兄弟，这三家公司今年年中都遭到资金的爆炒，核心原因就是他们拥有盐湖资源，未来这些盐湖资源会被开发生产成碳酸锂，然后出售获取利润，自然这些公司就被市场充分关注，一通乱炒了。

我个人是非常不认同这种炒作逻辑的，从建设进度来看，西藏三兄弟的产能投出来起码要到2023年了，有的甚至要2024年，那个时候锂盐的供需错配一定已经出现缓解了，锂盐价格也很难维持在目前的高位。

真正有产能了，行业景气周期向下了，实际的盈利能力会远低于目前大家的预期，所以投资价值非常有限。

第二类，叫做没资源（或者说资源保障不足），但有加工能力的公司。

7，8月爆炒的二线锂盐公司大多都是这个特点，自己没矿，主要靠买矿（包销）加工成锂盐卖赚钱；或者自己有一个小矿，大部分锂盐还是靠买矿加工来卖。

于这类公司在过去其实是能赚钱的。

但现在情况出现了变化。

和大家分享下知名澳矿企业皮尔巴拉在最近业绩说明会上的发言。

“皮尔巴拉筹建了BMX电子竞价平台，这是一个工具，可以在很短的时间内有效地接触多个买家，然后使产品可用并发现真正的市场价格，那些最渴望获得原材料的加工厂的报价，这就是锂辉石精矿价格从 2020 年 9 月的 375 美元/吨涨到当下的2600 美元/每吨的原因。这就是发展，这就是皮尔巴拉带来的创新，引领了全球市场。在解释了我们有这个市场价格机制之后，正在利用它发现人们愿意为锂精矿支付的真正产品价格。

因为发现了真实的市场价格，我们将该价格转回给我们现有的长协承购客户，并说：“等等我的伙计们，即使您签订了合同，您现在也没有支付正确的价格，这种情况下我们应该再谈谈。”

我们对价格的讨论是有效的。最终结果当然是他们的价格上涨了，而且涨幅也不小，我们已将四季度的指导价定为每吨约 1650 美元至 1800 美元。与历史相比，这是一个非常关键的变化，长协承购的重新谈判，这对于皮尔巴拉的发展很重要。”

我翻译一下，简单来说就是皮尔巴拉的矿过去卖的很便宜，后来他们发现不对，于是搞了个拍卖平台，有了拍卖平台后我们的矿拍卖出了高价，然后他们把喝这个高价也传导给了和他们签订了长协价格的客户。

换句话说，国内锂盐企业低价买矿加工赚大钱的时代结束了，澳矿企业已经意识到了自己矿的价值，开始大范围涨价。锂盐企业买矿的成本大幅抬升，利润被大幅压缩。

这还不是事情的全部，皮尔巴拉在其业绩说明会上还说了这样一段话。

“在过去的三十年里，锂辉石从Greenbushes进入中国，但这并不意味着它是该行业的正确发展趋势。实际上，当时我们的行业还很年轻，只有Greenbushes一个矿山向中国供应锂精矿。现在，更多的锂矿供应商、更多的锂盐加工厂出现在行业中，这对世界其他地方来说是一个机会或需求，尤其是欧洲和北美。如果我们追溯供应链以评估来自 Pilgangoora锂精矿加工出的锂盐量，若将这些锂盐直接销售于市场会是怎样的情形？这就是中游产品的机会。我们目前正在思考的是生产锂盐，锂含量比锂辉石高的多，我们获得的好处是销售锂盐比销售锂辉石能够获得更多的价值。”

我继续翻译下，大概就是说皮尔巴拉认为自己卖矿不是好的商业模式，最好的商业模式是把自己的矿加工成锂盐然后卖给客户。

这意味着未来这些锂盐加工企业面临的问题不是原材料价格上涨，而是可能根本就买不到矿，产矿的企业直接不卖矿，而是把矿加工成锂盐卖出去。

拥矿为王的时代到来了。

没有矿的锂资源股，根本不叫锂资源股，也很难在未来享受到行业景气的红利。

第三类可能才是大家所讲的逻辑中的那一种，有充分资源保障的锂资源股。

这类企业在国内非常少，应该只有头部两家加工厂有足够的资源保障，赣锋其实也还有很一大部分来自于包销，包销在这个市场环境下已经很难算作资源保障了。

赣锋布局的资源保障更多是还没有投产的阿根廷盐湖，这些盐湖逐步投产后，赣锋的资源保障还是充分的。

天齐目前主要的保障还是来自于泰利森这个大矿，目前来看问题还是不大的。

另外盐湖企业不存在资源保障问题，有盐湖就有资源保障了。

盐湖的核心问题是扩产太慢。

对于这一类公司，我认为在明年应该还是有投资机会的，但绝对不会像大家想的那么容易赚钱，毕竟已经受到市场充分关注，预期被打的很充分了，想要赚钱的难度也远大于今年，越热闹的地方，赚钱一定越难。

因此，看待锂资源股，不要单纯的看下供需就上手，不同公司之间区别是很大的。

做投资研究还是要做到位，不能看着想当然，前两天还有人留言把合盛硅业说成硅料公司，我都看笑了，这样做投资怎么可能赚钱呢？

投资二级市场一直是一个进入门槛很低的工作，拿着身份证开户就可以做投资。

但做好投资一定是很累的工作，只有踏实做好研究，形成一套适合自己能赚钱的投资体系，才有可能真正赚到钱。