上周A股集体下跌，上证指数周跌0.93%，深证成指周跌1.61%，5连涨后首跌；创业板指周跌0.94%。
上周北上资金净买入115亿元，连续第5周净买入。
非银大幅净买入超66亿元，钢铁、化工、电气设备三行业均获得超20亿元的净买入，医药生物净卖出逾23亿元，有色净卖出超10亿元。
图1：各指数上周涨跌幅（单位：%）
（数据来源：wind，日期截至2021年12月17日，指数过往业绩不预示其未来表现，投资需谨慎）
从申万一级行业来看，公用事业、传媒和建筑装饰表现较好，家用电器、有色金属和汽车表现相对一般。
图2：申万一级行业上周涨跌幅（单位：%）
（数据来源：wind，日期截至2021年12月17日，指数过往业绩不预示其未来表现，投资需谨慎）
市场资讯
证监会拟进一步完善沪深港通机制，对所谓“假外资”实施严格监管。新规拟明确，沪深股通投资者不包括内地投资者，香港经纪商不得再为内地投资者新开通沪深股通交易权限。新规设置1年过渡期，过渡期内，存量内地投资者可继续通过沪深股通买卖A股；过渡期结束后，存量投资者不得再通过沪深股通主动买入A股，所持A股可继续卖出；无持股内地投资者的交易权限由香港经纪商及时注销。沪深交易所将同步修订沪深港通业务实施办法，进一步明确内地投资者具体范围。
“史上最严”退市新规实施将满一年，A股百余家公司可能触及退市指标。按2021年前三季度财务数据，有64家公司财务数据触及“扣非前后净利润孰低者为负且营业收入低于1亿元”标准，还有51家公司三季度末每股净资产为负，如果第四季度不能转为正值，可能触发财务类退市指标。
中国内地和香港今年仍是全球IPO活动最活跃地区，IPO数量和筹资额分别占全球25%和28%。A股IPO数量和筹资额均创历史新高，安永预计，沪深交易所IPO数量将分别位列全球第二和第三位。
据中国基金报，ETF联接基金迎来大爆发。截至12月17日，ETF联接基金总数达286只，年内新成立82只，较去年激增超八成，创历史新高。目前全市场ETF联接基金总规模已突破3000亿元，较去年末增长超20%。
据第一财经，在房贷放松背景下，银行房贷政策出现分化。以深圳为例，当前作出房贷利率调整的多为中小银行，大行基本保持稳定。另一方面，在部分股份行加大二手房贷款力度同时，也有银行近日突然暂停当地二手房贷款业务。
银保监会发布《理财公司理财产品流动性风险管理办法》，要求理财公司建立有效的公司治理和管控机制，健全各项管理制度并有效实施，并强调将流动性风险管理贯穿于理财业务运行的全流程。《办法》自发布之日起五个月后施行。
银保监会大幅取消外资保险经纪公司准入限制，不再要求股东经营年限、总资产等条件。同时，进一步降低外资保险中介机构的准入门槛，允许外国保险集团公司、境内外资保险集团公司投资设立的保险中介机构经营相关保险中介业务。
银保监会修改保险资金运用领域部分规范性文件，取消保险机构参与证券交易的服务券商和托管人数量限制；允许保险资金投资由非保险类金融机构实际控制的股权投资基金，取消投资单只创业投资基金的募集规模限制；允许保险私募基金的发起人及其关联保险机构根据投资策略自主选择投资比例。另外，增设投资于非标准化金融产品和不动产资产的比例限制，防范非标准化资产领域投资风险。
文化和旅游部要求加强2022年元旦春节期间旅游团队疫情防控工作，从即日起至2022年3月15日，暂停旅行社及在线旅游企业经营进出陆地边境口岸城市（与香港、澳门有口岸相连的除外）的跨省团队旅游及“机票+酒店”业务。
银保监会拟进一步规范信用卡业务发展，要求银行合理设置单一客户信用卡总授信额度上限，以明显的方式向客户展示年化利率水平，不得对已办理分期的资金余额再次办理分期；长期睡眠信用卡比率不得超过20%。信用卡资金不得用于偿还贷款、投资等领域，严禁流入政策限制或者禁止性领域。
截至12月15日，2021年地方政府新增专项债券发行3.42万亿元，占已下达额度的97%，全年发行工作基本完成。近期财政部已向各地提前下达2022年新增专项债务限额1.46万亿元，重点用于交通基础设施、能源等9个大方向。
国家统计局公布70城房价数据显示，11月商品住宅销售价格环比延续下降态势，同比涨幅持续回落。其中，新房价格环比上涨城市数量跌破两位数，为9个；环比下降的城市数量达59个。二手房房价环比上涨的城市数量减少至只有3个，已连续8月下降。
市场监管总局就白酒生产许可审查细则征求意见。征求意见稿指出，白酒标签不得标注“特供”、“专供”、“专用”、“特制”、“特需”等字样。生产年份酒的企业应建立年份酒质量安全标准，年份酒标签应如实标注所使用各种基酒的真实年份和比例。
《网络短视频内容审核标准细则》修订版发布，明确短视频节目不得出现的内容包括：展现“饭圈”乱象和不良粉丝文化；未经授权自行剪切、改编电影、电视剧等各类视听节目及片段；引诱教唆公众参与虚拟货币“挖矿”、交易、炒作。
国际货币基金组织（IMF）报告称，全球债务去年飙升至创纪录的226万亿美元，随着利率上升，引发了对债务可持续性的担忧。报告表示，快于预期的加息可能会给高负债国家带来压力，并迫使政府和企业削减债务和支出，损害经济增长。
美国国会众议院通过联合决议案，将联邦政府债务上限调高2.5万亿美元，使美国财政部的借款授权延长至2023年，暂时避免政府债务违约。虽然债务违约的警报暂时解除，联邦政府运营资金仍有待落实，目前的拨款仅能确保联邦政府有足够资金继续运转到明年2月18日。
欧洲央行维持三大利率不变，资产购买计划则“一收一放”。其中，欧洲央行将降低紧急抗疫购债计划（PEPP）净购买速度，明年3月底停止购买，再投资期限将延长至至少2024年底。同时，明年二季度开始资产购买计划（APP）下购债规模将从每月200亿欧元提高至400亿欧元，三季度降至300亿欧元，并从明年10月起维持在每月200亿欧元，直到加息前不久停止购买。欧洲央行称，通胀应维持2%的目标不变，通胀短期内可能暂时性超过预期目标。拉加德表示，欧洲央行极不可能在2022年加息。
英国央行意外宣布将基准利率提升至0.25%，即加息15个基点，市场此前预期维持在0.1%不变。这也是英国央行时隔逾三年第一次上调利率，资产购买规模则维持不变。英国央行表示，英国通胀率可能在明年4月份达到6%左右的峰值，奥密克戎变异株将拖累今年12月和明年一季度英国GDP增速。英国央行行长贝利称，看到“更持久通胀”的迹象。
鉴于韩国单日新增确诊病例逼近8000例，危重病例接近1000例，韩国政府已决定叫停“与疫共存”模式，重新采取高强度的保持社交距离措施。
日本首相岸田文雄表示，为防止奥密克戎毒株扩散，至少到明年年初为止，日本都将继续实行入境防疫强化对策，其中包括暂停新的外国人入境申请。
市场展望
广发证券：
A股仍可为，继续沿着“双碳宽信用”思路进行高区-低区均衡配置。
A股仍处于分子端真空期、分母端预期较好的“可为阶段”，市场运行角度观察，我们判断明年春节前后将是重要“分水岭”，市场联动角度观察，只要可转债维持强势，A股大概率依然是“可为阶段”。
建议沿着“双碳宽信用”的抓手来布局。
行业配置继续高区-低区均衡——
1. 降准及地产链条企稳（券商、白电）；
2.“双碳宽信用”+新基建稳增长（风电、绿电运营商、军工）；
3. PPI-CPI传导下的提价预期（食品加工）。
兴业证券：
上周市场波动，主要受海外流动性收紧预期、疫情蔓延担忧等因素影响。
但我们认为，当前跨年行情的大逻辑依旧成立，短期震荡后市场仍将拾级向上：
1）对于海外流动性收紧，我们在年度策略中已经强调，“明年美国很难全面收紧或连续加息，乃至引发导致全球股市系统性风险”、“不用担心外资撤离，增配A股是大势所趋”。
近期尽管海外货币收紧预期升温、市场风险偏好回落，但北上资金仍在大幅流入。
2）国内方面，经济下行压力下，近期决策层不断释放稳增长信号。
不管是经济工作会议，还是此前的降准、政治局会议，都验证了我们一直强调的阶段性边际“宽信用”预期升温的判断。
3）当前“稳增长”、“稳信用”已开始发力。
11月社融增速回升，房贷投放、房企债券融资大幅超预期，与此同时，政府债券发行继续提速、财政存款下放明显加快。显示政策端“稳信用”、“稳增长”已开始提速加力。
4）随着信用环境阶段性企稳、年底实物工作量投放，叠加岁末年初跨周期调节发力窗口，以及降准等积极信号不断出现，市场对于稳增长、政策放松的预期将持续升温，阶段性市场进入一段宽货币同时阶段性边际“宽信用”的时间窗口，从而为跨年行情“保驾护航”。
因此，不必过度担心短期的扰动，跨年行情将在指数震荡抬升、板块交替轮动中拾级而上。
来源：wind资讯
《上海证券报》
《中国基金报》
各大券商研报
风险提示：基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽职的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利，也不保证最低收益。投资人购买基金时应详细阅读基金的基金合同和招募说明书等法律文件，了解基金的具体情况。基金管理人管理的其他基金的业绩和其投资人员取得的过往业绩并不预示其未来表现，也不构成本基金业绩表现的保证。基金投资需谨慎。
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