招商银行股票大跌4% 快到合适买入价了

最近招商银行很弱，连着下跌有一段时间了，一直到今天招行继续大跌4%。

和大家说实在话，我到现在也没找到强有力的利空消息来解释招行最近的走势。

去年5月的时候，我们在：来，给招商银行估个值！这篇文章中谈过一次招行，当时招行股价30元，估值1.39pb。

并且在文中和得出这么一个结论：

时隔一年半的时间，如果招行如果继续下跌，我可能会有些按耐不住了。

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之前和大家说过，我看好的不是整个银行板块，而是银行板块里的零售类银行。

最具代表就是招行和平安银行。

零售银行受益于它们的生意模式，比如信用卡，各种贷款，个人借款等等业务。简单来说，它们主要向客户提供各种批发及零售银行产品和服务。

这些业务要比传统银行的盈利模式要好，增长弹性要大。

所以，如果我们去回过头去看零售类银行，它们的估值中枢也要比传统的银行要高很多。

主要原因就是，业绩增长；盈利能力（roe）；银行的专项指标（如不良率，存贷比，拨备率）均优于同行业。

以上这三点这些都是影响公司估值的主要原因。

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今年三季度，招行营业收入同比增长13.54%；净利润同比增长22.21%；净利息收入同比增长8.74%；非利息净收入 同比增长21.57%。

而且三季度招行的资产质量也非常的稳健，不良贷款余额相比去年减少了23个亿，不良贷款率0.93%，较上年末下降0.14个百分点；拨备覆盖率443.14%，较上年末上升5.46个百分点；贷款拨备率4.13%，较上年末下降 0.54个百分点。

招行和平安银行最大的不同就是，前者稳健后者激进。

招行不管疫情前后给我们的感觉就是一个“稳”字行天下，经营质量稳，资产质量稳，盈利水平稳.....

这种公司跌下来往往都是机会。

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从估值的角度来说，我认为招行今天收盘后的估值处于合理偏上一点的位置，如果能在现在的基础上再跌10%左右（不精确）那么也就开始进入我认为的击球区上边缘了。

但我估计能拿到18年底，20年一季度这样的筹码估计很难了。

当然，估值是个偏主观的东西，市场也不可预测，这个估值仅供参考，反正如果招行接下来继续大幅度的调整，我可能会加一点，如果不跌又涨了，那就按兵不动，反正现在账户里也有，不着急。