今天我们来分析另一个指标-市盈率。本文不仅仅介绍指标的含义，还介绍了投资理念，以及指标的运用，希望大家能有收获。
介绍市盈率之前，跟大家分享两种思考方法，之所以分享这两种方法，是因为在指标运用中需要经常运用到这两种思维方式。
第1种思考方法是分层，也就是说我们思考问题，要有从上到下或者从下到上的意识，我们拿到一个问题，可以从最顶层一层一层的向下剖析，也可以从最底层1层1层的向上探索，但是一定要有一个清晰的思路。说的很抽象，还是举例子吧。比如我要投资这个问题，如果从顶层一层一层的向下剖析，是这样子的，首先，最顶层是我们要买什么，投资的种类有很多，哪一类更适合你，你要想清楚，房子，股票，银行存款，做生意，等等等等要有一个剖析，通过分析你确定之后我们进入下一层，比如说上一层我们确定了要投资股票，第2层要考虑我们买哪些股票，是通过基金来投还是自己买个股，股票的估值怎么样？什么时候买，当这个问题确定之后，我们进入第3层，假如说第2层我们确定了通过基金来买股票，也确定了股市的整体状态为低估，那么第3层我们的问题是我们买哪些基金，是通过定投还是通过一次性买入，是买指数基金还是买行业基金。假如第3层我们确定了买低估的行业，基金通过12个月定投，那么第4层问题来了，我们设好止盈点了吗？什么时候卖，钱卖了要干什么？继续定投还是开启新的投资方式。通过上面我们可以看到，分层可以向剥洋葱一样一步一步地解决问题，有助于我们清晰的思考。
第2种思考方法是横向与纵向比较。纵向比较一般是指跟自己比较，横向比较一般是跟自己相邻的人比较。说的也比较抽象，我们还是来举例。如果小明考试考了90分，你认为他考得怎么样，如果我只知道这个信息，那么我们不能得到结果，为什么呢，因为没有比较。既然我提到了横向和纵向比较，那么我们就来运用，我们先看纵向比较，小明上上次考试考了75，上次考试考了85，这次考试考了90，那么我们可以基本判断他这次考的比较不错；，再假如，小明上上次考试考了100分，上次考试考了98分，这次考试考了90，那么我们不能够判断他这次考得还可以，因为他纵向跟自己比并没有考太好。看完纵向比较我们再看横向比较，小明考了90分，而他的同学都只考了60分，那么他肯定考得比较不错，如果他的同学都考了99分100分，那么他这次考的就是不好的。所以说小明的成绩到底好不好，我们通过横向地与众相比较就能够得到一定的结果。 当然这种思考放在股市之中，经常也会弄到，我们在判断一个股票是否低估，我们也需要通过这两种思维方式来判断，在本篇文章的后面我会介绍。
另外将这两种思维方式结合，我们还可以得到新的思维方式，就是纵向的分层和横向的分层，我们上面分析到的买股票的例子是纵向的分层，它是指思维的广度。其实把横向思维与分层结合，就会得到横向的分层，它是指思维的深度而不是广度，在经济学思维以及政治思维，我们会经常用到。继续来举例子，其实，大家都会用到深层思考，今天晚上下班回家我老公把饭做好，吃完饭还把碗给洗了，第1层思维，我老公很勤快，对我很好，我想你们每个人都不会只思考这一层，那么第2层来了，我老公今天为什么这么好，第2层思维，我老公今天这么勤快的原因是他想找我要零花钱，这就是他勤快背后的原因。明白了吗？这就是往深层次的挖掘。 当然经济上也一样，国家要降准降息了，我们都知道降准降息会放出大量的货币，我们来用第1层思维思考，降准降息就是放水，那么肯定有利于房地产和股市，然而事实上情况，股市房地产不一定会涨，来跟我进入第2层思维，国家降息降准了，说明实体经济不行，实体经济不行，说明企业的盈利状况不佳，那么股市就不会涨。继续进入第3层思维，国家放水了，说明实体经济不行，实体经济不行，目前房地产还在高位，抽实体经济的血，那么即使降息降准房地产应该也不会涨。这就是更深层次的思维。所以说，思考这个东西一定要有逻辑，这不管对我们投资也好，生活也好，工作也好，都会有很大的帮助。
接着聊正题
1.什么是市盈率
市盈率（Price Earnings Ratio，简称P/E或PER），也称“本益比”、“股价收益比率”或“市价盈利比率（简称市盈率）”。市盈率是指股票价格除以每股收益(每股收益,EPS)的比率。或以公司市值除以年度股东应占溢利。
上面是百度百科，说的很抽象，还是直接举例子。
我是小明，我成立了一家公司小明餐饮，发展的不错，我上市了，发行了100股股票，每股100块钱，那么我股票的市值就是100×100=1万元。也就是说我的公司就是市值1万元。
下面我们来看盈利，我这个，小明餐饮2020年盈利能够赚1000块钱，假设以后每年的盈利都是1000块，那么我们需要多少年才能够把我的市值1万元给赚回来，答案是1万÷1000=10。简单的讲市盈率就是我们的每年盈利通过多少年能够赚回我们的市值。像上面这个例子，2020年下面餐饮的市盈率就是10，就是说小明餐饮股价如果是几百块不变的话，每年可以盈利1000块钱，通过10年就能够把整个市值给赚回来。
同样，假如每年盈利是2000，那么5年就能赚回来，市盈率就是5倍。每年赚2500，市盈率就是4倍。我们可以看到市盈率越低，说明赚钱能力越强，说明它股票的内在价值越低估。所以说市盈率是可以判断股市低估的一个重要标志。
2.成长与市盈率
上面我们分析了市盈率的简单概念，如果投资就看市盈率低，这么简单的话，那么就不会有那么多人赔钱了。其实上面的例子我们会发现我们的每年盈利是静态的，第1年是1000，第2年还是盈利1000，第3点还是盈利1000，我们并没有考虑成长性，那么如果考虑成长性，问题就会变得稍微复杂。
还是举例子，小明餐饮市值1万元，第1年的盈利1000，小李餐饮市值1万元，第1年的盈利是100块，我们可以简单计算，小明餐饮在第1年的市盈率是10，小李餐饮在第1年的市盈率是100。我们可以判断小明餐饮的市盈率更低，处于低估值，那么我们一定就能够买入小明餐饮的股票吗，答案是否定的。
接下来我们来看成长性，小明餐饮第2年的盈利还是1000块，增长率为0%。小李餐饮做的比较不错，扩大了规模，第2年的盈利是2000块，增长率为2000%，我们这时候看到，小明餐饮的市盈率为10倍，而小李餐饮的市盈率已经降低到5倍了。我们可以，看到想你餐饮更低估。因为他的市盈率更低。所以说思考市盈率的话，你一定要参考它的成长，成长的越快，市盈率可以给的越高，成长的越慢，市盈率给的越低。这就是为什么那些科技公司可以给更高的市盈率，而那些传统行业只能给更低的市盈率。
3.市盈率的反身性
市盈率越低代表的股票低估，然而对于一类股票却存在市盈率的反身性，也就是说市盈率越低反而越应该卖，市盈率越高，反而是买的时机。 A股市场中证券和周期股一般是存在着市盈率的反身性的。
我们拿证券股举例子，当股市行情火爆，成交量大增，导致证券的佣金变多，证券盈利变快，那么证券的市盈率就会变低，然而此时的股市可能已经高估集聚了大量的风险，当股市一旦向下，成交量就会低迷，券商们的佣金也会迅速减少，导致盈利变少，最终导致证券的市盈率变高。由上面的传导链，我们可以看到，券商股在市盈率低的时候反而不能买，市盈率高的时候反而会更安全，因为胜率高的时候一般都是在底部。周期股也是一样，猪肉股就是给您的周期股，同样存在反身性。
4. 市盈率的横向比较与纵向比较
看一个股票或者是一个行业的市盈率，是否高估与低估，就跟上面我们看小明考试的成绩好不好是一个道理，我们可以通过纵向与自己的过去比较，如果过去市盈率每每到达15倍左右就是最低点，那么现在我的市盈率是15倍左右，那么基本上可以判断是低点。还可以通过横向比较，如果跟我做同类产品的其他行业的市盈率都是20倍，而我的市盈率是只有15倍，那么肯定是低估。
横向比较又能引出一个概念，分位标准差，也就是说我的市盈率目前的状况在历史当中处在什么样的位置。比如说分位标准差为10%，他的意思是说我目前的市盈率打败了历史上10%的时间，那么可以看作低估。
所有的指标我们后期定期复盘，来做我们投资的一个指南针。
最后总结，一学会两种思维方式，2，学会运用市盈率来判断股市的低估和高估。3，注意市盈率的反身性。4学会横向比较纵向比较分位标准差。
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