新乳业这家公司的股票怎么样？

今天继续讲讲乳业的股票——新乳业。

营业收入上看，2019年是56.75亿，到2020年达到67.49亿，增长18%。

扣非净利润看，2019年是2.04亿，2020年是2.14亿，增长5%。

市值增长看，2019年是67亿启动，目前是127亿，增长89%。

投资者回报，最低能在9.6元买入，现在是15元，收益增长56%。

上市三年，分红达到募资额的30%。好公司呀，起码人家赚钱了愿意分给你。

总结一下：

这组数据问题很大了，净利润几乎没有增长的情况下，市值增长了89%，我们都知道股价是等于估值乘以净利润，净利润没变的情况下，股价将近涨了1倍，那只是因为估值上涨了，那估值这个东西是谁决定的？

巴菲特说过，股市短期是投票机，长期是称重机，这个估值就是投票决定的。

对比下伊利和新乳业，这两个都是做液体乳的：

上面图是新乳业的，下面图是伊利股份的，单液体乳的毛利率就相差了10%。

为什么来液体乳这个行业？

还不是冲着你这35%的毛利率来的，这个行业赚钱的，但是赚钱的行业谁都想参与，最后就是恶性竞争，这也是商业的本质。

有竞争老大地位才能确立，伊利和蒙牛才能瓜分了市场70%的份额。而剩下的30%份额，才会有15家上市公司去抢。当然还有N多家没有上市的公司也在抢这30%的份额。

所以龙头确立的行业，生存艰难，更别提发展了，最后只能打价格战，价格战打不动了，就要搞歪门邪道了。

然后行业洗牌，又开始了一轮新的游戏。

牛奶行业是好行业，但是龙头已经确立的情况下，其他公司就没有长期投资价值了，因为很难再长出大鱼了！

新乳业的竞争方向，其实就是快。

只卖当天24小时内的牛奶，就是它的护城河，这就是行业内卷呀！

03、

看看价格吧，在哪能进场？

首先看ROE的走势，K哥对他的印象就不太好，因为ROE一直在降低，对于这样的消费型企业，并不是好兆头，说明赚钱的能力在变弱！

2019年13%的ROE，我们2倍左右的PB就可以买入了，2020年12%的ROE，我们还同样可以2倍左右的PB买入，做一个数据的投资。

做数据的投资好处是，不需要对行业很懂，毕竟三百六十行，不可能所有行业全懂。

但是上市公司最终的数据，我们是可以看到的。股票并不是哥伦比亚大学的毕业生、华尔街精英才可以做的。

对我们普通人而言，通过数据分析，同样也可以在股市中存活，并且也能活的不错！

看看PB的机会：

历史上居然一次机会都没给，哪怕现在的最低价格，PB都在4.3倍左右。这要是跌到2倍可以买入，也就是说现在的价格至少还要下跌50%。

现在每股净资产3元，也就是股价6元的时候才具备买入的价值，现在是14元，明显不具备投资价值！

再看看估值吧：

新乳业实际只值60亿的市值，现在还在127亿，所以没法投资。

总结一下：

新乳业上市3年，从来没给过投资的机会，四处充斥着泡沫的味道，2亿的利润，127亿的市值，这只是一个击鼓传花的游戏，等着最后一个人买单。

虽然知道泡沫存在，但K哥并不知道泡沫在哪一天破裂，等着机会到来就好。