中欧价值发现混合a逆势上涨原因是什么

最近在研究自己的一个长期投资策略，所以就顺带维护了一个组合。在这个开年鬼哭狼嚎，基民股民齐刷刷 亏钱的一周里，这个组合居然每天都有正收益。你要问我有没有运气因素，我承认肯定是有的。

不过我突然想到一件事，既然我的策略基础就是模仿偏低估价值选股的策略，那么在公募基金界常年坚守这个策略的经理表现是不是最近应该也不错？

中欧价值发现

打开曹名长的中欧价值发现一看，果然不出我所料，最近半个月逆势上涨。

看上去十分优秀对不对？但是不知道各位有没有注意到右上方，该基金的晨星评级只有一星，几乎是垫底的级别，这又是为什么呢？

翻开中欧价值发现过去5年的趋势就不难看出来原因，在过去的五年里，它已经四年没有取得超预期业绩了，连跑赢大盘都让人感觉有些吃力。

在2021年初，抱团大白马股最后一波冲刺的时候，中欧价值甚至还跌了一把。但随后，随着抱团大白马股纷纷回撤，它却走出了亮眼的走势。

投资风格

张坤、曹名长都是坚守价值投资的，但是他们的方法不完全一致。如果说张坤是中国公募界像巴菲特的一位经理，那曹名长应该是像格雷厄姆。

格雷厄姆的流派在业内一般被称为「捡烟蒂」，具体方法就是挑选市场价值被严重低估的股票买入，然后静待股票价值回归来赚取收益。

在格雷厄姆的年代，通讯技术不是那么发达，消息并不是那么畅通，所以一旦发现价值被严重低估的股票，还是比较容易取得高收益的，而且这种投资方式风险还特别低。

不过随着投资机构的增多和通讯技术的发展，在现在这个年代找到隐藏的低估股其实越来越难了，客观给这种投资方法带来了难度和收益预期的降低。

不过也不是说这种投资风格现在就完全不可行了，毕竟曹名长之前也是公募界的传奇经理，他首次任职经理的基金——新华优选分红混合，在任职期间近9年时间内获得了5倍的回报。

2015年曹名长加入中欧基金，成为「中欧四大天王」之一。据说一些培养新人之类的工作耗费了一部分精力，不过他仍然管理了几个基金，其中要说代表作的话当然就是刚刚提到的中欧价值发现了。在6年多一点的任期内获得了117%的回报，虽然不亮眼，但十分的稳定。

坚守是最难能可贵的

之前经常和大家说，判断一个经理是否值得信赖，在业绩和人品之外，一定要关注的就是经理的投资风格是否始终如一。

有些经理业绩不错，但是风格飘移了，为了基金的业绩，挂羊头卖狗肉，这种基金绝对是不值得托付的。

张坤虽然今年业绩滑坡了，但是他仍旧坚守自己的投资风格。曹名长更是业绩暗淡了四五年之久，饱受质疑，在大部分都觉得捡烟蒂在现在这个年代已经行不通的时候，仍一直坚持自己的投资风格。

要说捡烟蒂的主要优点在哪，那一定是安全，所以之前简单介绍中欧价值发现的时候，我甚至是把它算作一种为防守目的配置的基金。相信大家在最近这一年的业绩走势里，也能看出一部分端倪。在大盘趋势不太好的时候，防守型基金的优势便会凸显出来。

结语

我们要理解市场的风格是轮动的，不会有一种万能的投资方法，可以在任何时期都所向披靡。至少可以看到在近半年这个主线赛道快速变化，大盘走势不理想的时间段里，曹名长的投资风格是更能适应市场的。

那么我趁这个他表现好的时间节点介绍他的基金，是想建议大家买一点吗？当然也不是，道理还是上面说的。我也没办法确定下一个季度、下一年度里市场是什么风格，所以我要均衡配置各种风格的基金。

买基金最终要的是选择适合自己风格，自己能够理解的基金。中欧价值发现它赚得很慢，但是确实很稳，近三年每年都是正收益，期间最大回撤也只有18%。按照曹名长任期6年来算，每年也有13%的年化收益。对于想要风险低，又想获得少量超预期收益投资者来说，或许这的确是个不错的选择。