600585海螺水泥股票估计还要涨

万物皆周期。

放在去年，我和你说煤炭，钢铁也会有大行情，你肯定也不信，你可能认为这是什么烂行业，怎么可能会有大行情。

但今年因为某些原因，这些周期行业的产品价格不断上涨，促进了这些企业盈利改善的预期，从而股价开始上涨。

今年整个大的周期板块表现一直很强势。

那走到现在这个时候了，我们不能关注涨的东西了，而是要更深层次的思考一下。

周期行业说到底是个强周期的行业，有价格高点的时候就有价格低点的时候，当他们的价格在高位徘徊的时候，我们心里要有一种随时价格下降的预期，因为理论上来说，周期行业所生产的产品，永远不可能保持高位，这是他们的行业特性所决定的，不然就不会被称为周期行业了。

那这时候，我们应该换个角度。

上游的价格高位，也就意味着下游的成本上升，导致下游这些公司的业绩不好看，那同样，当上游产品的价格下降，下游的公司盈利就会得到改善。

只要价格开始出现下降，利好的就是下游公司盈利改善的预期。

所以，我们看到的是，最近这一段时间建材股涨的非常的好，比如海螺水泥已经从底部反弹了30%了。

这是为什么？这是因为已经有资金来打提前量了，这就是市场股价上涨的第一步：预期。

就拿海螺水泥来说吧，海螺的半年报的数据其实和去年差不多，资产负债表和现金流量表一如既往的干净，并不难看，但最大的问题就是上游煤炭价格的高位导致成本的上升，从而导致增收不增利，营收和去年增长差不多，但利润却大幅下滑。

公司在半年报的就披露，煤炭价格大幅的上涨，从而拉高水泥的生产成本，导致整个行业利润同比下降：7.2%。

行业下降这么多，但半年报显示，海螺利润同比下降只有6.95%。

从这个数据我们可以得出两个结论：

1，目前整个水泥行业都受上游煤炭价格的影响比较大，上半年整个行业的盈利业绩都有所下滑，不是单个公司的问题，是整个大行业面临的问题。

2，在同样下滑的基础上，海螺可以保持在行业均值以下，这就说明该公司的控费能力还是不错的。

那现在的问题是，煤炭属于周期行业，周期行业的特点就是产品价格周期波动，如果过去代表着煤炭价格的高位，那么如果未来煤炭价格下降，势必会对它的下游产业比如水泥的盈利有一个好的改善。

这时候，市场就会有一个煤价下跌，而水泥行业盈利改善的预期，预期来了，先打提前量，股价先上涨，当这个预期真的变为了现实，也就是说上游周期行业价格下跌，而下游这些建材板块盈利真的有所改善，那么就会继续推动股价的上涨。

大家喜欢关注现在的利润表，但我们研究公司就要研究未来，所以我觉得最近海螺水泥等一些建材股的上涨并不是简单的上涨，而是有一定逻辑的上涨的。

同样的道理，如果未来周期行业产品的价格有下降趋势，那么对于类似海螺等一些周期股下游的产业（建材）不论在盈利上，还是在股价上都会有所改善。下半年这些板块还是值得期待的。