摊余成本法是什么意思 举例

2018年5月，A买了一家中部地区的券商资管的产品，资管计划【XR 9号】第一期，封闭期九个月，当时他买了160万。

按照合同，这个产品投资的是高信用评级债券，风险很低，而且从历史净值曲线来看，它的曲线非常平滑，单边向右上方移动，看起来很稳，所以一开始A对这个产品很放心。

结果九个月后，产品开放时，A已经亏了19万。

也就是说，九个月亏了11.9%，换算成年化收益-16%。

A觉得亏的莫名其妙，后来调查发现，原来在他买产品之前，这个资管计划就重仓了H集团下属H信托的两个债，而且相关债券当时已经出了问题。

这两个债，当时在二级市场已经没人接盘了，而且评级被下调到B。

A这下就不爽了，他觉得券商资管隐瞒了这个重要信息，导致他买入产品并且亏损了，把它告上了法院，最后法院判A赢，券商资管赔19.3万+160万的活期存款利息。

整件事里，最有疑问的是，为啥重仓的两个债券暴雷，但是净值依然增长，看不出风险呢？

因为券商资管的产品，采用的估值方法是摊余成本法。

这个词儿可能大部分投资者都不知道啥意思。。。

比如说，某债券的买入价是100，年利率4%，这个4%会平均分摊到每一段时间，一季度增长1%，二季度增长1%……这个净值的变化，是由产品管理人来调高或调低的。

在这期间，不管债券在二级市涨了还是跌了，都与资管产品无关，就是债券跌到90，资管产品依然是1%、1%……自顾自的增长。只有债券跌的太夸张，比如跌到70时，产品管理人才会把净值调低。

所以你看，净值如何，全靠产品管理人一手调控，有的净值曲线并没那么可靠。

今天在微博上看到一句话，说：

太多中产遇到的悲剧，真的不是他们不能赚钱，而是他们不经意间，就在财富管理上踩了大窟窿。大部分人只是普通人，只能实现财务安全。

这样的悲剧看多了，就很想分享给大家，我们财富不断增长的前提，一定是不能有大的回撤。

你可以去玩股票，但不能全副身家去玩，你可以买理财产品，但一定看好合同，问清楚最多可能会赔多少钱。

安全，永远是第一位的，活下来才有以后。

按照现在的市场情况，一个稳健的产品，顶破天了也就3-4%的收益率，用郭树清的话说，理财产品要是有10%以上的收益率，就要做好本金全部亏光的准备。

而且理财收益率必然是个持续走低的趋势，因为理财收益率跟GDP增长率是相关的，经济增速放慢了，投资收益率自然就会走低。

90年代还有10%以上的年金险，现在的年金险有3.5%就已经是抢手货了，时代就是变了。

像这种底层资产是房地产的理财产品，要是放在前20年，房价嗷嗷涨的时代，又怎么会暴雷呢。

劝诫大家一句话——

苟住，才是最重要的。